小馬智行正式在美國納斯達克掛牌上市，成為全球Robotaxi行業的首家上市公司

在自動駕駛方面，雖然各地都有相應的車型上市或者試運行，在國內蘿卜快跑一度還成為焦點，馬斯克的特斯拉公司也有相應的計劃和某些車型運行。不過，未來的發展前景，以及由此帶來的一種全新的出行理念，還需要慢慢地培育，更多的規則制定和運行數據參考都會成為一些必然的約定。

此次IPO，小馬智行計劃以每股13美元的價格上限發行2300萬股美國存托股票（ADS），預計融資額將達到2.99億美元。小馬智行于2018年推出Robotaxi服務，這次成功上市，也算完成了重要的一步。小馬智行聯合創始人、CTO樓天城表示：“納斯達克上市只是無人駕駛技術改變世界的開始，我們的征途遠未結束。AI不僅能提供更安全、高效的服務，更能帶來前所未有的體驗，徹底顛覆人類對駕駛的認知。”

小馬智行獲得包括豐田汽車、一汽集團、紅杉中國、五源資本、IDG資本、招商局資本等參與其IPO前7輪融資，總金額超13億美元。豐田是其持股比例最高的戰略投資人，紅杉是最早和持股比例最高的財務投資人。從小馬智行的營收來看，今年前三季度，其自動駕駛出行服務收入為470萬美元，同比增長422.2%；自動駕駛貨運服務收入為2740萬美元，同比增長56.5%；技術授權與應用服務收入為740萬美元，同比增長155.2%。

據悉，小馬智行已在全國投放了250多輛Robotaxi車輛，并且在北京、廣州和深圳開啟全無人Robotaxi商業收費，并預計Robotaxi業務在2025年實現單車運營毛利由負轉正。隨著其成功IPO，未來的發展，也會有更多的機會，在自動駕駛方面，能否在更多的市場落地，以及培育出更多的應用場景和用戶需求，將是持續成長的關鍵所在。

今年，百度蘿卜快跑一度出圈，引起了不小的轟動，甚至還出現了一些司機的抵制，關于蘿卜快跑的各種視頻也層出不窮。此外，特斯拉Robotaxi正式亮相，高階自駕滲透提升加快，不過，特斯拉自動駕駛概念的變化，帶來的影響在資本市場并沒有得到認可。不過，隨著自動駕駛風起，國內外廠商積極布局，交通出行革命將至，Robotaxi未來可期。

市場普遍認為，自動駕駛的核心階段是L4級Robotaxi的功能和體驗，國內和海外目前的技術差距在逐漸接近。有預測認為，2024年高階智駕（搭載雙Orin-X或MDC 610）車型的滲透率將達到5%，隨著體驗的進一步提升，2025年高階智駕的滲透率有望超越10%，或將迎來整體行業的加速滲透。智能化上半場的核心驅動是電子電氣架構升級帶來硬件上車，單車價值量提升，零部件是最受益的。下一步的競爭焦點，或許會是核心邏輯之間的競爭，也就是軟件算法升級帶來功能提升和商業模式升級，硬件成本下降帶來滲透率提升，整車最為受益。

這次小馬智行的成功IPO，據悉，IPO招股后實現超額認購，受到資金一定的追捧，小馬智行的成功上市體現出全球自動駕駛賽道逐漸升溫。市場認為，電動化、智能化是中國汽車行業發展的大方向，自動駕駛是汽車智能化的代表性技術。未來，車企+自動駕駛企業+出行平臺的混合合作模式或將進一步被釋放，這也是推動Robotaxi落地的關鍵所在。在這一模式中，車企負責整車的量產，出行服務平臺提供服務場景和獲客渠道，自動駕駛企業提供自動駕駛技術和運營解決方案。

同時，我們關注到，小馬智行在全球Robotaxi公司中擁有最多的網約車、出租車平臺合作伙伴，包括如祺出行、支付寶、高德打車、錦江出租、康福德高集團、Emile Weber等，為后續服務擴張開辟用戶基礎，提升乘車體驗。隨著成功上市，得到一定的資本支持，有助于其實現Robotaxi商業化、自動駕駛技術的研發與創新，以及搭建產業鏈生態提供底氣。隨著小馬智行這樣的自動駕駛企業登陸資本市場，中國汽車行業迎來了歷史性時刻，正式邁入無人駕駛時代。