全網爆火的《黑神話：悟空》，游戲帶來的收入可能已經超過了30億，刨除研發成本以及宣傳、稅務成本，這款游戲給公司帶來的收益應該超過了20億。但是整個黑神話能賺到的錢，會遠遠不止于此。

比賺錢更精彩的是，游戲的開發公司游戲科學背后的持股股東，已經陷入了股權糾紛之中；而看似持股只有5%的騰訊，實則還有更多的間接股份。

今天，我們來簡單算算《黑神話：悟空》的經濟賬。

8月23日晚上，《黑神話：悟空》的官方微博發布了數據，截至當日晚9點整，游戲全平臺銷量破1000萬套，最高同時在線人數超300萬人。

這個數據一出來，之前的激進派都覺得自己太保守了，因為最激進的之前都沒敢想這個數字，更沒敢想這么快就能實現1000萬套的銷量。按照這個速度推進下去，《黑神話：悟空》賣2000萬應該問題不大，3000萬都可以暢想一下。

國外的數據團隊已經給出測算，黑神話的銷量已經突破1400萬了。現在離官方公布1000萬又過去了小一周的時間，我覺得這個數字也是有可能的，所以我們就按游戲賣出去1400萬份（暫未考慮退款）來算一下。

這1400萬份里面包含了幾個平臺的銷售量總和，以Steam為主。售價也有很多不同的版本，考慮到一些典藏版的價格比268貴，還有一些大客戶的采購價會低于268，所以我們就以普通版的268來做一個粗略的收入估算。

1400萬乘以268元，等于37.5億人民幣、5.3億美元的一個純收入。

Steam現在的抽成規則是，收入不足1000萬美元的游戲，抽成30%；超過1000萬美元、不足5000萬美元的部分抽成25%；超過5000萬美元的部分，抽成20%。

由此我們可以算出，目前黑神話的抽成比例是1億美元【1000x30%+（5000-1000）x25%+（53000-5000）x20%】出頭。

因此，目前黑神話的凈收入是4.21億美元，接近30億人民幣。而事實上，因為WeGame等平臺的抽成比例要低于Steam，且有很多人購買的是豪華版，所以實際收入很可能是高于30億人民幣的。

那《黑神話：悟空》利潤是多少呢？

游戲的成本主要是兩部分。首先是研發成本，之前黑神話的制作人馮驥人聊過，這款游戲每小時的開發成本是1500萬到2000萬人民幣，推算下來總成本大概是4.5億人民幣。

研發成本里還有一部分不能確定的支出，就是游戲科學開發黑神話用了epic的虛幻引擎，按照epic的要求，要支付銷售額的5%作為授權費用。但大項目一般會和epic談一個買斷價格，游科和epic是怎么談的我們不知道，所以這筆錢要么是個固定數字，要么可能是5%，40億左右的收入對應不到2億的授權費。

其次是發行成本，這個是沒有公開的，但可以從一些公告里找線索。

《黑神話：悟空》的出品公司是游戲科學，而它的一個股東是天津英雄金控科技有限公司，這家公司是之前在新三板上過市的游戲公司英雄互娛（現改名英雄游戲）的子公司，所以英雄互娛在公告上披露過相關的數據。

根據英雄互娛披露的關聯交易數據，公司于2024年1月和2022年3月累計向游科支付了1.2億元，用于游戲發行。

不過師老師和圈子里的人打聽了一下，說宣發實際花的沒那么多。考慮到后續可能還會有海外推廣支出等，咱們姑且先按1.2億算。

插一句，不要覺得1.2億這個數字很夸張。國外很多3A游戲大作，宣發成本都和研發成本持平甚至更高，比如《賽博朋克2077》的制作費用是1.7億美元，但是營銷費用1.4億美元，也就是10億人民幣。

所以，這么算下來，在不考慮各項稅費的基礎上，賣出1400萬套游戲給公司帶來的毛利潤應該是超過了20億。

如果按照5%的引擎分成費用算，當賣到2000萬套時，扣除分成后總收入約43億，收益超過34億；賣到3000萬套時，扣除分成后總收入約64億，收益約超過54億。

當然，因為宣發和引擎的費用沒有公開，而且這些收入到賬之后，還要考慮稅務的扣除，所以具體的收益還是以官方公布的為準。

《黑神話：悟空》賺了這么多錢，背后股東里誰的收益最多？

天眼查上，游戲科學的股有五個，除了創始人馮驥，還有騰訊，剛才說過的英雄金控，以及另外兩家和游戲科學相關的公司。

圈內師老師給大家簡單歸并一下，可以把股東分成兩波，一波是創始人馮驥及其團隊，持股76%，其中馮驥個人直接及間接持股共44.1%，其他團隊成員持股31.9%。另一波是騰訊持股和英雄互娛子公司持股的24%。

所以最大的受益人是創始團隊們，20億的收益，他們對應股權享受到的收益應該有15億。當然，錢不會就這么直接分下去，扣除稅率之后的現金，肯定還要投入到后續的開發和其他的項目里，不過今年大家的年終獎肯定也會是天文數字了。

但是，重點來了，游戲科學股東信息上有兩個很有意思的點，我們在表面看不到，第一個是英雄互娛持有的這19%股份，其實已經賣了，但是賣給誰了，一直到現在都沒有公布，而且股權信息還顯示他們在持股，說明這個股權沒有完成交割。

第二個是騰訊看似只有游戲科學5%的股權，其實是超過這個數字的。

騰訊這么多年是一直想搞個3A為自己正名的，黑神話悟空的這個團隊也是從騰訊出去的。后來黑神話出圈了，騰訊又想買回去，人家不賣。騰訊方面做出“三不”承諾，承諾不干預經營決策、不搶占項目主導、不尋求發行運營，才拿到了游戲科學5%的股權。

