在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的浪潮中，光刻材料作為芯片制造的核心環(huán)節(jié)，其重要性不言而喻。廈門恒坤新材料科技股份有限公司（以下簡稱 “恒坤新材”）憑借著卓越的技術(shù)創(chuàng)新能力、強(qiáng)大的市場競爭力以及穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢，在光刻材料領(lǐng)域嶄露頭角。明日，恒坤新材即將迎來科創(chuàng)板上會，這一重要時(shí)刻不僅是對公司過往成績的高度認(rèn)可，更預(yù)示著其未來將在資本市場的助力下，開啟更為輝煌的篇章。

厚積薄發(fā)，鑄就行業(yè)領(lǐng)先地位

恒坤新材成立于 2004 年，公司最初涉足光電膜器件及視窗鏡片產(chǎn)品領(lǐng)域。但隨著市場環(huán)境的變化，公司管理層敏銳洞察到集成電路關(guān)鍵材料領(lǐng)域的巨大潛力，于 2014 年果斷開啟戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型之路。轉(zhuǎn)型初期，面對全球集成電路產(chǎn)業(yè)被海外巨頭高度壟斷、國內(nèi)晶圓廠技術(shù)實(shí)力相對薄弱的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)，恒坤新材采取了務(wù)實(shí)的市場切入策略 —— 引進(jìn)海外先進(jìn)產(chǎn)品。通過不懈努力，2017 年公司引進(jìn)的光刻材料與前驅(qū)體材料成功通過客戶驗(yàn)證并實(shí)現(xiàn)銷售，順利進(jìn)入集成電路晶圓制造產(chǎn)業(yè)鏈，為后續(xù)的自主研發(fā)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

自進(jìn)入該領(lǐng)域以來，恒坤新材始終將自主研發(fā)視為企業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動力，持續(xù)加大研發(fā)投入力度。數(shù)據(jù)顯示，2024 年公司研發(fā)費(fèi)用高達(dá) 0.89 億，研發(fā)費(fèi)用率升至 16.17%。長期的研發(fā)投入取得了豐碩成果，2020 年起，公司自產(chǎn)光刻材料與前驅(qū)體材料陸續(xù)通過多家客戶驗(yàn)證并實(shí)現(xiàn)銷售，成功打破國外壟斷，實(shí)現(xiàn)境外同類產(chǎn)品替代。截至目前，公司已量產(chǎn)供貨產(chǎn)品包括 SOC、BARC、i-Line 光刻膠、KrF 光刻膠等光刻材料以及TEOS等前驅(qū)體材料，且量產(chǎn)供貨款數(shù)隨著產(chǎn)品驗(yàn)證通過不斷增加。同時(shí)，公司持續(xù)推進(jìn)新產(chǎn)品開發(fā)，ArF 光刻膠、SiARC、Top Coating 等光刻材料和硅基、金屬基前驅(qū)體材料均已進(jìn)入客戶驗(yàn)證流程，其中 ArF 光刻膠已通過驗(yàn)證并實(shí)現(xiàn)小規(guī)模銷售。截至 2024 年末，公司自產(chǎn)產(chǎn)品在研發(fā)、驗(yàn)證以及量供款數(shù)累計(jì)已超過百款，收入增長勢頭強(qiáng)勁。2024 年自產(chǎn)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收 3.44 億元，相較 2022 年增長近 180%，占公司總營收的比重達(dá)到 63.77%，相較 2022 年提升近 25 個(gè)百分點(diǎn)。

歷經(jīng)多年的 “引進(jìn) + 自研” 發(fā)展模式，恒坤新材已成為境內(nèi)少數(shù)具備 12 英寸集成電路晶圓制造關(guān)鍵材料研發(fā)和量產(chǎn)能力的創(chuàng)新企業(yè)之一。根據(jù)弗若斯特沙利文統(tǒng)計(jì)，在 12 英寸集成電路領(lǐng)域，公司自產(chǎn)光刻材料的銷售規(guī)模已位居境內(nèi)同行前列。其中，兩大核心產(chǎn)品 SOC 與 BARC 在 2023 年的銷售規(guī)模均在境內(nèi)市場國產(chǎn)廠商中排名第一。招股書顯示，2024 年公司 SOC 產(chǎn)品的境內(nèi)市占率預(yù)計(jì)達(dá)到 10%。公司自產(chǎn)的 SOC、BARC 等產(chǎn)品已成功替換境外廠商同類產(chǎn)品，打破了境內(nèi)由信越化學(xué)、日本合成橡膠、日產(chǎn)化學(xué)以及 Brewer Science 等境外廠商長期壟斷的市場格局。

