中美金融戰再升級！

特朗普3路出擊施壓中國金融市場，人民幣貶值壓力迎面來襲，我們將如何應對？

隨著2025年的到來，中美之間的新一輪金融戰已經率先醞釀。

這一次，特朗普將矛頭對準人民幣，通過3箭齊發對人民幣極限施壓。

伴隨特朗普1月20日入主白宮，中美新一輪金融戰也將正式開啟！

一、2024的中美金融戰

回顧中美雙方在拜登政府時期的金融博弈，2020年全球新冠疫情爆發，美國政府開啟了直升機撒錢模式，美國經濟由此滿血復活，盡管這一次措施帶來了此后通貨膨脹的后遺癥，但它也實現了美國政府的兩大戰略意圖。

第一，把美國經濟拽出衰退的泥潭。

通過給普通老百姓發錢，美國地產業、服務業全面復蘇，美國經濟快速走出泥潭。

2020年，美國GDP增速-2.77%，而在此后的3年時間里，美國GDP增速穩定在2%-3%之間。

第二，是掀起新一輪美元潮汐，引導全球資金回流美國。

伴隨著經濟回暖，2022年3月，美聯儲開啟新一輪加息周期，2年時間加息超450個基點。

美國國債一度飆升至5%以上，進而帶動全球資本大規模回流美國，美股由此開啟新一輪大牛市。

2020-2024年的5年時間里，云集了美國一眾科技公司股票納斯達克上漲172%，道瓊斯工業指數上漲146%。

到了2024年，飽受通貨膨脹困擾的美國經濟，開始顯現頹勢，非農就業數據接連低迷。

為了應對經濟下行，拜登政府不得已開始降息，而美元潮汐由此開始退潮。

同樣是這一年，我們精準抓住美國經濟下行、美元潮汐退潮的關鍵窗口期，同步開啟大幅度的降息，在降息提振經濟的同時，避免了人民幣匯率因降息而貶值的壓力。

2024年，中國1年期貸款報價利率LPR下調了35個基點（0.35%），5年期貸款利率下調60個基點。

伴隨著央行降息，2024年10月、11月，我國房地產市場也出現明顯回暖，30大中城市的地產成交量同比大幅增長，取得最近3年最高。

2024年，我們借助美元潮汐退潮的檔口，以最小的代價，成功穩住了股市、托住了樓市，進而在雙方經濟與金融博弈之中占得先手。

然而，這一局面在著特朗普上臺之后，正在醞釀變局。

二、特朗普，“三路出擊”

