【摘要】2024年，智駕方案行業(yè)本身的馬太效應(yīng)在顯著加劇。引望、Momenta、卓馭已經(jīng)在方案商中間領(lǐng)先一個(gè)身位，后續(xù)階段，是否具備全棧智駕能力、資本是否充足成為方案廠商的分水嶺。

當(dāng)下，早期投入的資本到了兌現(xiàn)期，穩(wěn)妥上市、保持充足現(xiàn)金流，才能繼續(xù)參與競(jìng)爭(zhēng)，被迫回購也給現(xiàn)金流不充足的玩家?guī)砹瞬簧賶毫Α?/strong>

另一邊，深度綁定Tier 1找到性價(jià)比切口，或聚焦小巴、礦車、港口運(yùn)輸?shù)燃?xì)分賽道，成為兩條相對(duì)優(yōu)質(zhì)的解法。

進(jìn)入2025年，方案廠商的戰(zhàn)略定位尤為重要。

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以下是正文：

臨近年末，回顧2024年，從基礎(chǔ)輔助駕駛到高階智能駕駛的跨越，使得智能化逐漸成為當(dāng)前主機(jī)廠針尖麥芒角逐的焦點(diǎn)。

頭部智駕參與者扎堆IPO，“端到端”自動(dòng)駕駛算法落地，城市NOA、大語言模型、車路云、數(shù)據(jù)閉環(huán)學(xué)習(xí)等新興技術(shù)紛紛加碼，方案廠商則在技術(shù)研發(fā)、客戶拓展等環(huán)節(jié)上，初步落定身位。

據(jù)相關(guān)測(cè)算，2025年城市高階智能駕駛市場(chǎng)規(guī)模有望接近550億元。

巨大的市場(chǎng)需求背后，激烈競(jìng)爭(zhēng)演進(jìn)下的智駕方案行業(yè)，也出現(xiàn)了幾個(gè)明顯的變化趨勢(shì)：

01

馬太效應(yīng)加劇，融資分化、全棧趨勢(shì)加碼

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，除了不惜重資金投入的主機(jī)廠自研之外，智駕方案的性價(jià)比主要還是由一批深耕軟件算法的方案公司提供。

但由于人力成本較高，而商業(yè)化受制于主機(jī)廠壓價(jià)，當(dāng)前智駕方案廠商的存續(xù)和進(jìn)步，大部分仍然依賴于資本的青睞。

2024年，各智駕方案廠商的融資規(guī)模分化正式開啟，在具體融資數(shù)額上，頭部廠商已然與中腰部廠商拉開10倍量級(jí)的差距。大部分中腰部玩家，雖然都有融資進(jìn)賬，但是規(guī)模大多比不上頭部體量。

乘用車市場(chǎng)（主要業(yè)務(wù)方向）智駕方案商

商用車場(chǎng)景（主要業(yè)務(wù)方向）智駕方案商

在2024年有融資進(jìn)展的未上市智駕方案公司里，元戎啟行算是融資規(guī)模最大的一家。 11月，元戎啟行宣布完成1億美元C1輪戰(zhàn)略融資，由國(guó)內(nèi)頭部主機(jī)廠獨(dú)家投資，業(yè)界均猜測(cè)其資方為長(zhǎng)城。

考慮到過去長(zhǎng)城曾重金投資毫末，長(zhǎng)城的最新投資如果屬實(shí)，一方面也說明了主機(jī)廠比價(jià)行為愈發(fā)頻繁，更加追求城市NOA落地的速度。

元戎已經(jīng)將智駕方案搭載在長(zhǎng)城高端車型魏牌藍(lán)山上，后者最近月銷量已超過理想L8。

Momenta今年也已經(jīng)接連斬獲多家車企的車型定點(diǎn)。

華為車BU獨(dú)立成引望以來，更是立下了2024年收入250億元，2025年收入500億元的目標(biāo)，收入規(guī)模已經(jīng)遠(yuǎn)超同業(yè)。

除了資本充足，從技術(shù)上來看，是否具備全棧智駕能力，也成為行業(yè)第二個(gè)分水嶺。

引望、Momenta、卓馭科技憑借全棧智駕能力和在軟硬一體上的廣泛布局，在城市NOA解決能力上領(lǐng)先同業(yè)，逐漸在業(yè)內(nèi)有了第一梯隊(duì)的聲量。地平線也在芯片產(chǎn)品之外打出了智駕方案的特色，正式進(jìn)化為一家全棧智駕科技公司。

MAXIEYE、毫末智行、鑒智、輕舟智航、元戎啟行現(xiàn)階段則更需要依托自身的智駕方案能力深度綁定供應(yīng)鏈伙伴，從性價(jià)比的切口打動(dòng)車企客戶。

