昨天凌晨傳喜訊，美聯儲降息了，這也意味著中美金融戰的正面戰場上，我們贏了。最困難的時期，已經過去了。

過去的5年里全球都極為動蕩，看不到歷史趨勢的人，會以為各國經濟下滑、物價上漲、多場戰爭、銀行倒閉、國家破產等等，都是一件一件獨立的事情，然而，過去5年里幾乎所有的重大新聞，背后都有一條邏輯非常清晰的主線。

希望本期文章能讓大家理解，過去和未來，都發生了，并將要發生什么。

畫一條時間軸的話，我會把這段時間軸切分為三個階段：

第一階段

第一階段，是2020年之前那段時期，我管它叫“前危機時期”。

如果大家還有印象，在2019年8月，曾經發生了一件非常有影響的大事，就是當時的美國國債利率出現了倒掛。

參考2019年8月19日視頻

從1978年到2006年，美國一共發生了6次國債利率倒掛，其中5次都發生了經濟衰退。為了弄清楚美國的經濟到底有沒有問題，我去查了很多數據和資料。

我看到了債王岡德拉克不斷發布預警，說美國經濟自17年開始，已經陷入了增長停滯，雖然賬面上GDP數據依然還在增長，但是這是由于美國的國家負債增加所驅動的。

這就像是，一個飯店去年賣了100萬個漢堡，今年賣了110萬個漢堡，然后宣布業績，說GDP增長10%，經濟蒸蒸日上。然而實際上，多賣的那10萬個漢堡，是店主借錢請人消費，那么這種增長就是靠債務驅動的虛假增長。

老美當時就處在這種虛假增長之中，背后是潛在的危機即將爆發，時間點很可能就在2020年。這也是我在2020年大預測時，讓大家當心美股和美元將要發生危機的原因。（經濟圈搜索編號文章）

我能看到，老美的精英階層當然也能看到，該怎么應對呢？有務實和務虛兩種打法。

務實的打法，就是“懂王”想要做的那一套。他想讓制造業回流，想讓制造業成為美國GDP增長的引擎，從而替代負債拉動經濟，這是引導美國經濟脫虛向實，是務實的做法，這能本質上化解美國的危機。

他還退出了一堆國際組織，結束了阿富汗戰爭，還揚言要解散北約什么的。

這些組織和戰爭，說白了都是燒錢的，會增加負債規模，讓美國債務危機爆發的時間點來得更快。所以退出，能拖延危機到來的時間，給美國帶來寶貴的時間窗口。

同時，他還大力聯絡拉攏俄國，想要拉來一起對付中國，因為全球制造業最猛的國家是中國，為了讓制造業回流美國，所以大力打壓中國。

你看，大家雖然嘲笑他是“懂王”，笑他瘋癲，但是他的行事是非常有章法，背后是有邏輯的，這些都是對美國有益的思路，這就是務實的打法。

從過去一直到2019年，這一段時期，我想管它叫“前危機時期”。這一時期，經濟危機的誘因已經種下，危機隨時可能爆發。

有無數的先知已經看到危機的信號，有人在試圖喚起人們的關注。

債王岡德拉克

有人在試圖力挽狂瀾，扶美廈于將傾。然而“懂王”再懂，也很難力挽狂瀾。

懂王

因為時間窗口已經所剩不多了，還沒等到務實的打法起效，危機，出現了。

第二階段

從20年到21這兩年，進入第二階段，我想管它叫“危機時期”。

年初開始，新冠出現了，事后無數人把危機的原因扣到新冠頭上。所以，我很想問大家一個問題，你覺得美國的經濟問題，是因為新冠才出現的嗎？

如果你回答是，那你就是媒體最喜歡的容易被洗腦的那類人了。

我想告訴大家的是，整個時間線是一脈相承，環環相扣的，因為第一階段種下的因，才導致了第二階段的果，只不過借著新冠的由頭，速度來得更加短平快而已。

2020年3月，美股順勢崩塌下來了。

然后巴菲特反復出來講話，說他活了一輩子，從沒見過美股熔斷，然后很快就改口了，說，從沒見過兩次熔斷、從沒見過三次熔斷、從沒見過四次熔斷……

危機的因早就種下，只是什么時間爆發并沒有確定，而疫情成了一個很好的發泄口。

留給務實打法的時間窗口太短，于是我們看到了，歷史的車輪開始走向套路。

“懂王”的最后一年，以及“睡王”接下去的幾年中，他們共同選擇了務虛的打法——玩金融變戲法。

金融變戲法的目標很明確，我在2019年的老視頻中曾經講過，社會中的錢和商品的數量，應該是一一對應的，一份錢對應一份商品，如果社會中商品的數量沒增加，但錢卻翻倍地印，很明顯，一份商品就變成要對應好幾份的錢，價格就要毛了。