我在文章“2025年全球地緣政治展望”中講過，特朗普在國際關系當中奉行兩大主張，一個是“美國優先”，另一個是“孤立主義”。

這兩大戰略主張，體現在金融層面，直白的說就是“美元優先”、“華爾街優先”。

商人出身又奉行美國利益至上的特朗普，將會把執政的重心放在經濟發展之上。

要發展經濟，就得刺激老百姓的消費需求和企業的生產欲望，本質上就是要美國政府多支出、少收稅。

巧婦難為無米之炊，想實現這一目的，美國政府只能繼續發行國債進行融資。

同時，美國居民的財富體現在美股，企業發展要通過股市融資、居民消費也要財富增長，無論哪一條，股市都不能差。

2024年，拜登政府在大選中失利，就是因為經濟下行引發選民不滿。

24年，伴隨美聯儲降息，全球資本開始流出美國本土，如果這一趨勢延續，特朗普將無法兌現實現美國經濟增長的承諾，而制造業回流美國更將是空中樓閣。

因此，引導全球資本再次回流美國，買美國國債、買美國股票，自然成為了特朗普政府的重中之重，也將成為2025年特朗普金融政策終極目標。

這時候，人民幣就成為了特朗普的眼中釘、肉中刺。

2024年9月24日，中國借美聯儲降息、美元潮汐退潮之際，推出了一系列經濟刺激政策，一時間打的拜登政府措手不及。

同期，以華爾街為代表的海外資本，也開始將視線重新移回中國市場。

中國目前擁有全球第2大的股票市場，同時，人民幣又是最近幾年全球除美元之外的最強勢貨幣。

因此，要實現資本再次回流美國，就必須要壓制人民幣和人民幣資產，讓全球資本覺得無利可圖，最終轉頭回流美國，買美股、買美債。

為此，特朗普已經展開3路布局。

首先，在上路，特朗普正在醞釀新一輪“美元潮汐”。

自從特朗普勝選以來，美元指數和美國股市就一直維持強勢。

由于特朗普后續還有一系列，包括增加居民福利、給企業減稅等政策，很多投資人也開始紛紛看好美國經濟后續的韌性。

一旦美國經濟再次企穩向上，全球資本自然也會重新擁抱美國資產。

目前，已經有華爾街的鷹派經濟分析師預測，2025年下半年，美國不排除重新開啟加息周期。

一旦美聯儲再次開啟加息周期，掀起“美元潮汐”，人民幣和人民幣資產，也很有可能遭遇海外資本的拋售，從而實現特朗普在上路對人民幣的阻擊。

其次，在中路，特朗普在上臺之后，先手是對華商品加征關稅，后手則是對美國本土發出禁令，要求華爾街的投資機構不得投資于中國的金融市場和科技企業。

特朗普將會通過“關稅”和“投資禁令”兩手操作，一面擠壓中國出口企業的營業收入，一面打壓中國科技企業的海外融資，進而實現壓制中國經濟和中國金融市場的目的。

最后，在下路，特朗普一直力推加密貨幣。

這一操作，是典型的明修棧道、暗渡陳倉，手法老道、著眼長遠。

剛剛提到，2018年中美貿易沖突以來，全球正在朝著兩極化乃至多極化的方向演進。

由于特朗普又奉行孤立主義，未來4年，全球也很有可能朝著多極化、碎片化的方向發展。在這種不確定性之下，這兩年，黃金作為避險資產也出現持續大漲。

各國從合作走向孤立，對美元不一定是利好。

但是國際間貿易又需要貨幣進行交易，而實物黃金又不適合作為真正的可交易貨幣，這時候，加密貨幣逐漸成為各個小國所接受的可交易貨幣，也就變得順理成章。

星星之火可以燎原，一旦小國們紛紛接納加密貨幣，加密貨幣成為全球性的法定貨幣，比如比特幣，可能就只是時間問題。

在當前特朗普、馬斯克等人極力吹捧加密貨幣的背后，極有可能是，以馬斯克為首的美國財富巨頭，已經完成或者至少在加力推進對加密貨幣的系統性布局。

未來的10年，全球不排除會出現以“美元、人民幣、歐元、日元、加密貨幣”為核心的新5大主力貨幣體系。

而目前，美國政府無疑在加密貨幣這一領域，占得了先機。

未來，即便美元超發引起全球拋售，美國依舊可以通過“加密貨幣”，實現美國從掌控“美元霸權”到“加密貨幣霸權”的過渡。

三、中國的“兩手準備”

特朗普企圖“上中下3路”對人民幣和我們的金融市場形成壓制，而柏年判斷，我們也會通過“兩手準備”來應對外圍的沖擊，沉著應對，見招拆招。

首先，第一手準備，就是人民幣的小幅貶值。

2024年12月份，中央經濟工作會議對25年人民幣匯率的定調是“基本穩定”。

所謂基本穩定，就是有一定的浮動空間，可上可下。當前離岸人民幣對美元的匯率在7.3附近，未來不排除小幅貶值到7.5、7.6的可能。

我們都知道，貨幣的大幅貶值對一國經濟發展和金融穩定有傷害。但如果人民幣后續小幅貶值，反而將給我們帶來兩個好處。

第一個好處，是提振我國出口。

25年特朗普大概率會對中國商品加征關稅，只是關稅多少的問題，如果對華加征的商品關稅高，人民幣貶值，就能讓我們出口的商品，在全球范圍內變得的相對便宜，從而支撐出口，對沖關稅對我國出口的沖擊。