與此同時(shí)，量產(chǎn)更加重要。越是頭部的、在市場(chǎng)已然起量的車企，越能夠獲得優(yōu)良的訓(xùn)練數(shù)據(jù)，越能夠在包括端到端在內(nèi)的高階智駕算法訓(xùn)練中先一步取得突破。數(shù)據(jù)飛輪的驅(qū)動(dòng)下，技術(shù)層面的馬太效應(yīng)也在不斷加劇。

02

資本加速兌現(xiàn)，留在牌桌上的三大解法

近期，智駕方案企業(yè)扎堆登陸資本市場(chǎng)，文遠(yuǎn)知行、Momenta、小馬智行、縱目科技、佑駕創(chuàng)新等紛紛上市或開啟上市計(jì)劃。

一方面，各家廠商的故事逐漸落地，初步驗(yàn)證了智駕方案在不同場(chǎng)景內(nèi)的商業(yè)化價(jià)值和市場(chǎng)空間。在行業(yè)帶動(dòng)下，智駕方案企業(yè)的估值也水漲船高，達(dá)到了臨近上市的水平。

另一方面，當(dāng)初智駕集中投資窗口期下簽訂的對(duì)賭回購協(xié)議幾近到期，資本和股東要求智駕方案企業(yè)在短時(shí)間之內(nèi)兌現(xiàn)承諾，否則會(huì)面臨自行回購的困境。

考慮到當(dāng)前智駕方案企業(yè)普遍處于虧損狀態(tài)，能否抓住機(jī)會(huì)，在對(duì)盈利要求不高的板塊成功上市，也是這場(chǎng)淘汰賽的一個(gè)關(guān)鍵門檻。

如果能成功通過中國(guó)證監(jiān)會(huì)的審批，拿到路條，到港股或美股上市，至少還能留在智駕競(jìng)爭(zhēng)的牌桌上，也能夠通過IPO發(fā)行繼續(xù)積累資金、提高公司聲譽(yù)。

但若申報(bào)上市卻最終失敗，很可能也意味著需要自行承擔(dān)前期資本退出的代價(jià)，而回購對(duì)于現(xiàn)金流不充足的智駕行業(yè)玩家來說，無疑是提前收走了決賽圈的入場(chǎng)券。

尤其是對(duì)上市失敗的中腰部玩家來說，未來的結(jié)局可能只有兩種：

1）尚有價(jià)值、有實(shí)力的企業(yè)被主機(jī)廠及Tier 1并購，以充實(shí)其自研實(shí)力。

2）已無技術(shù)價(jià)值的企業(yè)若沒有找到能維續(xù)生命的業(yè)務(wù)增量，只能在燒完資金之后憾然離場(chǎng)。

基于此，當(dāng)下方案廠商的戰(zhàn)略意識(shí)尤為重要，也涌現(xiàn)了頗多解法。

最為硬核的解法來自頭部梯隊(duì)，即引望、Momenta等建立在全棧智駕基礎(chǔ)上的方案布局。

第二種解法是深度綁定國(guó)際或國(guó)內(nèi)Tier 1。

MAXIEYE與安波福即是近期最為典型的案例。且其與愛芯元智、安霸等芯片廠商的深度合作也在從“性價(jià)比”、“智價(jià)比”的角度提供更具吸引力的方案。

第三種解法則是找準(zhǔn)細(xì)分賽道，并同各細(xì)分賽道領(lǐng)域的既有霸主搞好關(guān)系。

尤其是L4方向，自動(dòng)駕駛小巴、無人物流卡車、無人礦車等細(xì)分賽道上，訂單與對(duì)應(yīng)領(lǐng)域內(nèi)的車企霸主、政府關(guān)系密切相關(guān)，掌握了這兩點(diǎn)，也就掌握了拿下某一細(xì)分賽道自動(dòng)駕駛生意的獨(dú)門秘籍。

舉例而言，礦山智駕方面對(duì)無人駕駛系統(tǒng)要求極高，必須保證各種工況下的生產(chǎn)連續(xù)性；另外，開采的物料不同，爆破完的形態(tài)不一樣，這些對(duì)系統(tǒng)穩(wěn)定和可靠性要求非常高。

基于此，先一步進(jìn)入并專注的廠商在智駕方案、數(shù)據(jù)迭代方面擁有更大的優(yōu)勢(shì)，能夠更快實(shí)現(xiàn)規(guī)模化并建立客戶信任。目前，國(guó)內(nèi)的易控智駕已經(jīng)在國(guó)內(nèi)進(jìn)入了19個(gè)礦，超720臺(tái)車常態(tài)化在各大礦山無人運(yùn)行。預(yù)計(jì)2024年，該公司的無人駕駛車隊(duì)能達(dá)到1000臺(tái)的規(guī)模。接下來，該公司也會(huì)推進(jìn)更大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用，進(jìn)一步解決如高海拔無人區(qū)場(chǎng)景的應(yīng)用問題。同時(shí)也會(huì)加快出海步伐，塑強(qiáng)國(guó)際采礦業(yè)發(fā)展。

