都知道“谷子經濟”熱，“二次元”有足夠龐大的年輕消費客群和旺盛的增長活力。如今積木企業也在切分二次元“蛋糕”，其主要形式是IP角色拼搭玩具。

“拼搭角色玩具”切分二次元衍生品市場

近日，Bloks Group Limited“布魯可”更新招股書，繼續推進港交所主板上市進程。招股書披露，成立于2014年的布魯可現已成為中國最大、全球第三大的拼搭角色類玩具企業。2023年，布魯可實現約18億元GMV，同比增長超過170%。

布魯可的積木產品已經不是傳統概念里「樂高磚塊拼搭堆砌式」，而是「拼搭角色玩具」，產品形態更貼近于手辦類，較強還原度、展示性（欣賞），又與傳統手辦不同，保留了積木的輕度玩法；與零件化的模型類玩具相比，積木類相對標準化，更易于上手，也具有一定普適性。

這一路徑不僅拓寬了消費客群，從兒童益智玩具向青年偏好的收藏類跨越；并且利潤空間大幅提升。拼搭角色類玩具，毛利率集中在62%~50.4%（2024年）。傳統積木類，即便是IP授權玩具，也只有39%。

截至2024年6月30日，布魯可共有431款在售SKU，包括面向6歲以下兒童的116款SKU、面向6至16歲人群的295款SKU，以及面向16歲以上人群的20款SKU。

產品定價上，布魯可的主流產品價格在9.9元至399元不等。其中，熱銷大眾價格帶在39元，以及入門門檻更低的9.9元至19.9元。

今年上半年，布魯可的營收從2023年同期的3.10億元增加237.6%至10.46億元；毛利潤從2023年同期的1.36億元增加306.5%至5.54億元，毛利率則進一步增至52.9%。此外，布魯可在今年上半年的經調整凈利潤為2.92億元。

奧特曼依然是營收絕對主力

不過上述市場路徑依賴強大的IP矩陣支撐，目前奧特曼依然是布魯可的主力IP——2023年以及今年上半年，奧特曼IP產品銷售分別占布魯可總收入的63.5%以及57.4%。

目前布魯可有2個自有IP，兒童益智類的百變布魯可和中國傳統文化主題的英雄無限；以及50個知名IP的非獨家授權。包括奧特曼、變形金剛、火影忍者、漫威：無限傳奇及小蜘蛛和他的神奇小伙伴們、小黃人、寶可夢、假面騎士、名偵探柯南、初音未來、圣斗士星矢、新世紀福音戰士、凱蒂貓、芝麻街、超級戰隊、DC超人、DC蝙蝠俠、哈利?波特及星球大戰等（截至2024年12月6日）。

依賴經銷渠道，已啟動海外布局

在渠道端，截至2024年6月30日，布魯可通過與超過450名經銷商的合作，已覆蓋了約15萬個線下網點，包括所有一線與二線城市以及約80%的三線及以下城市。同時，布魯可的產品在玩具反斗城、孩子王、酷樂潮玩、沃爾瑪等中國的大型商超和專業網點進行銷售。

值得注意的是，布魯可已進入了包括美國和東南亞的多個國家和地區。

持續增長的角色玩具市場

全球拼搭角色類玩具市場規模從2019年的人民幣132億元增長至2023年的人民幣278億元，年均復合增長率率達到20.5%。市場規模在2028年將達到人民幣996億。

中國拼搭角色類玩具細分市場占中國角色類玩具市場的百分比預期將由2023年的14.3%增至2028年的35.6%。