卷教育爆發新商機。

鯨商(ID：bizwhale)原創

作者 | 胡篤之

隨開學季一道而來的，還有教培行業的“喜報”。

近期，教育行業上市公司陸續披露2024年半年報。不少教育公司實現了收入和利潤雙增長，此前虧損的部分教育企業，今年上半年多數實現扭虧或減虧。

從目前的業績報表來看，眾多業內人士認為教育行業終于熬過了“寒冬”，但不得不承認的是，還有很多企業仍處于轉型之中。

自國內執行了“雙減”政策后，眾多教培行業教育培訓行業邁向規范發展，他們逐漸從學科類培訓退出，向其他業務領域發力。

這批企業紛紛把目光放在了k12之外的培訓和AI產品上。然而，這些新課程和AI產品，還處于初步發展階段。面對質疑和投訴，各大企業開始“自救”。

教培行業，死灰復燃？

最近兩個月，昂立教育、學大教育、中公教育、凱文教育等多個頭部教育企業股價多次漲停。在較早的六月份，可窺見網易有道、高途等企業增收不增利的尷尬；到了八月底，則有學大教育、凱文教育收入增長、盈利改善的喜人趨勢。

具體而言，目前仍有大量教育企業處于轉型之中。今年4月1日-6月30日，網易有道、高途分別錄得營收13.2億元、10.098億元，同比增長9.5%、43.6%。

網易有道、高途二季度凈虧損1億元、4.296億元，前者虧損雖然同比大幅收窄66.9%，但結束了此前連續兩個季度凈利潤為正的趨勢。網易有道8月22日晚上舉行的財報會上披露，下半年營收通常高于上半年，有信心實現2024年全年盈利。

除了以上二者，也有在今年迎來轉機的企業。根據財報顯示，上半年學大教育、凱文教育、思考樂、粉筆等知名公司收入增長明顯。

其中，學大教育在“雙減”改革后，停止義務教育階段學科類培訓業務，迅速轉型。其從專注于個性化教育的公司發展為綜合性教育文化集團。在業務中，學大教育的個性化教育、全日制基地、職業教育、文化閱讀等業務均快速增長，作為第二增長曲線的全日制教育勢頭正好。

在今年上半年，學大教育實現營收16.2億元，同比增長29.43%；歸母凈利潤1.62億元，同比增長81.82%，復蘇勢頭強勁。

以K12（學前教育至高中教育）學校運營、素質教育和職業教育三大板塊為主的凱文教育，在2024年上半年，實現營收1.52億元，同比增長18.92%；歸屬于上市公司股東的凈虧損為987.78萬元，虧損幅度同比收窄51.00%。

同樣從事K12培訓業務的昂立教育，轉型后一度面臨虧損。但在本次業績財報顯示，其于2024年上半年實現營收5.65億元，同比增長38.86%；實現歸母凈利潤-1712萬元，同比大幅減虧約9000萬元。

思考樂教育預計上半年收入不少于人民幣3.8億元，同比增長不少于51.2%；粉筆則預計上半年凈利潤不少于人民幣2.55億元，同比增長不少于212.9%。

積極變化不止出現在A股公司。此前，新東方、好未來兩大教培龍頭相繼披露截至今年5月31日的最新一季財報，兩家公司收入均明顯增長。

其中新東方實現營收81億元、同比上漲32.1%；其凈利潤為1.92億元，同比下跌6.9%。

在“雙減”前，新東方K12業務長期處于掉隊狀態，但也正因如此，其受到的沖擊要小于K12業務占比高達九成的好未來，更何況新東方還有出國考試、大學考試、留學等業務打底，加上直播電商業務的迅猛突圍、文旅業務的迅速開展，成為拉動新東方營收的三駕馬車。

好未來期內營收為4.14億美元，折合人民幣29.5億元，同比上漲50.55%；其凈利潤為8128萬元，同比增長125%，扭虧為盈。

總之，目前隨著教育板塊經營整體改善，市場中積極反饋為主。今年以來，A股教育板塊經過多輪明顯上漲，部分上市公司股價已攀升至近兩年來的高位。美股上市的高途集團、好未來近兩年分別上漲約140%、70%。港股新東方-S漲幅140%，思考樂教育更是暴漲超600%。

這些教培“復蘇”的跡象，其本質還在于需求屢屢不斷。

雙減“減”不掉卷教育的需求

今年暑假期間，南京的李女士花70萬元補課費換來孩子5分的數學成績，在互聯網上引發激烈的討論。隨著傳統的大規模課外培訓班逐漸消失，家長們的焦慮并未消散，反而讓“一對一”輔導市場有了井噴式增長。

財通證券8月發布的研報指出，因我國高等教育資源較為緊張，且高中階段在讀人數持續增長，普通高中在校生人數從2020年的2494萬人提升至2023年的2804萬人。因此，學科輔導需求呈持續提升態勢。

當然，能雞娃的家長往往在小學就開始研究起各類輔導班。“開學前六年級數學和英語二十人的大班已經報滿了。現在只剩下一對一和一對三了。”一位機構老師介紹道。根據某機構報價，以六年級數學為例，9月前，一對一每節課價格是700多元，時長一個半小時；9月后，價格升到800元以上。一對三的價格則在600元左右。

