蠻驚訝的，節(jié)后開盤不過三天，已經(jīng)有主動權(quán)益基金今年至今，短短一個多月收益率接近50%了，超過30%的也有近10只，我查了下他們的持倉，都是押寶式重倉了機(jī)器人板塊。

我個人感覺，當(dāng)下的機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈、AI產(chǎn)業(yè)鏈，有點(diǎn)類似當(dāng)年的光伏產(chǎn)業(yè)鏈、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。

歷史雖然不會簡單重演，但會驚人地相似。

有看官要懟人了，說什么基金經(jīng)理只會押寶，我倒是要客觀說一句，能押對，也是一種能力。

在A股，押寶式的主題投資很常見，比如過去的白酒主題、醫(yī)藥主題、新能源汽車主題、光伏主題、包括去年排名靠前的權(quán)益基金，都押寶了AI產(chǎn)業(yè)鏈（算力和應(yīng)用），當(dāng)然年前年后的一波算力大調(diào)整，讓這些基金今年墊底。

風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，陽光底下沒有新鮮事！

哪怕近兩年火爆的紅利，在我看來，也算是主題，一個大主題。

春季躁動進(jìn)行中，只不過，今天市場沖得稍微急了點(diǎn)，兩市沖高回落，大盤3300得而復(fù)失，再失而復(fù)得，收盤勉強(qiáng)站上3300，目前受制于50日均線的壓制，但整體還行，3200依然有強(qiáng)支撐。

兩市成交額較昨日暴增4370億，達(dá)1.99萬億元，乖乖，成交額逼近2萬億，估計(jì)有融資盤沖進(jìn)來了，或者是節(jié)前空倉的人，忍不住沖進(jìn)來了，下午的跳水正好先洗洗這批人。

領(lǐng)先指標(biāo)滬深300和A500也沖高回落，但整體保持強(qiáng)勢，某隊(duì)出手沒出手，今天我看不太清楚，只能看出下午的那波跳水后，有護(hù)盤跡象，尾盤拉回來些。

科創(chuàng)板今日午后率先跳水，一大批科技股沖高回落甚至翻綠，注意，節(jié)后第一天逆勢大漲的是科創(chuàng)板，也是最先蛇年突破50日均線的寬基指數(shù)，說明科技創(chuàng)新很可能是這波春季躁動的主線，它的表現(xiàn)直接影響到大盤。

創(chuàng)業(yè)板緊跟其后，今日較強(qiáng)突破50日線。

微盤股指數(shù)也沖高回落，但仍收小陽短期三連陽，北證50繼續(xù)報(bào)復(fù)性反彈，大漲4.96%，昨天還說注意50日線的壓力，今日就這么輕松長陽突破了，說明市場流動性寬裕，市場情緒有較大提升。

我剛查了下十年成長優(yōu)選的持倉，目前還持有北證50相關(guān)品種，這波趁著春季躁動，準(zhǔn)備落袋為安了，目前還有近20%的浮盈。

港股表現(xiàn)積極，繼續(xù)走強(qiáng)，恒生指數(shù)突破21000大關(guān)，恒生科技開始逼近去年10月高點(diǎn)。

對港股我之前跟你們分析過，924之前率先啟動，這波春季躁動又是率先啟動，南向資金里有神秘資金，目前看是領(lǐng)銜指標(biāo)之一。

行業(yè)表現(xiàn)看，綜合金融、計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備及新能源漲幅居前，銀行逆勢下跌，大家發(fā)現(xiàn)沒，進(jìn)入蛇年，以科技為代表的成長股一飛沖天，而以銀行為代表的紅利品種陷入調(diào)整。

盡管調(diào)整，對于紅利品種，我個人認(rèn)為依然是今年大資金布局的重點(diǎn)，尤其是保險(xiǎn)資金，買紅利對他們來說，

一是可以吃高股息，覆蓋負(fù)債端成本，

二是投資邏輯順暢，

三是更重要的，大方向正確！

你們?nèi)タ纯垂?jié)前有險(xiǎn)資在增持港股銀行股，這或許代表了一種風(fēng)向。

紅利的本質(zhì)是基于自由現(xiàn)金流，自由現(xiàn)金流是紅利之源（自由現(xiàn)金流累積后，除去公司當(dāng)下經(jīng)營與未來發(fā)展的部分，剩余稅后資金往往能用于股東分配，即為紅利。）。當(dāng)然，高自由現(xiàn)金流的企業(yè)不一定高分紅，但高分紅的企業(yè)一定需要自由現(xiàn)金流作為支撐。

