又一個“世紀工程”橫空出世。

日前，雅魯藏布江下游水電工程正式開工，擬建設5座梯級電站，總投資約1.2萬億元。

同一時期，新央企雅江集團正式設立，成為我國第99家產業類央企，全面負責雅魯藏布江下游水電工程。

1.2萬億總投資，相當于5個三峽大壩、4個川藏鐵路、10個港珠澳大橋，堪稱史上規模最大的超級工程。

據悉，雅江水電站預計裝機容量6000萬千瓦，年發電量約3000億度，相當于3個三峽。

萬億大投資，專門組建一家央企，3倍于三峽，影響有多大？

01

為何要斥資萬億建水電站？

去過西藏旅游的人，無不為雅魯藏布江大峽谷所震撼，總體落差高達6000米，被譽為世界第一大峽谷。

作為僅次于長江、黃河、黑龍江、珠江的中國第五大江，雅魯藏布江自西向東橫貫青藏高原南部，從西藏墨脫縣出境，經印度、孟加拉國最終匯入印度洋。

河流越長，落差越大，意味著蘊藏的勢能越強，發電潛力就越高。

尤其林芝地區的雅魯藏布江大拐彎，短短幾十公里就有2000多米的落差，這也是電站的主要選址地。

根據公開報道，雅魯藏布江下游預計總裝機量6000萬千瓦，每年可提供近3000億度的綠色可再生電力。

與之對比，被譽為“世紀工程”的三峽電站總裝機量2250萬千瓦，高峰時期年發電量超過1000億度。

可以看出，雅江下游電站，無論裝機量還是發電量，總體相都當于3個三峽。

水電是典型的綠色、低碳、可再生的清潔能源，對于一個“富煤少氣缺油”的國家來說，水電對于“碳達峰、碳中和”的意義相當顯著。

環保之外，水電站的經濟意義不容低估。

全球正在步入人工智能時代，電力需求有增無減，無論水電、風電、光電還是全面開閘的核電，缺一不可。

更關鍵的是地緣戰略考量。

雅魯藏布江屬于跨境河流，中國處于整條水系的上游，借助水電站掌握上游水資源的主導權，足以強化國際競爭合作的博弈分量。

官方曾表示，水電工程經過嚴謹科學論證，不會對下游國家生態環境、地質水資源權益造成不良影響，反而一定程度上有利于下游防災減災和應對氣候變化。

從長遠來看，雅魯藏布江大壩的設立，或為未來“藏水入疆”打開更大想象空間，但短期落地可能性不大。

02

萬億大基建，誰是最大受益者？

任何一項超級工程，短期都能直接擴大投資、帶動就業，建成之后更能成為拉動經濟、做大財政的利器。

作為超級大基建的所在地，西藏將是最直接的受益者。

萬億級大投資將會直接惠及西藏經濟，而建成之后，有望每年為西藏形成200億以上的財政收入。

根據《最富的省，最窮的省》一文，作為經濟總量、人口規模、財政收入最低的省份，西藏2024年GDP僅為2765億元，不及東部一個縣級市。

更為關鍵的是，西藏一年的財政收入不到300億元，而轉移支付超過2000億元。

以人均來看，西藏人均轉移支付接近6萬元，遠超四川、河南等地，這在《10萬億轉移支付，被誰拿走了》一文有詳細論述。

一旦水電站能形成“造血”能力，財政收入隨之而飆升，西藏的轉移支付依賴將會有所降低。

間接的受益者則是東部發達省份，“西電東送”將多了一條戰略要道。

西藏本身體量有限，電力需求微乎其微，雅江電站每年數千億度的發電量，將主要用于外送。

當前，我國“西電東送”形成了三大通道，北部、中部和南部，而西部省份則是最大凈貢獻者。

新疆、內蒙古、山西之于京津，四川、湖北之于江浙滬，云南、貴州、廣西之于廣東，都是如此。

西藏也是其中一員。目前，西藏已向北京、上海、湖南、山東、河北等14個省份，累計外送清潔能源146億千瓦時。

這個規模還不大。一旦雅江電站建成，“藏電外送”規模每年有望達千億度以上，惠及無數東部、中部省份。

就在日前，國家發改委核準藏粵直流特高壓工程，起點藏東南地區，落點粵港澳大灣區，電壓等級±800千伏，額定輸送容量1000萬千瓦。

眾所周知，在財政、養老金轉移支付上，“東財西送”、“南金北調”格局凸顯。

在能源方面，卻是“西電東送”、“西氣東輸”、“北煤南運”。

這正是大國一盤棋的體現。

03

大基建時代遠去，但超級工程不會缺席。

日前召開的重要會議，首提“兩個階段之變”：城鎮化從快速增長期轉向穩定發展期，城市發展從大規模增量擴張階段轉向存量提質增效為主。

根據《新一輪城市大洗牌》，以“土地、房地產、金融”為驅動的傳統發展模式正在遠去，無論是“以地謀發展”還是“以債謀發展”，都將成為過去。

這意味著，大基建、大投資、大地產發展模式將淪為過去式，一些地方的高鐵、地鐵、機場、有軌電車項目開始收縮。

究其原因，多數地方基建趨于飽和，面臨邊際投資效益遞減，加上“過緊日子”的高壓，沒有必要繼續狂飆。

但這并不意味著大基建就此停步，有四類基建仍將繼續擴容：

一是數字新基建；二是民生基建；三是人工運河、核電站等內循環基建；四是具有戰略意義的超級工程。

數字新基建，主要著眼于科技基礎設施，包括算力中心、5G基站、數據等，對應的是人工智能革命的席卷之勢。

民生基建，則涵蓋養老、醫療、教育設施等，既是補短板的需要，也是擴大內需、穩定預期的必然之舉。

人工運河、核電站等，則著眼于內循環，旨在暢通交通循環或保障能源安全。

這兩年，中西部省份開始拼命建運河，從安徽到廣西，從湖北到湖南，從河南到江西，一眾運河項目蓄勢待發，總投資近萬億元；

沿海省份則在大力建設核電站，從廣東到廣西，從江蘇到浙江，從山東到遼寧，整個沿海地區一片火熱。

超級工程，基于經濟、地緣、安全等多重戰略考量，川藏鐵路、雅魯藏布江下游電站、泛亞鐵路等，都屬此類。

投資動輒千億級乃至萬億級的超級工程，能否推進，主要取決于三個層面：

戰略上有無價值，經濟上有無性價比，技術上有無可行性。

瓊州海峽跨海通道、渤海海峽海底隧道之所以遲遲難以落地，就在于成本巨大，而戰略上的優先級并不高。

川藏鐵路、雅江水電站即使投資極其巨大，哪怕短期難以收回成本，基于其戰略考量，也會大力推進。

總之，大基建時代雖然遠去，但萬億級基建仍將層出不窮，這是未來最大的投資機遇之一。