老美借了那么多的債，新印了那么多的錢，但社會真實的財富，也就是生產力，是不可能快速增加的。老美不想衰落，不想讓自己阿根廷化，就必須要想辦法解決問題。

“懂王”務實的手段，是讓制造業回流，通過勞動，發展生產力，從而讓物品的數量增加，從而支撐住債務和鈔票。但時間窗口不夠，解決不了。

而務虛的打法，則是通過金融變戲法，把別人家的資產和生產力，轉移到自己家，這樣也相當于自己家的物品增加了，能夠支撐住債務和鈔票。

那么，該通過怎樣的方法，來實現這一目的呢？

很多年前，曾經有一家知名手機廠商，叫金某，傳言金某倒掉，就是因為老板被疊碼仔做了局，忽悠到澳門，先好吃好喝地招呼，帶他賺取了各種蠅頭小利，之后誘導他深陷債務，最終靠著債務轉移的方式，把這家價值百億的手機廠商，吃進了別人的肚子里。

江湖傳言，不敢鑒別真假，但這種疊碼仔做局的方法，就是最基本的變戲法的原理。老美的金融戲法手段再高，本質上也無非就是如此。

我們來回顧，首先第一步，是猛烈地急速降息。在2020年3月，直接把利率下降到接近為0。

同時，大量印錢。我們就看到了美國歷史上有史以來最大的一次濫發貨幣。

美聯儲的基礎貨幣的數量，在2020年3月之前，只發了4.2萬億，結果在2020年3月那一個月的時間，猛干到7.2萬億，之后更是達到了9萬億的規模。

短短幾個月，超發的貨幣數量比美國建國200多年都猛。當基礎貨幣翻倍，那么社會中流通的貨幣數量只會更加巨量地增加。

大家可以看一下，美國的貨幣供應量M1是怎么變化的。在2020年3月是4.2萬億美元，到了5月變成16萬億美元，很快又到了20萬億。

從4.2萬億到20萬億，請問這是翻了多少倍？

大印錢，疊加利率幾乎壓到0，造成了全球范圍內美元繼續洶涌泛濫。低息的美元負債，自N年前就奔涌向全世界，到了2020年之后，則是更快速地踩了最后一腳油門。

我們回顧國內的前些年，曾經創業十分火熱，咖啡館聊個一個小時，就可能募集到上千萬甚至上億的投資，各大平臺爭相燒錢，同時也帶來了程序員行業的高薪。

這背后，其實是資本通過PE、VC的方式，涌入的熱錢。

再比如，通過境內企業向境外發放美元債的方式，我們從統計數據能看到，2017年爆發式增長的國內企業美元融資，本來在貿易戰的影響下有所萎縮，但這一回，開始隨著降息而又巨量地蓬勃起來了。

截止到2021年年底時，各種企業發行的美元債余額，已經接近1.3萬億美元，折算將近有10萬億人民幣的規模。

更不用提，通過錢莊、PE、VC、北上資金、國際投資等各種方式流入的美元資本，到底規模有多少萬億，恐怕是個天文數字了。

國內無數房地產企業，以及各種民營企業巨頭，都在這一時期借到了巨量的美元債。比如大家耳熟能詳的恒某大皮帶哥、蘇獅子頭家的張公子等等。

利息特別的低，這像不像是疊碼仔把你帶到澳門，好吃好喝地招呼，笑呵呵地借給你大額信用卡，去任意消費的感覺呢？

第三階段

時間軸進入到2022年之后的階段，我想管第三階段叫“危機轉嫁時期”。

美聯儲開始收網了，僅用了4個月的時間，快速把接近于0的利率拉升到接近6%，這是過去40年里從未有過的力度。

全球的美元資產迅速回流美國，各個國家都開始發現，資金變得緊張了。曾經做個PPT，咖啡館里談一兩個小時，就融到上千萬甚至上億的時代，再也沒有了。錢開始變緊了，無數企業開始感覺到艱難。

之前低息借到的美元債務，迅速的利率飆漲，成了壓垮駱駝的最后一根稻草，美元債也開始陸續出現違約。按道理，各種破產收購應該開始出現了，但現實中，卻發生了一些變化。

首先是，我們國家在政策層面開始防范風險的積累。在2022年，國家立法通過了《企業中長期外債審核登記管理辦法》。

其中提到，為了防范外債風險，向境外借款一年以上的企業債務，必須要由發改委審核通過。

也是從2022年開始，外債規模開始持續下降，企業想要繼續借美元債越滾越大，變得不可能了。

其次是，政策層面，開始控制風險的粘連和擴散。在近幾年的各種會議和工作報告中，都把防范系統性風險寫在了很重要的位置。

經濟工作會議

政府工作報告

什么叫防范系統性風險呢？

舉例來講，我們都知道，包括恒大在內的很多房產企業相繼暴雷。

按道理來說，每一家房地產企業都關聯著上百萬的購房者，按照正常的那些公知推崇的小政府大市場邏輯下，應該有數千萬的購房者，和背后數千萬的家庭，一夜之間血本無歸、財富歸零。