我們在分析一家上市公司的基本面，持續(xù)的自由現(xiàn)金流是非常重要的，要搞清楚一家公司究竟賺的是什么錢。

目前市場上除了比較常見的紅利指數(shù)相關(guān)品種，有沒有自由現(xiàn)金流指數(shù)的相關(guān)品種呢？

我查了下，剛發(fā)現(xiàn)，還真有，首批現(xiàn)金流ETF（159399）正在重磅發(fā)行中（1月27日-2月14日（網(wǎng)上/網(wǎng)下現(xiàn)金認(rèn)購））。

現(xiàn)金流ETF（159399）跟蹤的指數(shù)為“富時中國A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)”，該指數(shù)偏向大市值風(fēng)格，1000億以上的股票占比約70%，在市值、盈利因子上暴露更多，大市值風(fēng)格凸顯。

說大白話，這款ETF優(yōu)選 “現(xiàn)金奶牛”，可以當(dāng)成是中國版的“現(xiàn)金牛”。

這也是大資金偏愛的主題投資：大中市值+央國企+充裕現(xiàn)金流。

從歷史表現(xiàn)看，自由現(xiàn)金流指數(shù)顯著跑贏紅利指數(shù)。自基日以來，自由現(xiàn)金流指數(shù)區(qū)間漲幅為602.17%，漲幅明顯高于中證紅利指數(shù)（同期漲幅為287.57%，數(shù)據(jù)來源WIND，時間區(qū)間2013/12/31-2024/12/31，過往業(yè)績不代表未來收益）。

同時，自由現(xiàn)金流指數(shù)基日以來年化夏普比例高于同類自由現(xiàn)金流指數(shù)及中證紅利指數(shù)。

值得注意的是，現(xiàn)金流ETF也可以做到月月評估分紅，現(xiàn)金流ETF每月對基金的收益分配情況進(jìn)行評估，每年最多可分紅12次。（具體參考風(fēng)險(xiǎn)提示頁的基金收益分配原則）。

歷史業(yè)績長期跑贏紅利、同時也能做到月月評估分紅，令人眼前一亮！

注：數(shù)據(jù)來源：wind，富時羅素，截至2024/12/31，指數(shù)收益率均采用全收益指數(shù)計(jì)算。我國證券市場成立時間較短，過往歷史數(shù)據(jù)不代表市場運(yùn)行的所有階段，不預(yù)示未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成基金業(yè)績的保證。相關(guān)觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾，不構(gòu)成投資者選擇具體產(chǎn)品的依據(jù)。本基金屬于股票型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平理論上高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。本基金為指數(shù)型基金，主要采用完全復(fù)制策略，跟蹤富時中國A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)，其風(fēng)險(xiǎn)收益特征與標(biāo)的指數(shù)所表征的市場組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征相似。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

本基金收益分配原則為：1、本基金的收益分配方式為現(xiàn)金分紅；2、基金管理人可每月對基金相對業(yè)績比較基準(zhǔn)的超額收益率以及基金的可供分配利潤進(jìn)行評價，收益評價日核定的基金凈值增長率超過業(yè)績比較基準(zhǔn)同期增長率或者基金可供分配利潤金額大于零時，基金管理人可進(jìn)行收益分配；3、當(dāng)基金收益分配根據(jù)基金相對業(yè)績比較基準(zhǔn)的超額收益率決定時，基于本基金的特點(diǎn)，本基金收益分配無需以彌補(bǔ)虧損為前提，收益分配后基金份額凈值有可能低于面值；當(dāng)基金收益分配根據(jù)基金可供分配利潤金額決定時，本基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值，即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值；4、在符合上述基金分紅條件的前提下，本基金可每月進(jìn)行收益分配。評價時間、分配時間、分配方案及每次基金收益分配數(shù)額等內(nèi)容，基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況確定并按照有關(guān)規(guī)定公告；鑒于本基金的特點(diǎn)，本基金分紅不一定來自基金盈利，基金分紅并不代表總投資的正回報(bào)。（資料來源：基金招募說明書、基金合同，具體以基金法律文件為準(zhǔn)）

本基金標(biāo)的指數(shù)的編制方案部分參考海外Pacer US Cash Cows 100 Index，因此稱為中國版“現(xiàn)金牛”；現(xiàn)金牛不代表牛市等盈利性表述，不構(gòu)成未來表現(xiàn)的承諾。

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