不過，眾多機構對咨詢的處理相對謹慎。對初次咨詢的家長，機構老師往往只簡單進行課程介紹，不涉及具體的地點、內容。客戶想咨詢價格時，機構老師會選擇在微信私聊。

就此，一位杭州拱墅區的家長向鯨商表示，“現在學習卷得很，班上有條件的都補，自己不補，還是會擔心孩子的學習被落下。”之前，她為剛上五年級的兒子退掉了數學輔導課，但當他發覺周邊家長仍在堅持補課，且兒子學習成績下降時，他不得不選擇“隨大流”，重新報了數學輔導班。

在補課依舊盛行的當下，教培機構、私立學校老師也在“另謀出路”。一位杭州的初中生家長告訴鯨商，讀初中的每個假期，小區內家長都會討論有沒有辦法私下補課，還會組團為孩子報名私立學校教師私下開設的補習班，“大概10個人一個班，名額有限，早到早得”。

社交平臺中，也有眾多愿“砸錢”求輔導的家長孩子。

就讀于山東一所重點大學的研究生劉佳文，一直在課余時間接初高中數理輔導業務。剛考研上岸哪年的暑假，他在小區業主群發過一次簡歷，很快就有鄰居找他做家教。

之后每年的寒暑假，都會有家長通過熟人介紹，邀請他輔導。他有時候做一對一家教，有時一對三，收費在每小時100—200元之間。

杭州某高校的一位大三學生告訴鯨商，杭州大學生一對一家教的時薪一般在200元以上，如果家長要求有競賽背景或是其他附加條件，時薪在700—1000元也是正常的。

除了傳統課程的輔導，文化藝術類、體育類、非學科類的校外培訓機構越來越多。比如新東方的“教育新業務”在2024財年Q4營收錄得50.3%同比增長。根據新東方官網顯示，“教育新業務”中包含非學科輔導課程，如故事表演、口才、寫字、編程、美術、機器人及科學等素質課。

可以看出，雖然雙減實行三年，但家長對教育的焦慮感仍難以根除。這是一種“不安全感”，促使著家長和學生紛紛“爭搶”優質教育資源。而教育企業的競爭，似乎更加白熱化。

貼身肉搏，押注AI

教育企業的轉型，有人選擇布局直播電商業務，有人選擇開拓其他學科。這些企業的共同點，是紛紛押注AI+教育。

在2023年下半年，學而思、作業幫、網易有道、優學派，推出了專門應用在教育領域的垂直大模型。

畢竟線上教學業務傳統天花板明顯，并且傳統學習機、兒童手表已無法滿足當代學生、家長的需求。所以，AI學習機應運而生。

學而思的九章大模型自就在2023年5月正式啟動研發，于2023年11月通過備案并全面開放。早在2022年，其就推出學習燈、講題機；去年年末，學而思又推出xPad2 Pro和xPad2 Pro Max等新產品。

這直接幫助學而思自“雙減”政策落地后的12個季度以來，首次在2024財年Q2扭虧為盈。

中公教育在去年先后與百度、新華網、創業黑馬等簽訂戰略合作協議，全面體驗并接入通用大模型，共同打造教育AI“數智人”，共同開發訓練職業就業垂直類大模型。

網易有道的“子曰”大模型也于去年7月正式對外發布，隨后與全系軟件和硬件產品相結合。比如價格千元左右的有道詞典筆X7，其中搭載了AI全科學習助手“有道小P”，具有全學段、全學科答疑、AI查詞、AI翻譯功能。

在日前財報會上，網易有道高管稱，數字內容服務、AI訂閱服務和在線營銷服務，已被確定為關鍵戰略重點領域，并向這些業務傾斜更多資源。

其中，二季度AI訂閱的銷售額超過6000萬元，同比增長超過200%。在線營銷服務達5.1億元，同比增長68.4%，這已是該業務連續七個季度凈收入同比增長超過50%。

根據艾媒咨詢相關報告顯示，預計2025年，中國教育智能硬件市場規模將超1000億元，這意味著中國教育智能產品市場空間與潛力巨大。因此，有大量企業開始押注“AI+教育賽道”

根據洛圖科技（RUNTO）近期發布的《中國學習平板零售市場月度追蹤》報告數據顯示，2024年上半年，中國學習平板市場的全渠道銷量達257.9萬臺，同比增長23.4%。

在2024年上半年銷量和銷額的TOP10品牌中，猿輔導、學而思、作業幫等教育科技類企業占據了主導位。其中銷量前四名猿輔導、作業幫、小度、學而思，市場份額加起來已超過半壁江山。

不過，部分消費者反映，花上千元甚至幾千元購買的學習機，存在花屏、碎屏、批改漏洞等質量問題。也有很多家長認為買了沒用，孩子沒興趣很快就閑置了。黑貓投訴平臺顯示，截至9月11日，與學習機有關的投訴超過4667條。

并且，當下AI產品仍處于早期階段，學習機等產品功能集中在一對一口語陪練、作業批改、作文批改、AI錯題本中，各品牌產品差異化并不明顯。這也導致各個教育企業在此類產品上的商業化變現路徑仍不暢通。

目前，在學習硬件產品上并未出現能“一騎絕塵”產品。但強需求的大環境下，或許未來仍有其他教育企業可以憑借AI技術和新產品，殺出重圍。

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