文/金立成

作者簡介：金立成是一位奮斗在一線的創業者，更是一名活躍在二級市場的投資者，還是一個躬身紅塵的修行者（道家），金巴巴財策創始人，財經專欄作家，擁有18年專業投資經驗，著有雪球叢書《聰明投資課——一個獨立投資人的心路歷程》，專注于投資教育和家庭、家族財富頂層設計與咨詢。

（本文2300字左右，閱讀大概需要4分鐘，這是“立成說投資”第684篇原創文章）

投資大師芒格曾說：“宏觀是我們必須接受的，微觀才是我們可以有所作為的。”這并不是在告誡投資者們，研究宏觀投資趨勢不重要，只需要關注微觀布局即可。

實際上，在筆者看來，“必須接受的宏觀”才是投資者在投資布局時首要考慮的，畢竟，看懂了宏觀趨勢大方向，就能明晰投資賽道，微觀投資布局就可以做得更輕松，有時更能達到事半功倍的效果。

九月份即將來臨，對于全球的資本市場來說，將可能會有一件超級大事發生，那就是在今年九月份美聯儲到底會不會啟動降息周期，開啟新一輪的貨幣寬松計劃？

現目前國際資本大投行們以及一些專業投資機構們都紛紛預測美聯儲在今年9月份一定會降息，不少交易員預計今年美聯儲會降息100個基點。值得一提的是，美聯儲今年7月的會議紀要暗示今年9月很可能要降息，因為一年期非農就業數據下修幅度達到十五年來最深，不少美聯儲官員也紛紛表示9月份降息是合適的。

當然了，正因為美聯儲頻繁放風出來要“降息”，而且近期“降息”喊話的次數幾乎是有史以來最多的。雖然之前6月份要降息的預期被證偽，但這并不影響美聯儲各大官員們的“厚臉皮”表現。美聯儲主席鮑威爾講話也從來是模棱兩可的，一會兒說要降息，一會兒說要加息，把市場搞得暈頭轉向。

與之前不同的是，這次“降息”的口水戰幾乎是最強烈的一次，目前也很少有投資機構出來說美聯儲不會“降息”，這是不是意味著本次美元“降息”就真的十拿九穩了呢？投資者千萬不要輕易打滿市場預期，畢竟美聯儲主席的表演天賦是一流的，千萬不要相信他們嘴里說的，關鍵的時刻，還是要看他們怎么做。

今年九月份美聯儲很可能還會繼續選擇“按兵不動”，繼續讓美元利率處在高位橫盤，美元再一次降息的預期大概率會讓市場失望和落空，而且在美國大選結束之前，投資者都不要輕易押注美聯儲會降息。

這背后的核心邏輯是怎樣的呢？主要有如下三點：

（1）自2022年3月份美元正式啟動加息周期以來，美元保持高利率橫盤已經有2年來的時間了。按照歷史慣例，美元利率保持高位橫盤之際，會有不少國家貨幣的匯率兌美元大幅度貶值，徹底被美元資本收割。美元通過加息掠奪他國財富是美元潮汐過程中的慣用伎倆，如此就能修復美國資產負債表，實現國家債務稀釋的目的。

那么問題來了，這次美聯儲的核心目標實現了嗎？顯然沒有，因為迄今為止，還沒有一個大國的貨幣匯率針對美元徹底崩盤了，美元此次的確讓一些小國家的貨幣匯率崩盤了，比如阿根廷、埃及等，但這些國家的財富體量還不夠美元“打牙祭”的。美元這次加息主要是針對“熊貓”和“北極熊”來的，但目前“熊貓”和“北極熊”都活得好好的。

當前美國國債總量高達35萬億美元，按照美元利率5.5%來計算，美國一年為此支付的利息就高達近2萬億美元，如此龐大的利息支出，疊加日益增長的國債規模，若不通過收割他國財富來修復自己的資產負債表，并把支付的高昂利息費用賺回來，美聯儲背后的大猶太財團們會善罷甘休嗎？

（2）美元此次加息周期是從2022年3月份開始正式啟動的，時間節點被美聯儲拿捏得死死的。投資者要明白的是，在美元啟動加息周期之前，美國持續為“俄烏戰爭”進行點火，“俄烏戰爭”在2022年2月份爆發后，大量歐洲的資本被驅趕到美國華爾街，維持了美元本土的流動性和資本市場的繁榮。

除此之外，中東地區的巴以沖突停火協議一而再再而三地被美國阻撓，如此大量中東地區的資本也被順勢驅趕到了美國，進一步緩解美元利率高位橫盤后帶來的流動性壓力。

戰爭的目的，在于造成地域動蕩和驅趕美元資本回流，刺破當地資產泡沫，為美元輸血。這時美元剛好啟動加息周期，順勢而為就收割了大量資本回流美國本土，這真的是一步策劃得“天衣無縫”的好棋。如果美元想要啟動降息周期，則“俄烏戰爭”必須結束，中東亂局也必須要按下暫停鍵才行，這樣才能方便美元資本回流抄底，啟動新一輪的資產泡沫。

現在的問題是，“俄烏戰爭”不僅沒有結束，反而還擴大了；中東亂局也沒有馬上要停下來的意思。而且近期美國也在唆使其盟友菲律賓和越南在搞事，試圖搞亂亞洲，驅趕亞洲的資本回流美國本土。從戰爭的角度來分析，當前美元還根本沒有做好啟動新一輪降息周期的準備。

（3）美元如果選擇在9月份降息，那么屆時會有大量資本撤離美國本土，回流全世界抄底各類資產。明眼人都知道當前全球資本市場的價值洼地在哪里，而且能吸收海量資本的國家恐怕也只有“熊貓”了。“熊貓”家的股市之所以會這樣“跌跌不休”，難道不就是為這一天準備的嗎？

美聯儲若在此時降息，豈不是便宜了“大熊貓”，讓“熊貓”坐收漁翁之利。在沒有拉爆“熊貓”債務危機之前，即使美聯儲自己扛不住了想要率先降息，它也不會輕易讓這些資本順利逃離美國的。此時華爾街的大佬們會怎么做呢？

大概率會炮制出類似于2008年那樣的金融危機出來，讓美國股市徹底崩盤，利空一個接一個來刺激市場的神經，美股一次性跌到位，這樣子就輕松收割了全球蜂擁跑到美國避險的資本，也順帶消滅了自己的一部分債務，達到了債務稀釋的目的。2008年美國第四大投資銀行雷曼兄弟破產，點燃了全球金融危機，那么這一次會是哪家金融機構被拿出來“獻祭”呢？投資者務必要引起高度警惕。

值得一提的是，當前股神巴菲特已經高位套現跑了，手里的現金儲備創下了歷史新高，難道巴菲特不是在等這一天的到來嗎？投資者別忘了，老巴是大猶太資本財團的代表之一，難道他就一點內幕消息都沒有嗎?

綜上分析來看，筆者認為投資者千萬不要為接下來的九月美聯儲降息打滿投資預期，一定要高度警惕美元降息再次落空帶來的市場波動與風險。投資者仍要把倉位管理放在首位，在非常時期，切勿孤注一擲，活下來才是王道。

（注：以上內容僅代表“立成說投資”的獨家觀點，不作為專業投資建議！）