話說(shuō)，昨天，快手發(fā)布了新一季度的財(cái)報(bào)，應(yīng)當(dāng)說(shuō)環(huán)境艱難，也影響了快手的收入的增長(zhǎng)；但另一方面，快手的用戶數(shù)出現(xiàn)了近兩年的最高增速，日活躍用戶也超過(guò)了4億，這似乎也證明了，即便是面對(duì)強(qiáng)大的抖音以及騰訊視頻號(hào)，短視頻的“千年老二”也是有增長(zhǎng)空間的。只是，盡管如此，快手的估值也僅為老對(duì)手抖音的1/10，而在公布財(cái)報(bào)的次日，快手的股價(jià)也出現(xiàn)了下跌。可見(jiàn)，市場(chǎng)對(duì)于快手的嚴(yán)苛和信心不足。

好了，下面我們來(lái)詳細(xì)說(shuō)下快手的財(cái)報(bào)。

1，快手營(yíng)收依然有所放緩。

財(cái)報(bào)顯示，第三季度，快手營(yíng)收為311億元，同比增長(zhǎng)11.4%，這一增速幾乎與上一季度持平。而對(duì)比過(guò)往，快手的營(yíng)收增速的確在放緩。

2，快手廣告收入增速較快。

財(cái)報(bào)顯示，第三季度，快手線上營(yíng)銷服務(wù)營(yíng)收176億元，同比增長(zhǎng)20%，盡管與前兩個(gè)季度相比略有放緩，但這仍是一個(gè)不錯(cuò)的增速，畢竟，就連騰訊廣告的增速也降到了17%。

3，快手的電商增速也有所放緩。

根據(jù)財(cái)報(bào)，第三季度，快手電商業(yè)務(wù)GMV同比增 長(zhǎng)15.1%至人民幣3342億元。與此同時(shí)，主要包括電商的“其他服務(wù)收入”為42億元，同比增長(zhǎng)17.5%。與之前幾個(gè)季度相比，快手電商的增速也明顯放緩。這可能也反映了消費(fèi)環(huán)境的下行以及競(jìng)爭(zhēng)的加劇，畢竟，在之前的媒體報(bào)道中，抖音電商的GMV增速也放緩，阿里在大手筆砸錢之后，增長(zhǎng)也是艱難的。

4，快手直播收入依然下降，但有所收窄。

快手的重要收入中，直播業(yè)務(wù)收入依然有所下降。第三季度，快手直播收入為93億元，同比減少3.9%。 不過(guò)，與之前兩個(gè)季度相比，直播收入的降幅有所收窄。

5，快手的用戶數(shù)明顯增長(zhǎng)。

財(cái)報(bào)顯示，第三季度，快手的平均日活躍用戶數(shù)為4.075億，這也是快手的日活躍用戶首次超過(guò)4億。而這一季度，快手新增的日活躍用戶高達(dá)1220萬(wàn)，這是最近兩年來(lái)的最高單季新增用戶數(shù)。與此同時(shí)，快手的平均月活躍用戶也達(dá)到了為7.141億，單季也新增了2230萬(wàn)。

另外，快手每位日活用戶平均線上營(yíng)銷服務(wù)收入43.3元，也比去年同期提升了38元。

快手的日活躍用戶日均使用時(shí)長(zhǎng)達(dá)到了132.2分鐘，快手應(yīng)用的日活躍用戶日均使用時(shí)長(zhǎng)達(dá)132.2 分鐘，同比增長(zhǎng)7.3%，也高于前兩個(gè)季度的129和122分鐘。這也表明快手的用戶黏度依然在增強(qiáng)。

快手在這一季度用戶高速增長(zhǎng)，與其投入奧運(yùn)營(yíng)銷密不可分。今年8月，快手作為2024巴黎奧運(yùn)會(huì)持權(quán)轉(zhuǎn)播商，利用這一熱點(diǎn)賽事進(jìn)行了營(yíng)銷。這也造成了其銷售及營(yíng)銷開支同比增長(zhǎng)15.9%，達(dá)到了104億元。最近兩個(gè)季度，快手營(yíng)銷開支增長(zhǎng)加速，這也表明其在將本增效的同時(shí)，加大了用戶增長(zhǎng)的權(quán)重。

5，快手依然在嚴(yán)格控制內(nèi)部開支。

快手這一季度的利潤(rùn)依然是不錯(cuò)的。根據(jù)財(cái)報(bào)，第三季度，快手調(diào)整后凈利潤(rùn)為39.48億元，同比增長(zhǎng)24.4%。雖然與前幾個(gè)季度相比大幅降低，但這依然是一個(gè)不錯(cuò)的增速。

與此同時(shí)，快手的毛利率為54.3%，較前兩個(gè)季度略低。

快手利潤(rùn)的增長(zhǎng)依然來(lái)自于內(nèi)部的厲行節(jié)儉。根據(jù)財(cái)報(bào)，快手的銷售成本在收入中的占比同比下降了2.6個(gè)百分點(diǎn)。行政開支同比下降了1億，在營(yíng)收中的占比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。研發(fā)開支也同比減少了超過(guò)1億，營(yíng)收占比也下降了0.6個(gè)百分點(diǎn)。

這也意味著，快手依然在內(nèi)部嚴(yán)厲的執(zhí)行降本增效。

6，快手可靈單月流水超過(guò)千萬(wàn)元。

值得注意的是，快手的AI是最近幾個(gè)季度難以忽視的亮點(diǎn)。可靈AI也一度被認(rèn)為是超越對(duì)手抖音布局的成功。

快手CEO程一笑隨后在電話會(huì)議中披露，可靈AI自今年6月問(wèn)世以來(lái)，升級(jí)迭代十余次，目前服務(wù)用戶已超500萬(wàn)，累計(jì)生成5100萬(wàn)個(gè)視頻，超1.5億張圖片。

同時(shí)，他也披露，可靈AI1.5模型在9月實(shí)現(xiàn)月活超150萬(wàn)；同時(shí)，自可靈AI自7月底陸續(xù)向國(guó)內(nèi)和海外的用戶推出會(huì)員付費(fèi)體系外，目前可靈AI的商業(yè)化單月流水超千萬(wàn)元，其有信心在明年實(shí)現(xiàn)可靈收入規(guī)模的快速增長(zhǎng)。

當(dāng)然，雖然快手總體業(yè)績(jī)不錯(cuò)，活躍用戶出現(xiàn)亮眼增長(zhǎng)，還有AI加持，但資本市場(chǎng)上，快手與其對(duì)手抖音的估值卻是越拉越大。目前，抖音的估值約3000億元美元，而快手的市值僅為抖音的1/10。這一方面反映了抖音海外擴(kuò)張的巨大成功，另一方面似乎也反映了資本市場(chǎng)對(duì)快手這個(gè)短視頻老二的嚴(yán)苛。

所以，你覺(jué)得，快手是否真的被低估了呢？