創(chuàng)新驅(qū)動，打造核心競爭優(yōu)勢

在技術(shù)創(chuàng)新方面，截至 2024 年 12 月 31 日，恒坤新材已取得專利授權(quán) 80 余項(xiàng)，其中發(fā)明專利超 30 項(xiàng)。公司通過 “研發(fā)即定制” 模式，在材料開發(fā)階段就與客戶緊密協(xié)同，深入打磨產(chǎn)品參數(shù)細(xì)節(jié)，確保產(chǎn)品能夠精準(zhǔn)匹配客戶的先進(jìn)制程工藝。這種以客戶需求為導(dǎo)向的研發(fā)模式，使公司產(chǎn)品在性能、穩(wěn)定性和一致性等方面具備顯著優(yōu)勢，能夠滿足晶圓廠先進(jìn)工藝對光刻材料極為嚴(yán)苛的要求。

在產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)環(huán)節(jié)，高端半導(dǎo)體材料的穩(wěn)定性瓶頸一直是行業(yè)難題。晶圓廠的先進(jìn)工藝要求多個(gè)批次的光刻膠在性能、穩(wěn)定性、一致性上必須達(dá)到極高標(biāo)準(zhǔn)，這對材料廠商的質(zhì)量管控能力提出了巨大挑戰(zhàn)。恒坤新材通過建立完善的質(zhì)量管理體系，從原材料采購、生產(chǎn)過程控制到產(chǎn)品檢測等各個(gè)環(huán)節(jié)，實(shí)施嚴(yán)格的質(zhì)量把控，成功突破了這一瓶頸，確保了產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性和一致性。

此外，為解決光刻材料 “卡脖子” 難題，保障供應(yīng)鏈安全，恒坤新材積極向上游原材料領(lǐng)域延伸。公司通過與供應(yīng)商開展合作研發(fā)，不斷優(yōu)化原材料供應(yīng)渠道，提高原材料的國產(chǎn)化率，從源頭增強(qiáng)公司產(chǎn)品的競爭力和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性。

市場廣闊，發(fā)展前景一片光明

當(dāng)前，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正處于快速發(fā)展與變革時(shí)期。隨著 5G、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)的蓬勃興起，對芯片的需求呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長，這為集成電路關(guān)鍵材料行業(yè)帶來了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。根據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)測，2023 - 2028 年集成電路關(guān)鍵材料行業(yè)市場規(guī)模將以 17.8% 的年均復(fù)合增長率穩(wěn)步增長，市場潛力巨大。

在國內(nèi)市場，盡管我國集成電路關(guān)鍵材料在重點(diǎn)材料領(lǐng)域已基本實(shí)現(xiàn)布局或量產(chǎn)，但產(chǎn)品整體仍以中低端為主，高端材料在產(chǎn)能及市場占有率方面與境外廠商存在較大差距，國產(chǎn)化需求極為迫切。在此背景下，恒坤新材憑借其在高端光刻材料領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢和市場地位，有望在國產(chǎn)替代進(jìn)程中發(fā)揮重要作用，迎來廣闊的市場發(fā)展空間。

從客戶層面來看，恒坤新材已與境內(nèi)大多數(shù) 12 英寸晶圓廠客戶建立了業(yè)務(wù)合作關(guān)系，部分客戶的累計(jì)銷售規(guī)模已突破億元。2023 年，公司前五大客戶均為當(dāng)年境內(nèi)產(chǎn)能排名前十的晶圓制造企業(yè)，這充分體現(xiàn)了客戶對公司產(chǎn)品性能、技術(shù)實(shí)力與供應(yīng)能力的高度認(rèn)可。隨著公司產(chǎn)品種類的不斷豐富、技術(shù)水平的持續(xù)提升以及市場知名度的逐步擴(kuò)大，未來有望進(jìn)一步拓展客戶群體，提升市場份額。

廈門恒坤新材料科技股份有限公司在光刻材料領(lǐng)域已經(jīng)取得了令人矚目的成績，具備強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力、市場競爭力和廣闊的發(fā)展前景。明日的上會，是公司發(fā)展歷程中的一個(gè)重要里程碑，相信在資本市場的有力支持下，恒坤新材將繼續(xù)秉持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展理念，不斷提升自身核心競爭力，為我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的自主可控和高質(zhì)量發(fā)展做出更大貢獻(xiàn)，也必將為投資者帶來豐厚的回報(bào)。讓我們共同期待恒坤新材在科創(chuàng)板上市后的精彩表現(xiàn)！