3月30日，萬達(dá)跟一群投資人簽了新的協(xié)議，新成立的大連新達(dá)盟平臺(tái)拿到了600億元的戰(zhàn)投資本。

這筆錢由太盟投資集團(tuán)、中信資本、Ares Management旗下基金（Ares）、阿布扎比投資局（ADIA）旗下全資子公司Platinum Peony和穆巴達(dá)拉投資公司（Mubalaad Investment Company）的聯(lián)合投資。

無邏輯觀察從投行方面得到的消息是，這是萬達(dá)集團(tuán)與對賭投資經(jīng)者過多方談判的結(jié)果，太盟的意圖是挽救原本無法套現(xiàn)的投資。

實(shí)際上，之前萬達(dá)跟投資人簽署的是類似于可轉(zhuǎn)債的投資協(xié)議，本質(zhì)上上市一直沒有成功，他們是債權(quán)人，不是投資人。

消息稱，這筆約600億元的投資，隨后將會(huì)用于向珠海萬達(dá)商管購買業(yè)務(wù)，以便萬達(dá)商管能贖回到期的投資者。理論上王建林和其他包括阿里等所有投資者的股份只剩下400億的價(jià)值。

以這個(gè)角度來看，看起來是好事，但是這次注資把萬達(dá)集團(tuán)持有的萬達(dá)商管股份降到了40%，另外60%被新的投資人拿走了。

大連新達(dá)盟間接持有上市平臺(tái)珠海萬達(dá)的股份被稀釋了，原本王健林就是少數(shù)股權(quán)，這下稀釋之后，等于股份就更少了，加上現(xiàn)在股權(quán)還被凍結(jié)了。

這次投資等于變相賣掉了萬達(dá)商管，王健林也從一朝首富到頭來還是給人打工。

投資人現(xiàn)在目的很明確，就是一直上市不成功需要變現(xiàn)，需要王健林兌現(xiàn)承諾。

對比許家印，王健林還是展示出了足夠的擔(dān)當(dāng)和魄力。

約600億元投資，成為了近4年中國私募股權(quán)市場中單筆最大規(guī)模的投資。有一個(gè)明確的信號(hào)：王健林表明了態(tài)度：萬達(dá)的困境并不會(huì)出現(xiàn)恒大式破產(chǎn)的結(jié)局。

現(xiàn)在，王健林和萬達(dá)集團(tuán)實(shí)際上徹底失去了對萬達(dá)商管的絕對控權(quán)制。

好的一面就是，這種轉(zhuǎn)變，加上背后有著資金雄厚的投資人，萬達(dá)商管這次對賭即使失敗了，也很難重蹈恒大破產(chǎn)的道路，萬達(dá)的債權(quán)人有機(jī)會(huì)拿回投資。

不過，至于王健林、萬達(dá)集團(tuán)未來能不能重新拿回珠海萬達(dá)商管的部分投資還難以判斷。

因?yàn)槭Ｓ嗫紤]到400億元股權(quán)中包括還有其他投資人，以及不確定萬達(dá)集團(tuán)與其他投資者是否還有對賭協(xié)議，加上現(xiàn)在162億元的新公司股權(quán)已經(jīng)被凍結(jié)，所以現(xiàn)在只能看到王健林和萬達(dá)集團(tuán)的解決態(tài)度和方法。

萬達(dá)也為其他處于困境的企業(yè)提供了一個(gè)可能的挽救方案的示例。這是很多政府鼓勵(lì)的挽救行動(dòng)。

只能奉勸大家不要輕易簽訂對賭協(xié)議。看似引入資本，讓估值和財(cái)富快速上漲，其實(shí)本質(zhì)還是借錢的邏輯，投資人等于債權(quán)人，一旦業(yè)績或者目標(biāo)難以實(shí)現(xiàn)。

現(xiàn)在，萬達(dá)商管不再姓王了。