“沒有一聲巨響，只有連續(xù)三記悶拳。”美國財政部近日深夜發(fā)布的TIC數(shù)據(jù)，在全球市場激起了層層漣漪。不管是華爾街的投資大佬，還是各國央行的決策者，全球市場的投資者們，瞬間就讀懂了北京的潛臺詞。

5月，中國又減持了9億美元的美債，這已經(jīng)是連續(xù)第三個月減持了。現(xiàn)在中國持有的美債總量跌到了7563億美元，這個數(shù)字讓不少人捏了把汗，因為它離大家心里的“7000億防線”就差那么一點點。要知道，7000億這個關(guān)口一旦跌破，可能會引發(fā)一系列的市場連鎖反應(yīng)。

看看日本和英國，他們反倒在這個時候增持美債，成了接盤的。可中國不一樣，就像趁著對方生病要了對方的命一樣，正精準(zhǔn)地把桌上的籌碼拿走。這可不是簡單的投資賺了還是賠了，這標(biāo)志著中美在金融領(lǐng)域的較量，正式進入了更復(fù)雜、更關(guān)鍵的階段！

一、數(shù)字背后：一場“溫水煮青蛙”的金融戰(zhàn)

大家可別小看這減持的數(shù)字，這里面藏著大學(xué)問。2022到2024這三年，中國累計減持了2813億美元的美債，平均每年都超過一千億。要知道，這么大的數(shù)額要是集中在某一天拋售，美債市場肯定會翻天。但神奇的是，美債市場從來沒有因為這個出現(xiàn)過單日的大動蕩，就像溫水慢慢加熱，青蛙不知不覺就身處險境，中國這步棋走得太穩(wěn)了。

再看2025年3到5月，每個月減持的數(shù)額都不到一百億，就像用小刀一點點割肉，這三個月累計又減了280億美元。這樣的操作，既讓美國財政部心疼得不行，就像被針扎一樣難受，因為每少一筆資金，美國政府融資就更難一分，又沒讓市場陷入恐慌，畢竟數(shù)額不大，不會引發(fā)投資者的過度反應(yīng)，手段可真是高明。

而且，中國持有美債的排名也變了，從第二滑到了第三，被英國反超了。但這可不是壞事，中國正低調(diào)地把話語權(quán)悄悄握在自己手里。以前持有量大的時候，一舉一動都被盯著，現(xiàn)在排名降了，反而更能靈活操作，在關(guān)鍵時刻發(fā)揮出其不意的效果。

二、為什么是現(xiàn)在？三大原因一次說透

第一，應(yīng)對“美債危機”：美國的聯(lián)邦債務(wù)已經(jīng)達到36萬億美元，這可不是個小數(shù)目，相當(dāng)于每個美國公民要背負(fù)十多萬美元的債務(wù)。長端收益率也快到5%了，這意味著美國政府借錢的成本越來越高，穆迪還下調(diào)了美國的信用評級，這可是對美國償債能力的質(zhì)疑。在這種情況下，北京可不想成為最后一個守在那里的人，誰也不想做那個冤大頭，趁著現(xiàn)在還有機會，慢慢抽身才是明智之舉。

第二，外匯儲備“換倉”：中國減持美債后，把資金換成了黃金和產(chǎn)業(yè)基金。黃金一直是硬通貨，不管在什么時候都能保值增值，2025年前5個月，央行的黃金儲備一下子漲到了7390萬盎司，這可是個不小的數(shù)目，能在關(guān)鍵時刻發(fā)揮大作用。同時，還有300億美元轉(zhuǎn)到了半導(dǎo)體“卡脖子”基金，要知道半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)對國家的科技發(fā)展至關(guān)重要，這筆錢能助力我們突破技術(shù)瓶頸，形成了“美債—技術(shù)—出口”的一個閉環(huán)，讓資金用到更關(guān)鍵的地方，實現(xiàn)資源的最優(yōu)配置。

第三，關(guān)稅戰(zhàn)的金融反擊：4到5月的時候，美國又拿出了4500億美元的關(guān)稅大棒，想在貿(mào)易上壓制中國，讓中國的出口商品在美國賣得更貴，降低競爭力。北京也不含糊，用持續(xù)推高美債收益率的方式回應(yīng)，美債收益率一高，美國政府發(fā)行新的債券就要支付更多的利息，這一下就把美國政府的融資成本推上了熱搜，讓他們也嘗嘗壓力，算是對關(guān)稅戰(zhàn)的有力回?fù)簟?/p>

三、下一步可能會怎樣？三種情況，一次預(yù)判

如果美聯(lián)儲在9月被迫降息，那中國可能會加快減持長期的美債。因為降息會影響收益率，短期和長期債券的收益率會出現(xiàn)差異，中國可以利用這個“收益率剪刀差”再賺一輪利差，這可是個不錯的機會。就好比你在銀行存錢，不同期限的利率不一樣，抓住利率變化的時機，就能多賺點利息。要是美國大選后，對中國的制裁變本加厲，不管是在科技領(lǐng)域還是貿(mào)易領(lǐng)域都加大限制，那北京說不定會一次性“閃拋”500億美元的短期債券。這一下就能直擊市場流動性的要害，短期債券大量拋售，價格會下跌，收益率飆升，讓美國市場也感受一下緊張的氣氛，讓他們知道中國不是好惹的。

反過來，如果中美雙方重啟談判，都有意愿緩解緊張的關(guān)系，那剩下的7563億美元美債，隨時都能成為“停戰(zhàn)保證金”。用這個籌碼，能為人民幣國際化爭取更多的時間和空間，讓人民幣在國際上更有話語權(quán)。以后在國際貿(mào)易中，越來越多的國家愿意用人民幣結(jié)算，我們就能減少對美元的依賴。

【結(jié)尾】

“戰(zhàn)場上，最高明的進攻往往悄無聲息。”當(dāng)華爾街還在糾結(jié)那9億美元到底多不多的時候，北京早就已經(jīng)在下一盤大棋了。他們只看到了眼前的小數(shù)字，卻沒意識到這背后的大戰(zhàn)略。中國持有的美債在減少，黃金的價格卻在上漲，這一減一增之間，體現(xiàn)的是中國外匯儲備結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。CIPS跨境支付系統(tǒng)的交易額突破了120萬億元，這意味著越來越多的國家開始用人民幣進行跨境交易，去美元化的“備胎計劃”正在全面加速推進。

在美債這張牌桌上，中國沒有把桌子掀翻，畢竟全球金融市場需要穩(wěn)定，只是悄悄把椅子往后挪了半步。這半步，既保持了和牌桌的距離，又能隨時參與其中。但就是這半步，讓對面一直全力投入的美國財政部，第一次感受到了腿軟。因為他們知道，中國手里的籌碼雖然在減少，但每一個籌碼都用在了刀刃上。這一步步的操作，看似平靜，實則暗藏深意，每一步都走得很穩(wěn)，也很有策略。未來中美在金融領(lǐng)域的較量，還會繼續(xù)，而中國正以自己的節(jié)奏，穩(wěn)步前行，在復(fù)雜的國際環(huán)境中守護好國家的金融安全。

參考資料：《美國財政部：中國5月減持9億美元美債》參考消息