雪崩發(fā)生的時候，沒有一片雪花是無辜的。

美國三大指數的“雪崩”再次證明這句話。

今天凌晨結束的美股交易，道瓊斯指數殺跌1.5%左右，納斯達克跌了2.43%，盤中跌幅更大。但如果放長周期來看，就會覺得更加恐怖。納斯達克從高點18600多點，現在已經回落到了16700多點。也就是說三周連續(xù)出現大幅度的殺跌，而且調整幅度已經超過10%左右。道瓊斯指數稍微好一點，因為前期漲幅也沒有那么高。但整體上來講，意味著這一輪的泡沫有可能就此破滅。

為什么會導致這種情況發(fā)生？

首當其沖引爆的原因，就是今天凌晨公布美國的就業(yè)數字。一般預期非農就業(yè)數字是17.5萬人，但實際數據只有11萬人。失業(yè)率預期4.1%，但是實際情況是4.3%，這是2021年以來的最高值。

也就是說，宏觀層面上經濟的不景氣，或者說就業(yè)率的急劇下降，直接拉爆美國人的預期。產業(yè)層面上，企業(yè)層面上主要是英特爾的報表非常令人意外。最關鍵的是，其在全球裁員15000人。這個裁員比例相當高，大概接近10%左右。換句話來講，對整個的行業(yè)前景實際上非常悲觀。開盤殺跌幅度達到30%，這是非常令人恐怖的殺跌幅度。

不僅是英特爾，亞馬遜的年報也非常糟糕。如果說英特爾只是一個科技股，只代表一個產業(yè)趨勢。亞馬遜實際上是消費股的典型代表，消費也不及預期。亞馬遜盤中下跌幅度也達到12%左右，收盤的時候跌8%。

也就是說，不管是美國就業(yè)形勢，還是產業(yè)趨勢，包括消費狀況也好都不如意。似乎美國經濟增長的拐點一夜之間就來臨，這讓大家一時間其實是很難接受和承受的。

再加上最近一段時間美國市場上漲，主要的推動力量就是來自于科技股，也就是所謂的芯片股，其中又是以英偉達為代表。

但英偉達最近一段時間上躥下跳，因其現在的增長預期基本上都寄托在大型科技股的資本投入上。換句話來講，微軟、蘋果、臉書包括英特爾這類公司是不是在今后一段時間還會繼續(xù)和以前一樣向英偉達購買芯片？這就構成了英偉達股價能不能堅挺，或者能不能上漲的唯一前提。

英偉達的股價隨著這幾個科技股，包括特斯拉公布的資本計劃上下震蕩。說明英偉達的信念已經在有所動搖，最近股價也是大漲大跌，大開大合。反彈最高的時候能到12%，但實際上兩三天，漲幅就能夠全部跌干凈。這本身是非常、非常不穩(wěn)定的因素，從而直接導致美國的科技股全線殺跌。

唯一例外的是有市場支撐的蘋果，仍然逆勢維持了高位震蕩，甚至還小有漲幅。其他的品種，比如前期補漲比較兇狠的銀行股，石油股，包括航空股也都出現了大幅度的殺跌。銀行的殺跌幅度普遍在5%左右，石油股也是如此。

最有意思的是，美國股市的殺跌聯動美元指數。因為美元指數已經跌破了104，直接到了103的關口。美元指數殺跌，因素就是其他非美貨幣特別是其他六種構成美元指數的非美貨幣對美元的升值。最近，日元對美元的升值特別兇狠，當然人民幣也在其中。

看昨天的交易，人民幣連破數道關口，不僅是破7.21、7.20、7.19……一口氣來到了7.15。甚至短期已經達到了7.14，收盤收在7.16。換句話來講，人民幣突如其來的大漲，已經逆轉了人民幣過去一段時間貶值的趨勢。

為什么水皮一直特別關注人民幣的走勢？

邏輯關系是以前一再和大家強調的，如果美聯儲降息，美元資本就會流出美國。

美國股市下跌是一方面，另外一方面美元指數會大幅度的下降。如果美元指數下降，一方面人民幣上升，另外一方，美元資本流出美國之后，主要的去向應該就是低估的新興市場。

所以港股和A股會迎來場外資金，也就是增量的北上資金。這就是水皮一再提醒大家的，短期能看到的外援，能打破現在股市弱平衡的均勢力量，其實就是北向資金，就是國際資本。我們等待從美國市場撤出的這一批活躍資本，能夠回到A股市場上殺一個“回馬槍”。

一方面，隨著人民幣匯率上升，人民幣計價資產得到重視，人民幣計價的資產當然應該有所表現。另外一方面，關鍵是有資金加盟，這樣才能推動A股市場走出現在的低迷。

A股市場目前的狀況，如果要靠市場內部的力量，或者存量資金推動，基本無解。只有靠外部力量的加入，才能打破現在這種均衡的狀態(tài)。現在這種均衡，也就是“弱均衡”。

國家隊在盤中的作為，充其量是維持盤面不跌而已。如果要形成持續(xù)向上攻擊的力量，必須要有外部資金加盟。所以美國股市的崩盤，大宗市場的崩盤，石油、美元的崩盤最根本的就是會導致國際資本的流動，從而產生重大變化。不再是一味的砸入美國市場，而是從美國市場流出。流出流到哪里？當然流到了低估的、沒有漲的市場。

美元資本流出美國市場之后，會流向新興市場。水皮這樣說是有根據的。今天高盛集團發(fā)表了截止到8月2日的最新數據，全球對沖基金正在撤出美國市場。特別是北美市場，賣出的金額已經超出了買入亞洲市場金額。資金正在流向亞洲新興市場，其中涉及到中國的數據，近三周來已經是資金已經凈流入，而且是兩個月以來最大的一次。

這就讓水皮想到上周，195億北向資金一把進入A股的場景。

世界上沒有只漲不跌的股市，也沒有只跌不漲的股市。關鍵是是否有獲利空間，是否能夠吸引增量資金，是否有操作的可能？眼前正在發(fā)生這種可能性。摩根大通CEO戴蒙一直非常清醒，兩年來始終提醒大家華爾街會有硬著落。但市場的瘋狂就是這樣，越是提醒硬著落，市場越是漲給你看。而且最后一段時間的瘋狂，比起2年前有過之無不及。

最近戴蒙不光關注華爾街的去向，更關注美國社會未來的走勢。他覺得美國市場和美國民眾正在陷入一種分裂的狀態(tài)。憂國憂民的戴蒙覺得決定未來幾十年的臨界點正在臨近。水皮覺得今天凌晨美國市場的崩潰，正好驗證了戴蒙的預言。

美國社會的臨界點是不是來臨？

不好說。但是美國資本市場的臨界點或者全球資本市場的臨界點，卻提前來臨。

希望這一切，對于A股來講是個好消息，當然難免短期內會有一些心理上的沖擊。特別是涉及到半導體、芯片之類在美國方面如此大跌，也會對A股的這些板塊造成短期的影響。

但是如果人民幣升值，水皮覺得還是能夠有效對沖這種擔憂。如果地產、銀行包括保險這類金融股能夠產生對沖，A股市場在經受短期沖擊之后，很有可能和美股走出不同的方向。

此起彼伏也許是我們最大的心愿。