（來(lái)源：叮咚買菜商標(biāo)）

在生鮮電商的激烈廝殺中，叮咚買菜 7 月 21 日的供應(yīng)鏈生態(tài)峰會(huì)拋出了 "4G" 戰(zhàn)略的撒手锏。創(chuàng)始人梁昌霖提出 "一寸窄，一公里深" 的生存哲學(xué)，試圖以差異化突圍 —— 生鮮品類深耕上游地域特色食材，非生鮮品類押注全場(chǎng)景低 GI 商品，更用 "數(shù)智大腦" 和 "求真溯源" 系統(tǒng)編織數(shù)字化防護(hù)網(wǎng)。但當(dāng)美團(tuán)小象超市帶著流量洪流與配送網(wǎng)絡(luò)殺來(lái)時(shí)，這套戰(zhàn)略能否成為護(hù)身符？

戰(zhàn)略防御的矛與盾

叮咚買菜的差異化布局頗具章法。在云南山林直采的珍稀菌類，24 小時(shí)內(nèi)就能出現(xiàn)在上海餐桌；低 GI 全麥面包與雜糧餅干組成的健康矩陣，精準(zhǔn)卡位都市人的飲食焦慮。"數(shù)智大腦" 通過(guò)消費(fèi)數(shù)據(jù)預(yù)判銷量，讓云南松茸與江浙楊梅在倉(cāng)配鏈路中各得其所；掃碼可見(jiàn)的溯源信息，像給食材掛了 "身份證"。這套組合拳看似嚴(yán)密，卻在規(guī)模化復(fù)制上遇阻 —— 當(dāng)小象超市用美團(tuán)的流量池同步上線相似商品時(shí)，地域特色瞬間被稀釋。

增速放緩的警報(bào)

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)像面鏡子，照出了叮咚買菜的增長(zhǎng)困境。盡管連續(xù) 10 季 Non-GAAP 盈利、5 季 GAAP 盈利的成績(jī)單還算體面，2025 年一季度 54.8 億元營(yíng)收同比增長(zhǎng) 9.1% 的數(shù)字也不算難看，但 7.9% 的 GMV 增速卻像根扎眼的刺 —— 不僅遠(yuǎn)低于行業(yè)平均 50% 的狂奔速度，更較 2024 年三季度 28.3% 的增幅大幅跳水。

反觀美團(tuán)小象超市，正踩著美團(tuán)生態(tài)的流量風(fēng)火輪加速狂奔。這個(gè)自帶 "外賣小哥軍團(tuán)" 和 "本地生活流量池" 的對(duì)手，用成熟的配送網(wǎng)絡(luò)和高頻的補(bǔ)貼活動(dòng)，正一點(diǎn)點(diǎn)啃食叮咚買菜的市場(chǎng)份額。就像武俠小說(shuō)里的高手過(guò)招，當(dāng)對(duì)手同時(shí)揮舞著流量、配送、供應(yīng)鏈三把利劍時(shí)，單靠前置倉(cāng)一招鮮的叮咚買菜，顯然有些力不從心。

區(qū)域堡壘的裂縫

江浙滬這片沃土，既滋養(yǎng)了叮咚買菜的成長(zhǎng)，也成了它難以掙脫的枷鎖。2025 年一季度，上海、浙江、江蘇區(qū)域 GMV 同比分別增長(zhǎng) 5%、17.8% 和 13.9%，遠(yuǎn)超全國(guó)平均水平，宛如支撐大廈的三根鋼柱。但春節(jié)期間，當(dāng)江浙滬居民拎著行李箱出門(mén)時(shí)，訂單量的劇烈波動(dòng)立刻暴露了 "一根繩上跳舞" 的風(fēng)險(xiǎn)。

