文|翠鳥資本

2025年中國院線春節檔可謂異常火爆。

春節檔被譽為中國電影市場的“黃金檔期”，長假效應推升觀影需求，春節檔可謂電影公司必爭之地，屬于重量級影片扎堆上映之時點。

電影《哪吒之魔童鬧海》（以下簡稱《哪吒2》）自2025年1月29日上映以來，迅速引發觀影熱潮，取得了大超預期的戰績，僅用8天5小時便登頂中國影史票房冠軍。

?截至2025年2月7日14時26分，《哪吒2》的總票房已突破63.77億元。根據貓眼專業版的預測，該片的最終票房可能會達到94.2億至108.53億元。

《哪吒2》幕后的資本力量在此次票房PK大戰中，以完勝的姿態示人，使其成為了名副其實的“印鈔機”。

那么，這次贏麻了的都有誰呢？

掃描資方

據公開資料，《哪吒2》主要出品方有五家，包括成都可可豆動畫影視有限公司、北京光線傳媒股份有限公司（300251.SZ）、北京光線影業有限公司、成都自在境界文化傳媒有限公司和北京彩條屋科技有限公司。

所謂出品方，指直接投資并推動影片制作的公司或機構，負責提供資金、資源、制作管理以及最終的商業運作。

從上述出品方公司的名稱中可以看出明顯的地域色彩，五家公司其中有兩家為成都公司，而且這部影片備案于四川，而且導演楊宇（藝名“餃子”）恰恰就是成都人。

另據公開資料，穿透后，導演楊宇對成都可可豆動畫影視有限公司、成都自在境界文化傳媒有限公司持股比例分別為56%和51%。

其余三家出品方之間均有緊密的資本聯系，北京光線影業有限公司是光線傳媒全資子公司，北京彩條屋科技有限公司是光線傳媒旗下專注動畫的子公司，而光線傳媒曾是創業板的明星公司，亦是國內動畫電影領域的龍頭企業，幕后掌舵人是王長田，他屬于民營影視公司的大鱷級人物。

市場流傳著一種說法稱：王長田通常并不依賴單一大導演，亦不押注重資產制作，而是通過投資和市場化操作實現業績穩定增長。

上述《哪吒2》的五家出品公司，組建了一個資本運作鏈條：資金投入→項目開發與制作→市場營銷與宣傳→商業運作與收益分配。

穿透之后，這就成為了資本大鱷王長田與導演楊宇一同構筑的資本版圖。

關鍵的票房分賬

這部刷新中國電影歷史新紀錄的影片，接下來就涉及非常敏感的“收入分配”問題，也就是俗稱的票房分賬。

要算出王長田與楊宇分別能拿到多少錢，首先要看中國的票房分賬模式：

其一，《哪吒2》屬于多個出品方聯合投資，此種票房分賬相對復雜，涉及各方按照投資比例或協議進行收益分配。

其二，依據中國電影行業慣例，票房收入需要首先扣除5%的電影事業專項基金和3.3%的特別營業稅，剩余91.7%作為可分賬票房。

接下來，我們進行票房分賬的估算，暫且以60億元票房為基數：

扣除專項基金3億元（5%的比例）和特別營業稅1.98億元（3.3%的比例），剩余的55億元就是可分賬票房。

當然，這55億元并不能直接進入到出品方的口袋里，還需要有兩個“扣除項”，其一是影院分賬，通常可獲得票房的50%左右，其二是負責影片推廣與排片的發行方可分5%-10%，前者按比例計算達到27.51億元，后者以5%計算為2.75億元。

最后可算出，《哪吒2》的出品方分賬收入約25億元。

也就是說，王長田和導演楊宇要一同對25億元進行分配，這就涉及到出品方在簽訂最初協議時的分成約定。

值得注意的是，上述25億元還有一層成本項需要扣除，也就是影片的制作成本，扣除后才是雙方給各自公司進行分配的凈利潤。

實際上，制作成本可大可小，涉及電影劇本的版權費用、演員片酬、團隊薪酬、場地與設備費用，以及后期制作等多項成本。

說到這里，各位投資者還需要關注另一層成本計算因素，《哪吒2》屬于動畫類影片，與真人演繹的影片成本有些許不同。

一部動畫電影涉及的成本包括前期制作（劇本+動畫渲染技術研發）、資產制作（角色、場景、道具建模）、核心的動畫制作、配樂與音效、后期渲染和版本制作等，整個流程凸顯了技術性特點，需要非常專業的人才團隊。

通過梳理公開資料不難發現，2020年的《姜子牙》制作成本約2.5-3億元，2023年的《深海》由于使用創新技術，成本據稱高達8億元。

那么，王長田與楊宇最終的分成多寡，未來也許從他們的下一階段合作就能看出端倪。

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