在數字貨幣、跨境支付等概念及赴港上市消息刺激之下，“第三方支付第一股”拉卡拉（300773.SZ）2個月實現股價翻倍。

與股價狂歡對應的是，拉卡拉業績暴跌。今年一季度，公司歸母凈利潤1.01億元，同比驟降超50%。

在此次宣布IPO前，拉卡拉第三大股東、創始人孫陶然弟弟孫浩然宣布清倉手中所持拉卡拉股份，這些股票將在6月12日至9月11日之間減持。

一邊是業績下滑、大股東減持，一邊是赴港IPO、股價大漲，拉卡拉到底怎么了？

籌劃赴港上市

在寧德時代、美的集團、海天味業等龍頭紛紛赴港上市之際，支付圈也傳出重磅消息，拉卡拉也要到港股上市了。

6月16日，拉卡拉公告，目前正在籌劃境外發行股份（H股）并在香港聯交所上市事項，公司正在與相關中介機構就本次H股上市的具體推進工作進行商討，相關細節尚未確定。

對于赴港上市目的，拉卡拉表示，推進國際化發展戰略，構建國內國際雙循環格局，打造國際資本運作平臺，加快數字貨幣在跨境場景的應用，進一步提升公司國際競爭力。

受此消息影響，6月16日當天，拉卡拉股價大漲15.34%，17日再漲16.16%，報收31.7元/股。

今年4月8日以來，受益于數字貨幣、跨境支付概念，拉卡拉股價狂歡。4月7日，公司收盤價14.45元/股，6月30日盤中最高33.45元/股，區間漲幅近130%。

在拉卡拉謀劃赴港上市的同時，公司在悄然減少注冊資本。今年以來，拉卡拉已經兩次減少注冊資本。

今年1月，同樣因為回購注銷，公司注冊資本從8億元減少至7.88億元。

4月25日，公司公告，第二期限制性股票激勵計劃第二個解除限售期公司層面業績考核未達成，公司擬相應回購注銷197名激勵對象已獲授但尚未解除限售的限制性股票共計1141.75萬股。同時，公司擬同步注銷回購專用賬戶剩余的58股股份。上述股份注銷并相應減少注冊資本后，公司注冊資本由7.88億元減少為7.77億元。

大股東減持套現

值得一提的是，拉卡拉的股東仍在減持套現。

5月20日，拉卡拉披露，股東孫浩然擬減持公司股份不超過1927.09萬股，占公司總股本的2.45%。這是孫浩然當時所持公司全部股份。意味著孫浩然要清倉退場。

孫浩然是拉卡拉創始人、董事長孫陶然弟弟，此前，已進行多次減持。6月12日至18日，孫浩然減持了452.18萬股。

此前，包括拉卡拉第一大股東聯想控股在內多名股東積極減持套現。2019年4月，拉卡拉登陸深交所，成為A股市場第一家第三方支付公司，此后聯想的持股比例從IPO前的31.38%下降到26.54%。

博通咨詢首席分析師王蓬博看來，“真實原因一方面可能是股東認為拉卡拉未來發展受限，從近幾年財報發布的真實盈利情況和盈利構成分布來看，已達到天花板，除了規模日益萎縮的支付板塊，金融科技和其他服務的盈利占比越來越低；另一方面可能也和最近穩定幣相關概念炒作有關，拉卡拉受益股價上漲，大股東想及時套現獲取投資收益。”

公司業績同比下滑

拉卡拉2025年一季報顯示，受季節性因素、春節長假及行業整體承壓的影響，公司支付交易金額9820億元，同比下降10.51%；營業收入12.99億元，同比減少13.01%；歸屬母公司股東凈利潤1.01億元，同比減少51.71%；扣除非經常性損益后歸母凈利潤8468萬元，同比減少62.97%。

拉卡拉2024年年報顯示，拉卡拉共實現營業收入約57.59億元，同比下降2.96%，主要受硬件銷售和科技服務收入減少影響；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約3.51億元，同比下降23.26%，主要是上年同期投資收益較高以及處置參股金融機構股權形成公允價值變動損失影響。

截至2024年末，拉卡拉資產總額約為104.69億元，同比下降14.64%；歸屬于上市公司股東的凈資產約為33.9億元，同比下降9.55%。

2024年，拉卡拉數字支付業務實現收入51.65億元，同比下降0.27%。公司全年支付交易金額4.22萬億元，其中，掃碼交易金額1.36萬億元，同比增長13.27%，掃碼業務占比提升至32%；銀行卡交易金額為2.86萬億元，同比減少13.62%。

素喜智研高級研究員蘇筱芮同樣指出，拉卡拉今年以來業績表現不盡如人意，多個指標均出現下滑，反映出其增長乏力的現實情況；從穩定幣相關布局來看，拉卡拉并未在穩定幣領域擁有實質性布局，跨境支付業務也未能形成氣候，與其他受益于穩定幣概念股的機構來說還有不小差距。