第二個好處，增加我國資產的吸引力，增大美國金融風險。

如果人民幣貶值，也就意味著其背后以人民幣計價的資產出現一定幅度貶值。

當前A股的估值本身就處于歷史低位，人民幣貶值會讓A股對于全球資本來說，變得更加便宜、更加有吸引力。

與此同時，如果人民幣有貶值預期，很多資金也會更傾向于先持有美元。

當前，美國股票市場的估值，已經來到了歷史高位。一旦美元升值，更多的海外資本回流美國，而美國實體經濟又容納不了這么多的美元，資金就會進入股市，加劇美股的泡沫化。

1999年，美國股市泡沫的崩盤，就是當時美國經濟的過熱，以及熱錢持續流入導致美股泡沫化加劇，導致當時明星科技公司雅虎崩盤，并最終造成美股崩盤。

如今，熟悉的節奏似乎正在重演，一旦人民幣小幅貶值后資本回流美股，不排除在2025年，出現美股最后的狂歡和最終的崩盤。

第二手準備，就是財政刺激。

我在此前的文章《中央經濟工作會議，釋放強烈信號！》里，也深度分析過，12月份兩場重磅會議背后，中央高層對2025年我國經濟政策的布局思路，其中更加積極的財政政策即是會議的表態，也將是25年經濟增長的重要抓手。

2024年9月之后，中央高層的經濟政策已經發生重大轉向。

此后4季度，股市率先企穩，同期，30大中城市的房地產成交量也放量上漲，而這只是開始，2025年，更多針對需求端的政策刺激也將逐步落地。

按照12月份中央經濟工作會議的表態，后續財政刺激將會加碼。

2025年，針對消費補貼的力度，將會比24年的3000億力度更大；同時，針對中低收入群體的支持力度也會加強，比如增加公務員的工資、增加二孩、三孩家庭的生育補貼、增加城市居民的基本養老金等等。

這些需求端刺激政策的出臺，將會極大的帶動國內的經濟增長，激發“國內經濟大循環”的引擎。

而且，我之前在粉絲私密圈子里也反復說過，政策一旦出臺，就不會短期結束。如果效果不好，政策之后就應該還有政策，從而最終達到維穩經濟增長的目的。

而對人民幣匯率而言，長期看，一個國家的經濟實力，才是決定該國匯率強弱的關鍵因素。

2024年以來，全球主要貨幣對美元基本都在貶值，而人民幣則只是對美元單邊貶值，對歐元、日元等貨幣都在升值，核心還是我們的經濟要遠比日本和歐洲強。

因此，即便25年人民幣出現小幅貶值，大概率也只是對美元單邊貶值，對我國影響也將較小。

長期看，只要我們政策重點聚焦國內、聚焦經濟增長，伴隨著我國經濟增長的企穩向上，人民幣也會重新進入全球主力貨幣都升值的通道當中。

四、攻守有道！

新一輪中美金融博弈的輪盤已經開始轉動，特朗普對華在人民幣和金融領域的“三板斧”正在襲來。

今天，中國作為全球第一大商品出口國，每年全球外匯都會源源不斷地通過貨物貿易流入中國，這既是我國經濟實力的體現，也是人民幣保持長期穩定，逐步走向國際化的底氣。

而反觀美國，美國當前的國家債務規模屢創新高，美國股市的估值也來到歷史高位，在大國博弈之中，美國急迫的想壓迫競爭對手這一行為本身，也凸顯了美國對全球掌控力日漸衰落的焦慮和不甘。

而從中華民族5000年歷史中回看，每一次重大的外部沖擊，往往會成為我們凝心聚力、發展壯大的契機。

2025年已然到來，面對美國發起的新一輪金融戰，我們也已經做好了充分的應對準備。

最后，更多關于25年中美金融博弈背后，人民幣和人民幣資產的機遇，柏年也會第一時間在私密粉絲圈子里分享，歡迎感興趣的朋友們加入。

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