為筑牢防線，叮咚買菜在溫州、湖州、南通等地新增 14 個(gè)前置倉(cāng)，部分城市 GMV 同比暴漲超 50%，倉(cāng)均日均訂單量突破 1000 單，試圖用密集的網(wǎng)點(diǎn)織就防護(hù)網(wǎng)。可對(duì)手們?cè)缫研岬搅诉@塊肥肉的香味：美團(tuán)小象超市的 "神價(jià)秒殺" 像塊磁石，把精打細(xì)算的主婦們吸了過(guò)去；盒馬在華東下沉市場(chǎng)的門(mén)店像春筍般冒出來(lái)；京東七鮮則悄悄優(yōu)化著前置倉(cāng)布局。曾經(jīng)固若金湯的江浙滬堡壘，如今已出現(xiàn)越來(lái)越多的裂縫。

履約鏈條上的褶皺

履約效率曾是叮咚買菜最得意的名片，22.9% 的履約費(fèi)用率雖低于行業(yè)平均，卻較 2024 年末的 21.7% 悄然抬頭，像個(gè)正在減速的引擎。更棘手的是，用戶開(kāi)始抱怨：下單的草莓變成了 "缺貨通知"，預(yù)約的晚餐食材被系統(tǒng)自動(dòng)取消，那些曾經(jīng)引以為傲的 "29 分鐘送達(dá)" 承諾，漸漸蒙上了陰影。

2024 年上線的 AI 庫(kù)存預(yù)測(cè)系統(tǒng)，本想當(dāng)回 "智能管家"，結(jié)果卻成了 "粗心保姆"—— 部分中型前置倉(cāng)常常在飯點(diǎn)前斷貨，讓習(xí)慣了即時(shí)滿足的用戶轉(zhuǎn)身投入美團(tuán)閃購(gòu)的懷抱。畢竟，當(dāng)美團(tuán)的騎手像毛細(xì)血管般滲透到城市每個(gè)角落時(shí)，用戶的耐心可不會(huì)等在原地。

供應(yīng)鏈里的暗礁

85% 的源頭直采率曾是底氣，黑豬養(yǎng)殖投資與李錦記海外渠道拓展，讓 B 端業(yè)務(wù)增長(zhǎng) 64.6%。但供應(yīng)鏈腐敗像蛀蟲(chóng)：2024 年規(guī)劃總監(jiān)受賄案發(fā)，此前蔬菜采購(gòu)負(fù)責(zé)人亦因同類問(wèn)題落馬，信任裂痕難以彌合。拆分 10 個(gè)商品事業(yè)部的改革，在缺乏流量入口的現(xiàn)實(shí)面前，更像孤軍深入。當(dāng)小象超市用平臺(tái)優(yōu)勢(shì)聚合海量品牌時(shí)，叮咚買菜的自營(yíng)商品矩陣顯得單薄。

新推出的 "4G 戰(zhàn)略" 想聚焦 "好用戶、好商品、好服務(wù)、好心智"，商品開(kāi)發(fā)中心拆分成 10 個(gè)獨(dú)立事業(yè)部，"品質(zhì)之愛(ài)" 專區(qū)和 AI 飲食管家閃亮登場(chǎng)，可缺乏平臺(tái)型流量入口的加持，就像再好的戲也缺了觀眾，在盒馬、京東七鮮的補(bǔ)貼大戰(zhàn)面前，用戶還是像流水般悄悄溜走。

當(dāng)小象超市的大象腿踏入賽場(chǎng)，叮咚買菜的生存游戲變得愈發(fā)驚險(xiǎn)。那些曾經(jīng)的優(yōu)勢(shì)正在被稀釋，新的戰(zhàn)略尚在襁褓。或許它不必追問(wèn) "還能扛多久"，而是該想清楚：在這場(chǎng)生鮮江湖的混戰(zhàn)中，如何找到屬于自己的獨(dú)特舞步。畢竟，能在風(fēng)口站穩(wěn)腳跟的，從來(lái)不是跟風(fēng)者，而是那個(gè)把差異化刻進(jìn)骨子里的舞者。