這兩周被甲流折磨得死去活來，文章簡單寫寫。

2024年11月A股3300點時，我對2025年的點位作過判斷。

結論就是2025年底，中性看到3600；悲觀看到3050點；樂觀看到4100點。

這篇文章下的評論區如何呢？

八個字——罵聲一片、噓聲一片。我摘取高贊留言如下。

大家的普遍評價是：「太保守、沒格局，2024年底就該看到4000點了」

但我還是堅持在去年底的3500點帶大家減了倉。

邏輯很簡單：如果2025年目標點位是3600點，這意味著2025年的潛在漲幅不到3%。這個收益率屬實有些低了，特別是考慮到股市的波動。

除非出現特別樂觀的情況，比如超預期的宏觀政策。可問題是，我并不能決定宏觀政策，我只能控制自己的倉位。

時至今日，A股回撤到3100點，而我的觀點不變，明年底的合理點位依然是3600點。

按照3600點的目標，今年A股的漲幅在14%左右。現在的買入機會明顯好于3300點。甚至可以說，這波下跌越狠，后面牛市的空間越大。

但我可以想象，在本文評論區，高贊留言又會變成：

「為虎作倀、害人精，2025年大概率會跌破3000點」

這就是人性。

去年11月，正值A股高歌猛進之時，一路漲上3300，小盤妖股起飛，交易量高達2萬億，很多人樂觀憧憬4000點。

可現在，A股陰跌綿綿，毫無支撐，市場交易量今天甚至跌破1萬億，很多人又開始悲觀看3000點。

其實，從去年11月到現在，大部分事情都在預期內的，沒啥黑天鵝、灰犀牛或重大利好。

唯一變化的只有A股走勢。

很多投資者表面上說自己看的是各種指標，什么地緣政治、宏觀經濟、企業基本面，以及技術分析中的頭肩頂、金叉死叉、三浪理論，理論一套套的，但到最后，看的依然是股價漲跌。

漲了就信心十足，跌了就信心崩塌。

所以，現在市場在跌什么，就跌3300點以上追進來、自認為能漲到4000點的這波人。他們要不斷流血割肉的

不僅是他們。還有此前高溢價追美股、德國和沙特股市的。

這些跨境ETF今天再次大面積下跌，部分甚至跌停封板。

不過，近期他們又開始炒油氣類ETF了，今天無腦暴漲，溢價率高達14%。

很多時候，大家不用過分糾結于股市每一次上漲或下跌的具體原因。

市場的波動僅僅是「烏合之眾」效應的體現——大量投資者在情緒驅動下盲目跟風買入或賣出，而非基于理性分析和判斷。

關鍵是，這種現象在A股特別明顯。

A股最早的一只滬深300基金，成立于2003年。

下圖是2004年以來，該滬深300基金和標普500的走勢。

你會發現，長期看，二者的收益率差異并不大。都是長期上漲的。

但A股投資者的體驗遠不如美股。因為A股情緒變化太極端了、上漲太不平均了、波動太大了，對人性的考驗太苛刻了。

固然，你可以選擇直接買入美股。但還有一種思路，就是不要在乎市場情緒，保持穩定的個人情緒，在A股市場情緒極端差的時候買入。

特別是，在A股下跌到接近美股時買入（上圖圓圈處），未來收益是相當不錯的。

歷史上有2005、2008年、2014年和2024年1月、9月。

在這幾個時間點買入，未來收益普遍能做到年化10%。

現在也屬于這個時間點，大家淡定買入就可以了。跌得慢，那就慢慢買，不要著急。跌得快，跌得深，再加快買入速度。

報下格指2.28，投資機會S-。這兩天感冒發燒，文章寫得比較簡單，還望理解。感謝在座各位的點贊、在看和轉發，大家的支持是我更新的最大動力。