周一（10月21日），中國人民銀行宣布，一年期和五年期“貸款市場主要利率”（LPR）都下調25個基點，即：一年期LPR下調至3.1%；五年期LPR下調至3.6%。一年期和五年期LPR的上月數分別為3.35%和3.85%。

LPR是中國經濟的基準利率。一年期LPR主要是企業(yè)經營貸款和居民消費貸款的基準，而五年期LPR主要是居民的住房抵押貸款的基準。

近年來中國LPR變化趨勢圖

這是央行今年以來第三次下調基準利率，也是力度最大的一次。今年五年期LPR已經降低了60個基點，降幅刷新了歷史記錄。預計本次降息之后，除了一線城市，其他各地的首套房利率將進入“2”字頭時代。

據估計，貸款購房人每月的月供能減少8%左右。也就是說，假如是每月5000元的月度還款，能減少400元左右。

上個月，中國央行將存款準備金率大幅降低了50個基點，同時發(fā)布了證券市場和房地產市場的定向貨幣寬松政策，現在又大幅降低了基準利率。這些舉措向社會釋放了大量的貨幣。但仍然有些經濟學家對中國經濟刺激政策的不足表示擔憂。

著名金融投資咨詢公司AMP的投資戰(zhàn)略主管兼首席經濟學家謝恩·奧利弗（Shane Oliver）表示，雖然這次預計中的LRP下調，確實證實了貨幣刺激措施已經“在中國大幅發(fā)生”，然而他也指出，僅靠削減利率并不足以提振中國的經濟的。

奧利弗重申了他多次表達的增加財政刺激措施的呼吁。他說：“貨幣成本，貨幣供應量，不是中國經濟真正的問題。真正的問題是需求不足，這就是為什么我認為財政刺激如此重要（的原因）?！?/p>

著名資產管理公司Pinpoint的總裁兼首席經濟學家張志偉表示，盡管最近進行了降調，但中國的實際利率仍然“太高”。“隨著美聯(lián)儲利率的下降，我預計明年中國會有更多的降息?！?/p>

中國現在的消費者價格指數（CPI）趨近于零，名義利率減去CPI之后計算出的實際利率的確比世界主要國家的實際利率都要高。

中國國家統(tǒng)計局近期發(fā)布了三季度和九月份的經濟統(tǒng)計數據：第三季度GDP同比增長4.6%，略高于預期，但仍然低于年度計劃的5%；九月份的零售額和工業(yè)增加值，也超出了預期，這是經濟企穩(wěn)的希望跡象。但是九月份CPI的同比僅有0.4%，環(huán)比增長為零。

CPI的低迷，是消費不足的明顯表現。在生產能力和建房能力早已飽和同時消費又不足的年代，依靠貨幣政策“放水”來拉動企業(yè)貸款增產和居民貸款買房可能是緣木求魚的。

現在的中國經濟確實急需財政政策的刺激，而且應該主要投向民生福利，才可能真正的使經濟興旺發(fā)展起來。