匯通財經(jīng)訊——貿(mào)易緊張局勢及對美聯(lián)儲獨立性的擔憂加劇避險需求，黃金價格突破3400美元關口。美元走弱與收益率下行持續(xù)為黃金提供支撐。

匯通財經(jīng)APP訊——周二（7月22日），受貿(mào)易緊張局勢及對美聯(lián)儲獨立性的擔憂推動，避險需求升溫，黃金迎來新一輪上漲動能。黃金周二攀升至五周高點，延續(xù)周一漲勢，同時受益于美元走弱和美國國債收益率下滑的雙重助力。現(xiàn)貨黃金盤中交投于3429.26美元，漲幅0.95%，看漲動能持續(xù)積聚。

貿(mào)易談判與美聯(lián)儲獨立性成焦點，支撐黃金上漲

歐盟與美國在8月1日貿(mào)易協(xié)議最后期限前達成協(xié)議的可能性日益渺茫，投資者警惕情緒升溫。這種不確定性疊加美國與主要貿(mào)易伙伴的廣泛貿(mào)易緊張局勢，仍是支撐黃金避險吸引力的核心因素。目前美國平均有效關稅率已飆升至22.5%，為1909年以來最高水平，這直接推動6月消費者價格指數(shù)（CPI）同比升至2.7%，進一步加劇了市場對通脹壓力和經(jīng)濟增長前景的擔憂。

市場不安情緒的另一推手是對美聯(lián)儲獨立性的質疑再度浮現(xiàn)。美國財政部長貝森特周一接受采訪時稱，“或許是時候審視整個機構的運作及其成效了”，并提議審查美聯(lián)儲的非貨幣政策職能，提及“使命蔓延”和建筑翻新成本超支等問題。當前市場聚焦于美聯(lián)儲主席鮑威爾今日的演講，投資者期待其回應內(nèi)部降息呼聲。美聯(lián)儲理事沃勒和鮑曼均主張立即寬松，認為關稅引發(fā)的通脹屬暫時性，但市場對7月降息的預期僅為4.7%，反映出對鮑威爾偏離當前4.25%-4.50%利率區(qū)間的懷疑。

美聯(lián)儲不受政治干預的獨立性是其公信力的核心支柱。當這一獨立性受到質疑時，投資者擔心貨幣政策可能不再基于數(shù)據(jù)驅動，而是受其他因素影響，進而削弱對美元的信心。

數(shù)據(jù)顯示，美元指數(shù)（DXY）已跌至97.86，未能守住50日均線98.60，自4月以來連續(xù)錄得更低的高點，顯示市場情緒疲軟。同時，10年期美國國債收益率回落至4.37%，低于50日均線，且接近200日均線4.36%，表明投資者對美國固定收益資產(chǎn)的需求減弱，為黃金吸引了更多買盤。

多方因素博弈，黃金上行空間受部分限制

盡管黃金傳統(tǒng)上受益于經(jīng)濟不確定性和避險情緒，但近期事態(tài)發(fā)展對其上行空間形成一定制約。隨著監(jiān)管透明度提高，機構對比特幣的興趣上升，部分避險資金從黃金流向這一替代資產(chǎn)；同時，美國股市（尤其是科技股）對預期美聯(lián)儲降息的投資者仍具吸引力。即便市場不確定性高企，這些資金流向替代資產(chǎn)的趨勢仍對黃金構成阻力。不過，地緣政治風險持續(xù)存在，疊加各國央行持續(xù)買入黃金作為儲備資產(chǎn)，仍為黃金市場提供了長期支撐。

技術面看漲動能積聚，黃金突破3400美元

（現(xiàn)貨黃金日圖 來源：易匯通）

從技術走勢看，黃金已突破3400美元阻力位，確認突破近幾周形成的對稱三角形形態(tài)。價格走勢和相對強弱指數(shù)（RSI）均顯示看漲動能支撐這一突破——目前RSI接近63，表明在進入超買區(qū)間前仍有上行空間。黃金當前保持強勁的看漲結構，關鍵支撐位在3331美元至3310美元之間。

價格已穩(wěn)穩(wěn)站在4月低點至高點漲幅的23.6%斐波那契回撤位（3372美元）上方，下一個阻力位為6月16日高點3452美元，隨后是4月紀錄高點3500美元。若能持續(xù)突破3451.53美元，將直指歷史高點3500.20美元，尤其是在鮑威爾發(fā)表鴿派言論的情況下；即使鮑威爾保持中性或謹慎立場，美聯(lián)儲內(nèi)部的分歧也可能繼續(xù)壓低美元，為黃金提供支撐。

下行方面，即期支撐位于突破位3400美元附近，其次是50日移動平均線3331美元；若跌破這一水平，38.2%斐波那契回撤位3292美元可能成為焦點。

總體而言，此次突破標志著黃金看漲興趣重燃，需以每日收盤價站穩(wěn)3400美元上方來確認上行動能的持續(xù)性。在8月1日貿(mào)易關稅最后期限前，風險溢價上升疊加全球經(jīng)濟和地緣政治的不確定性，黃金價格預測仍偏看漲，技術面與基本面形成雙重支撐。

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