但是英雄互娛早早投資了游戲科學20%的股權（注：后來稀釋到了19%）。你游戲科學不賣，我買英雄互娛不就行了？英雄互娛這公司一直想上市，一直沒有成功，后來從新三板退市后，騰訊買了它19%的股份，這么一算，從現在的股權結構來講，騰訊手里游戲科學的股份其實是8.6%（5%+3.6%）。

而在今年3月，騰訊又從英雄互娛的控股股東、天津迪諾投資管理有限公司手里，獲得了英雄游戲20%股份的質押權。這質押的股權，未來也有可能變成騰訊手中的股份，這對應的又是游戲科學接近4%的股份。騰訊目前還持有Epic40%的股權，《黑神話：悟空》開發用的虛幻5引擎，就屬于Epic——騰訊和游戲科學的關聯，可謂錯從復雜。

有人可能會猜，那英雄互娛之前是不是就是把這19%股份賣給騰訊了？

很有可能不是，因為我查到現在英雄互娛、英雄金控正在打股權的官司，起訴方很有可能就是當初買游戲科學股權的公司，但是這家公司和騰訊沒有關系。

因此我猜，之前業績大虧、債務纏身不得不賣掉游戲科學股份的英雄互娛，現在可能陷入了一個三方甚至四方的股權糾紛之中。具體如何解決，可能要等法律判決了，但是這19%的股份，各方資本一定都在虎視眈眈注視著。

當然，我們算了這么多，只是游戲面上能產生的收益。我覺得還有一部分收益，可能會遠遠比能看到的多，那就是整個游戲的衍生。這部分收益，可能會遠遠比能看到的多。

游戲的衍生一方面，是影視內容，另一方面，是衍生品。我覺得按照國內這些互聯網公司的速度，影視內容的版權肯定已經在搶著談了，就看人家游科愿不愿意談了。

衍生品的話其實也已經賣爆了。從上線前瑞幸聯名咖啡賣爆，到最近各種聯名產品，基本都是秒沒。

具體能賣多少錢，國內之前沒有同類IP可以比較，我們可以拿之前比較火的內容做一個參考。《魔獸》電影上映的時候，國內衍生品賣了一個億，而《流浪地球2》上映后一個多月，衍生品的銷售額就突破了兩億。

其實我覺得黑神話悟空現在就應該趕緊趁著熱度再賣一賣衍生品，因為它具備衍生品能賣爆的兩個條件。第一，和消費者有情感鏈接。第二，好看。

首先它的制作真的很用心，故事精良，配樂頂級，玩家愿意在它身上花時間，這就產生了羈絆。其次作為中國第一款3A，大家本身對它就有一種超出游戲的情感，再加上主角形象又很酷，好看，甚至連那個豬八戒都挺萌的，也方便出衍生產品。

所以其實我覺得如果《黑神話：悟空》對這塊有提前規劃的話，一些手辦之類的衍生品，可以趁著熱度加加班多生產點。當然，我相信它會是一個長線的IP，未來也會有很多機會售賣衍生品，可能未必要急這一時。

游戲衍生品的想象空間遠比我們能看到的大，比如全球最能賺錢的IP寶可夢，它的衍生售賣已經超過了千億，但是其最開始也是游戲，后來慢慢衍生出了動畫、卡牌、玩具等等，這些游戲之外的產品產生的收入，是要遠遠高于賣游戲產生的收入的。

不過不管《黑神話：悟空》最后能賺多少錢，我覺得對于開發團隊來說，他們都配得上。

幾十億收益看起來很多，但其實還抵不上一些手游幾個月的流水，也比不上很多蹭熱度的上市公司一兩天的市值漲幅。

對于幕后那些日復一日做渲染、做建模的人來說，同樣的技術，去手游公司，干得好了年底十幾個月甚至幾十個月的年終獎，輕輕松松財富自由，而在黑神話項目組里，要面對是不知道成敗與否的命運，無盡的質疑和“褒姒”的唱衰聲，這場修行之路要遠比我們想的難走。

1400萬份的銷量，看似很短時間實現了，但這卻是過去兩千多個日日夜夜匯聚而成的結果。當你通關黑神話后，能看到一份黑神話的項目制作參與名單，從2018年團隊里只有十三個人，一點一點增加到2024年的上百人，看到這份名單，我真的很淚目。

熟悉游戲制作的人都知道，國外3A大作，動輒都是數千人的制作團隊。他們卻從十三個人開始，用看似微不足道的力量，賭上青春去創造了屬于中國游戲的歷史，而這十三個人，很可能成會為中國游戲行業里，卷起一場颶風的小小蝴蝶。

很多年前，有一個游戲迷，每天會在PS2上玩著名游戲制作人上田文人制作的游戲《古堡迷蹤》，日復一日，他被詩歌般的游戲敘述方式和精妙的關卡所牽引，并最終做出一個決定，29歲那年，做財務的他決定轉行去做游戲。這個半路出家的游戲迷叫宮崎英高，他制作的《惡魔之魂》，成為了魂系游戲的鼻祖，而《艾爾登法環》，成為了全球影響力最大的游戲之一。

一款真正用心的游戲，影響的不只是一家公司，一個團隊，這份真摯的熱愛更有可能成為一顆種子，在若干年后，催生出一片森林。

誰知道，未來影響游戲行業的那個人，此刻是不是剛剛成為一個天命人呢。