今日，“反內卷”行情持續活躍，鋼鐵股延續漲勢，鋼鐵ETF（515210）漲近2%，資金持續凈流入，近10日凈流入額超14億元，當前規模超28億元。

雅江“超級工程”提振鋼鐵需求

消息面上， 7月19日，雅魯藏布江下游水電工程（核心項目墨脫水電站）正式破土動工。項目總投資超1.2萬億元、裝機容量達7000萬至8100萬千瓦，相當于3座三峽、5座白鶴灘，項目建設周期為10年。

根據中國政府網數據，三峽工程主體建筑物土石方挖填總量約1.25億立方米，混凝土澆筑量2643萬立方米，鋼材59.3萬噸（金結安裝占28.08萬噸），預計雅魯藏布江下游水電工程耗鋼量超過200萬噸。

“反內卷”政策優化鋼鐵供給

7月18日國新辦新聞發布會上透露，工信部將實施新一輪鋼鐵、有色金屬、石化、建材等十大重點行業穩增長工作方案，推動重點行業著力調結構、優供給、淘汰落后產能，具體工作方案將在近期陸續發布。

前期3月20日，中信特鋼董事長錢剛在公司業績說明會上透露，國內鋼鐵行業正在籌劃成立相關基金，建立落后鋼鐵產能退出的補償機制。

當前鋼鐵需求正面臨房地產行業持續低迷、基建投資拉動有限、海外市場對中國鋼材出口壓力加大等多重挑戰。供給側調控產量，以緩解市場供需矛盾的可能性確實存在。政府若推出相關政策，將在市場自發去產能的基礎上進一步強化供給收縮力度。但其具體影響仍需關注政策正式落地情況及執行強度。

經歷上半年的價格下跌，目前的鋼材價格估值已處于歷史低位，下半年鋼價進一步下跌的空間已經有限。若鋼鐵產量調控落地，行業利潤有望修復。

中信建投證券表示，當前鋼鐵市場處于“低庫存、低價格、低需求、高供應彈性”的弱平衡狀態，后續走勢取決于減產力度與政策落地速度的博弈。假設今年減產5000萬噸，則全年粗鋼產量9.55億噸，6-12月份累計減產4400萬噸，單月減產700萬噸以上，行業由虧損轉盈利，噸毛利有望修復到400元左右。假設實際減產2000萬噸，則全年粗鋼產量9.85億噸，行業預計小幅改善，利潤略有擴張，噸毛利有望維持在100-200元左右。

信達證券表示，鋼鐵行業在地產政策支持、基建投資穩中有增背景下，需求端邊際改善，疊加供給端趨緊，板塊配置價值凸顯。

感興趣的投資者可以關注鋼鐵ETF（515210），一鍵布局【鋼鐵板材+特鋼+金屬制品】。沒有股票賬戶的投資者可以通過鋼鐵ETF的聯接基金（008190）把握鋼鐵板塊投資機會。

注：市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。我國股市運作時間較短，指數過往表現不代表未來。提及基金屬于股票型基金，其預期收益及預期風險水平理論上高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。提及基金為指數型基金，主要采用完全復制策略，跟蹤標的指數，其風險收益特征與標的指數所表征的市場組合的風險收益特征相似。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。