財聯(lián)社7月24日訊 （記者 曹韻儀）今日央行預告，7月25日（周五）將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展4000億元MLF操作，期限為1年期。本月有3000億MLF到期，這意味著7月央行MLF凈投放達到1000億，為連續(xù)第五個月加量續(xù)作。

業(yè)內人士對財聯(lián)社記者表示，在5月降準釋放長期流動性10000億之后，中期流動性持續(xù)處于凈投放狀態(tài)?！跋掳肽闙LF總體上有望保持加量續(xù)作勢頭，并結合買斷式逆回購操作，持續(xù)向市場注入中期流動性?！?/p>

央行連續(xù)5個月超額續(xù)作 7月中期流動性投放達3000億

央行今日發(fā)布2025年7月中期借貸便利招標公告顯示，為保持銀行體系流動性充裕，2025年7月25日（周五）將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展4000億元MLF操作，期限為1年期。

鑒于7月MLF合計到期規(guī)模為3000億元，在7月25日進行4000億元MLF操作后，將實現凈投放1000億元。自3月起，央行已連續(xù)5個月超額續(xù)作MLF。

“央行此次通過中期借貸便利（MLF）操作進行4000億的資金投放，反映了其維持銀行體系流動性合理充裕的政策意圖。在當前經濟形勢下，此舉有助于穩(wěn)定市場預期，增強金融機構對實體經濟尤其是中小微企業(yè)的信貸支持能力。凈投放1000億元顯示出央行在精準調控市場流動性方面的能力，既考慮到了市場資金需求的增長，也兼顧了防范金融風險的需求?！苯洕鷮W者余豐慧對財聯(lián)社記者表示。

同時，考慮到截止7月24日，央行還開展了2000億買斷式逆回購凈投放，這意味著7月中期流動性凈投放總額達3000億，與上月的3180億基本持平。

在5月降準釋放長期流動性10000億之后，近月中期流動性持續(xù)處于凈投放狀態(tài)。東方金誠首席宏觀分析師王青對財聯(lián)社記者指出背后的兩個原因，一是政府債券持續(xù)處于發(fā)行高峰期，同時監(jiān)管層也在引導金融機構加大貨幣信貸投放力度。二是央行持續(xù)實施中期流動性凈投放，也在釋放數量型貨幣政策工具持續(xù)加力的政策信號。

“這意味著盡管上半年宏觀經濟運行穩(wěn)中偏強，但貨幣政策仍在延續(xù)支持性立場。這有助于保持政策連續(xù)性，穩(wěn)定市場預期。”王青表示。

余豐慧指出，這一操作體現了貨幣政策的靈活性和前瞻性，對于促進經濟平穩(wěn)健康發(fā)展具有積極作用。同時，這也表明央行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，根據市場變化適時調整，以支持經濟高質量發(fā)展。

下半年MLF有望持續(xù)加量續(xù)作 四季度或再迎降準降息

“央行持續(xù)注入中期流動性，能夠有效保障市場流動性充裕，體現了貨幣政策與財政政策之間的協(xié)調配合，有助于推動寬信用進程，更好滿足企業(yè)和居民的融資需求，是當前實施逆周期調節(jié)的一個重要發(fā)力點?！蓖跚嘀赋觥?/p>

往后看，王青認為，盡管短期內降息降準概率不大，但下半年貨幣政策有望在擴內需、穩(wěn)增長方向進一步發(fā)力，并強化與財政政策的協(xié)調配合。作為重要的數量型政策工具之一，下半年MLF總體上有望保持加量續(xù)作勢頭，并結合買斷式逆回購操作，持續(xù)向市場注入中期流動性。

民生銀行首席經濟學家溫彬則對財聯(lián)社記者表示，三季度末或四季度仍存一定降息可能，屆時LPR預計會跟隨下調?！跋掳肽?，伴隨關稅博弈格局進一步明朗，搶出口和搶轉口效應減弱，我國出口增速或將會放緩，需要內需做好對沖。同時，我國名義利率創(chuàng)新低，但PPI保持低位，導致實際融資成本偏高，影響有效信貸需求。考慮到市場預期美聯(lián)儲9月降息，美元持續(xù)走弱，為我國繼續(xù)降準降息打開空間。”

“多重平衡之下，貨幣政策預計總量適度，三季度末或四季度，再度降準和降息的概率較大，屆時LPR預計會跟隨同步下調，呵護穩(wěn)信用進程。”溫彬表示。

王青認為，下半年央行還可能適時恢復國債買賣，通過公開市場操作向銀行體系注入長期流動性?！斑@一方面會確保資金面處于較為穩(wěn)定的充裕水平，支持政府債券發(fā)行，同時也能增強銀行放貸能力，加大金融對實體經濟的支持力度，有效對沖外部環(huán)境波動對宏觀經濟運行的影響?！?/p>