自動(dòng)駕駛小巴方面，2020年，老牌車企、客車龍頭宇通集團(tuán)便官宣2億美元投資文遠(yuǎn)知行，文遠(yuǎn)從此背靠宇通，在小巴方面的持續(xù)探索、多筆訂單迅速落地，2023年?duì)I收提升至4億元，并于2024年10月成功IPO。

二者的合作是無人駕駛小巴、環(huán)衛(wèi)行業(yè)的一個(gè)典型案例，借助于宇通集團(tuán)的已有業(yè)務(wù)線，文遠(yuǎn)知行能有穩(wěn)定的產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景和源源不斷的現(xiàn)金流。這在當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境下難能可貴。

Robotaxi也是同樣的邏輯。對(duì)于高度壟斷的出租車、網(wǎng)約車出行市場(chǎng)而言，用戶迅速用車的需求直接導(dǎo)向了以超大規(guī)模運(yùn)營(yíng)的前提。無論哪家主打Robotaxi的智駕方案公司，其實(shí)都不具備持有大規(guī)模資產(chǎn)、建立龐大的乘客-汽車雙邊網(wǎng)絡(luò)的實(shí)力。

因此，和當(dāng)前出租車、網(wǎng)約車出行市場(chǎng)的龍頭有強(qiáng)合作關(guān)系，也無疑是在這個(gè)細(xì)分賽道上繼續(xù)前進(jìn)的必需。小馬出行和享道出行的合作，也印證了這個(gè)觀點(diǎn)。

不過，雖然Robotaxi在一眾細(xì)分市場(chǎng)中具備最大的市場(chǎng)規(guī)模和想象空間，倒不必因此將其視作下一程競(jìng)爭(zhēng)中的決勝法寶。即便是特斯拉，也尚未在無人駕駛出租車上交出一份市場(chǎng)滿意的答卷。

要真正實(shí)現(xiàn)Robotaxi的宏偉構(gòu)想，至少也還需要讓子彈飛3-5年。

03

車企自研仍然面臨必要性問題

當(dāng)前，包括新勢(shì)力在內(nèi)的一眾主機(jī)廠自研智駕決心大、財(cái)力雄厚。

但從市場(chǎng)邏輯看，智駕方案廠商在未來很長(zhǎng)一段時(shí)間都不可或缺。

其后的根本原因是，主機(jī)廠智駕方案的研發(fā)本質(zhì)上是一個(gè)以制造為圓心的決策，與一個(gè)以軟件算法為核心的產(chǎn)品思維有本質(zhì)上的不同。

在芯流智庫的多次調(diào)研中，不少從業(yè)者透露，無論是人員薪酬結(jié)構(gòu)，還是組織文化、公司氛圍，主機(jī)廠和智駕方案公司都是頗為不同的，正是由于兩者組織基因有本質(zhì)區(qū)別，才會(huì)在實(shí)操過程中產(chǎn)生一系列問題。

被提及最多的現(xiàn)象是主機(jī)廠內(nèi)部路線不一、軟硬件團(tuán)隊(duì)持續(xù)斗爭(zhēng)，智能化派系林立、山頭眾多，由此衍生面臨的問題已然超越技術(shù)，成為組織層面的問題。

今年以來，部分車企自研團(tuán)隊(duì)傳出了或分拆、或整合的消息，其奔向獨(dú)立的趨勢(shì)也有了苗頭。

同時(shí)，部分想要迅速實(shí)現(xiàn)趕超、落地智能化車型的主機(jī)廠，仍然會(huì)選擇具有性價(jià)比和量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)的方案商。

04

尾聲

智駕行業(yè)從野蠻發(fā)展的時(shí)期，進(jìn)化到了劇烈分化的淘汰賽階段，方案廠商的戰(zhàn)略選擇越發(fā)重要。

展望2025年的智駕方案格局，引望、Momenta、卓馭這三家已經(jīng)在量產(chǎn)和技術(shù)上領(lǐng)先一個(gè)身位，正在鉚足力氣上市的智駕方案廠商，要么需要深度綁定Tier 1，形成性價(jià)比方案爭(zhēng)搶落地速度，要么需要深耕小巴、礦車、港口運(yùn)輸?shù)燃?xì)分賽道，同既有龍頭一道共同生長(zhǎng)。

2025年，方案廠商的戰(zhàn)略定位尤為重要。

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