應該有眾多的破產購房者和破產房企，共同催高了金融銀行業的不良貸款率，應該會有大量的壞賬導致的大銀行破產事件出現，

應該有很多的居民開始恐慌，去銀行排隊取出存款，從而引起金融業的擠兌風險，

還應該會有金融市場的崩盤式下跌，以及對人民幣的劇烈拋售，應該會有居民群眾排隊換美元……

從多米諾骨牌的第一張牌倒下開始，應該會有無數的連鎖反應發生，在2年后，再由美國資本充當救世主，來低價收購我國的銀行、電力、鐵路、國網、中糧……收購無數已經倒閉和將要倒閉企業清償清算的各種資產，才對啊。

這就是他們預計的，本應該發生的事。然而從恒大的倒下開始，之后似乎好像就沒有什么音訊了。

但也不能說什么都沒發生，因為最近兩年，確實有很多朋友感覺到經濟艱難、困難。但跟原本要發生的那些困難相比，似乎好像都不是什么大事了。

在引爆危機，從而抄底的這條邏輯線條下，暴力快速加息，也絕對不是唯一手段。輔助的手段，還包括要在輿論場上有所作為。

我在22年4月8日《美國危機信號2》這條視頻里，特意強調，說美國一定會上下統一口徑，像鴨子一樣嘴硬，說美國經濟復蘇很強勁。

大家現在回顧，你會發現，從22年開始，美國就開始系統地對非農就業人數、失業率等各種數據長期注水，吹噓就業率多么多么好，經濟多么多么旺盛。

直到降息前一個月，才開始系統地暴露出來，他們要大規模地下調前幾年的就業數據了。

其次，手段還包括搞亂其他國家，這種搞亂，包括輿論場，也包括各種具體的行為。

比如在輿論場，會有無數聲音告訴你，老美加息是為了應對他們本國的通貨膨脹，不是為了收割其他國家。

但如果不想通貨膨脹的話，最根本的，在20年3月的時候，別一下子印5倍的錢不就好了嗎？

明知道印那么多錢會通脹，你還要印，然后事后，再假模假樣地說，要抑制通脹搞暴力加息。那你為什么不從源頭解決問題，直接讓錢少一點不就好了嗎？

所以在22年，我說老美加息的真實意圖不是通脹，為此我還受到了長期持續的網暴，我的手機24小時不停地被爆破，我不過就是說了美聯儲的一些不是，就跟掘了網暴我那些人的祖墳一樣，遭到各種污蔑，造謠，恐嚇，騷擾……

這種搞亂，不僅僅在輿論場，我在21年3月14日的視頻里，就早早告訴過大家，老美會真的使手段，讓全世界其他地方都亂起來。全世界其他地區越危險，越動蕩，才越有利于讓資本回流美國。

所以我們能看到，在俄烏問題上，是俄真的主動想打嗎？你會看到很多奇怪的地方，比如21年12月，俄羅斯還在反復尋求談判的時間點。

而同一時期，美國卻已經早早放話，說俄羅斯要打烏克蘭了。美國是怎么預測到這種事的呢？

再比如，22年的1月，冬奧會還沒開呢，美國已經開始向烏克蘭運送武器了，甚至開始向歐洲增派部隊了。

我們還會看到，北溪管道被炸掉的事件，背后也不出意外有某國的影子。我們還能看到，一堆一堆的軍艦要穿越海峽，要去南海晃蕩，總有一個影子在挑唆菲律賓，挑唆日本等等。

但無論是輿論場還是時政場，都是加息這場金融戰中的輔助作用，在苦苦撐了2年之后，他們沒有得到任何想要的籌碼，終于開始降息了。

未來

最關鍵的問題來了，金融戰勝利了嗎？

快速加息，搞資產搬家變魔術的戰略目標，他們完全失敗了，所以我覺得，或許可以算作是我們勝利了。

但是我們更應該清晰地看到，這真的是我們打贏的嗎？恐怕沒有，因為在過去的5年里，我們一直處在招架的位置，我們是被打的那一方，我們沒被打敗而已。

我們能看到的，是在金融場上，我國的長期國債利率被壓到了比日本還低的水平。這就仿佛對外宣告，說，我們國內的金融業判斷，我們自己的國家將要長期蕭條。做這種判斷，那么推動這些事情的人，在充當什么樣的角色呢？

在輿論場，即便僅僅是8月央行發布的金融數據里，我們竟然還能看到存在著各種歪曲、扭曲、誤導，甚至造假的財經新聞解讀。這件事，我甚至可以后面專門做一期視頻來點評，那么這些人，又在充當什么角色呢？

我們贏了，卻只是贏在底子深厚，沒那么容易被打倒而已，而不是贏在團結一致，不是贏在防守反擊。在很多領域，我們甚至還有很多漏洞。

他們會就此收手嗎？金融加息偃旗息鼓之后，又會有哪些新的領域和新的手段呢？這些都將是未來要面對的新問題。

美聯儲降息對美股、美債、匯率有什么影響？對大A呢？黃金怎么看？

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