近日，胖東來與酒鬼酒聯(lián)合打造的52度馥郁香型白酒“酒鬼·自由愛”正式上市。

據(jù)了解，這款產(chǎn)品定價(jià)200元/瓶，綜合成本168.26元（含產(chǎn)品成本155元、開發(fā)成本13.26元），產(chǎn)品毛利31.74元，毛利率15.87%。毛利率遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)白酒品牌。

據(jù)北京商報(bào)報(bào)道，酒鬼·自由愛正陸續(xù)登陸多個(gè)渠道，將于7月24日在步步高超市開售，首批將在長沙四家門店上架，包括梅溪店、金星店、砂之船店及星城店。此外，還會(huì)在胖東來官方小程序和抖音上架。

7月24日，胖東來創(chuàng)始人于東來通過個(gè)人社交賬號(hào)發(fā)布：酒鬼自由愛50%的產(chǎn)量分配到胖東來幫扶企業(yè)！胖東來今年自有品牌60億左右產(chǎn)能、30億分配到幫扶企業(yè)、助力超市行業(yè)健康發(fā)展！

酒類營銷專家蔡學(xué)飛指出，此次合作引起了業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注，尤其是在白酒行業(yè)整體動(dòng)銷緩慢的背景下，市場(chǎng)對(duì)合作效果寄予厚望，希望可以提升酒鬼酒的銷售與品牌價(jià)值。但酒鬼酒馥郁香型在河南市場(chǎng)接受度需培育，同時(shí)價(jià)格定位也直接影響了產(chǎn)品未來銷售預(yù)期和復(fù)購率，后續(xù)銷售情況還有待觀察。

與胖東來合作或成新增長潛力

事實(shí)上，相對(duì)于前幾年的高增長，近兩年來酒鬼酒業(yè)績(jī)已經(jīng)走向了下坡路。

2015年到2022年，酒鬼酒業(yè)績(jī)加速前進(jìn)。在2022年，公司業(yè)績(jī)更是達(dá)到一個(gè)高峰，當(dāng)年?duì)I收40.5億元，凈利潤10.49億元。不過，在這之后，酒鬼酒業(yè)績(jī)開始走入頹勢(shì)，2023年到2024年，公司營收分別為28.3億元、14.23億元，同期凈利潤分別為5.48億元、0.12億元。

此次與胖東來的合作，或許能成為酒鬼酒新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L點(diǎn)。據(jù)悉，2022年，胖東來與寶豐酒業(yè)合作推出了“寶豐·自由愛”年銷5億元，日銷量最高達(dá)7000箱。

圖片來源：酒鬼酒官網(wǎng)

酒鬼酒于1997年在深交所上市，2016年成為中糧集團(tuán)成員企業(yè)。公司是湘西州最大的工業(yè)企業(yè)，湖南省農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)，湖南省唯一央企酒類上市公司，擁有“湘泉”“酒鬼”“內(nèi)參”三大品牌。“湘泉”“酒鬼”為“中國馳名商標(biāo)”，酒鬼酒為“中國國家地理標(biāo)志產(chǎn)品”。

財(cái)報(bào)顯示，2024年，酒鬼酒實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為14.23億元，同比下降49.7%；實(shí)現(xiàn)凈利潤0.12億元，同比大幅下降97.72%。

對(duì)于酒鬼酒來說，業(yè)績(jī)大幅下滑除了行業(yè)原因外，是公司高端化占比不高。從2024年年報(bào)中可以發(fā)現(xiàn)，酒鬼酒三大品牌中，酒鬼系列營收占比達(dá)58.66%，而定位在高端產(chǎn)品的內(nèi)參系列和低端產(chǎn)品的湘泉系列占比分別僅有16.55%和5.34%。

另外，酒鬼酒的地域性特征也比較明顯，2024年，酒鬼酒在湖南省內(nèi)營收占比為45.11%。

經(jīng)銷商方面，自2020年到2023年，酒鬼酒經(jīng)銷商數(shù)量由763家增至1774家，2024年，酒鬼酒經(jīng)銷商數(shù)量銳減，從1774家驟降至1336家，凈減少438家，庫存高企、動(dòng)銷停滯進(jìn)一步削弱了經(jīng)銷商進(jìn)貨意愿。

據(jù)北京商報(bào)報(bào)道，針對(duì)此次產(chǎn)品價(jià)格帶下移至大眾價(jià)格帶，香頌資本董事沈萌指出，當(dāng)下酒類產(chǎn)品消費(fèi)需求結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出整體下移的趨勢(shì)，中低價(jià)格區(qū)間需求增長。與此同時(shí)，胖東來在此消費(fèi)區(qū)間的銷售影響力突出，因此雙方瞄準(zhǔn)了該價(jià)格帶。

預(yù)計(jì)上半年凈利潤下滑超90%

7月14日，酒鬼酒公布了2025年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)營收5.6億元左右，較上年同期下降43%左右；預(yù)計(jì)上半年凈利潤為800萬元-1200萬元，比上年同期下降90.08%-93.39%；預(yù)計(jì)上半年扣非凈利潤為800萬元-1200萬元，比上年同期下滑89.72%-93.15%。

對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，酒鬼酒表示，2025年上半年，白酒行業(yè)繼續(xù)延續(xù)深度調(diào)整態(tài)勢(shì)，受多重因素影響，白酒企業(yè)經(jīng)營進(jìn)一步承壓，馬太效應(yīng)下中小酒企壓力更大，經(jīng)銷商回款意愿謹(jǐn)慎。由于市場(chǎng)預(yù)期仍偏謹(jǐn)慎，經(jīng)銷端回款與實(shí)際終端動(dòng)銷不同頻，而公司銷售費(fèi)用主要與終端動(dòng)銷相關(guān)聯(lián)，導(dǎo)致銷售費(fèi)用率有所上升，加之公司新品上市推廣需要費(fèi)用支持，因此公司凈利潤同比降幅更大。

對(duì)此，酒鬼酒稱，下半年，公司將從以下幾個(gè)方面積極改善業(yè)績(jī)情況：一是通過持續(xù)的宴席和消費(fèi)者掃碼等活動(dòng)強(qiáng)化消費(fèi)者購買意愿，加速終端動(dòng)銷；二是通過在湖南市場(chǎng)及省外重點(diǎn)市場(chǎng)深化推進(jìn)“掃雷行動(dòng)”，實(shí)現(xiàn)聚焦打透，進(jìn)一步增加銷售渠道網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量；三是積極開拓新渠道，通過和知名商超合作、央企業(yè)務(wù)擴(kuò)展、新產(chǎn)品開發(fā)等方面，強(qiáng)化業(yè)務(wù)增量；四是強(qiáng)化降本增效工作，在保證業(yè)務(wù)經(jīng)營需要的前提下采取多種舉措盡量控制成本費(fèi)用，努力提升效益。

二級(jí)市場(chǎng)方面，自7月份以來，酒鬼酒股價(jià)有所反彈，自7月1日到7月24日，酒鬼酒股價(jià)累計(jì)漲超10%。截止今日收盤，酒鬼酒收漲0.79%，報(bào)收49.73元/股，總市值為162億元。

（文中部分內(nèi)容綜合自北京商報(bào)）