A股上市游戲公司冰川網絡近期發布了2024年業績報告。

2024年該公司營收27.88億元，同比增長0.17%；凈虧損為2.47億元，同比下降190.47%，由盈轉虧。2023年該公司凈利潤為2.73億元，相當于去年虧掉了一年的利潤。

那么，過去一年，冰川網絡發生了什么？為何虧損？未來公司的經營將發生哪些變化？

由盈轉虧，大手筆買量吞噬利潤

2024年，當大量的游戲廠商將重心回歸到國內游戲市場時，冰川網絡反其道而行，加重了海外的游戲投入，并且獲得了不錯的收益增長。

財報顯示，2024年冰川網絡境內游戲收入為13.52億元，同比減少31.33%；境外游戲收入則為14.35億元，同比增長76.38%。這一比重在2023年分別為70.75%及29.25%，去年其境外收入超過了境內。

雖然境外游戲收入增長明顯，但相應的投入也很高。財報顯示，報告期內，冰川網絡的銷售費用達到了23.02億元，同比增長32.04%，占總營收的比重超85%。

冰川網絡在財報中表示，受買量成本高企但轉化效果下降、海外投放回收周期延長等因素的影響，公司凈利潤由盈轉虧，

一方面，冰川網絡在《Hero Clash（超能世界海外版）》《Epic War》《Titan War》等主力游戲上花費了較大的買量費用；另一方面《X-hero》《超能世界》《Hero Clash》等受游戲生命周期延長的影響，收入確認周期延長。

過去一年，冰川網絡在海外推行《Hero Clash》《Epic War》《Titan War》《Kingdom Go！》《逍遙情緣》《Merge Topia》等多款游戲。

其中，《Hero Clash（超能世界）》在2024年收入達到了7.87億元，占總營收28.22%。當期推廣營銷費用為3.21億元。

新游《逍遙情緣》去年收益為1.28億元，當期推廣營銷費用為1.04億元。

還有2款產品在海外發行的放置卡牌手游的推廣營銷費用高于同期游戲收入，結合冰川網絡2024年半年報信息，這兩款游戲或是《Epic War》與《Titan War》。

對于買量費用的高支出，冰川網絡在財報中表示，近年來游戲產品買量成本呈現持續增長趨勢，轉化效果下降。“若公司高度依賴信息流買量模式，無法持續推出與該模式匹配的游戲產品，將影響公司未來的新產品推廣和經營業績。”

基于此，2024年下半年開始，冰川網絡推行降本增效措施，降低預期回收較弱的項目的投放力度，對部分測試效果不佳或者研發進展不順的項目進行精簡、關停。

優化超200人，在研6款新游

顯然，高昂的銷售費用以及虧損的利潤讓冰川網絡開始反思其各個經營項目。首當其沖的就是項目投入以及人員成本。2024年，冰川網絡減少了研發投入，報告期內其研發費用為4.44億元，同比減少16.84%。變動的原因是研發人力成本減少。

結合另一項數據來看，2024年冰川網絡共有858名游戲研發人員，但是在2023年該公司有1092名研發人員，即一年內冰川網絡優化掉了234名游戲研發人員。這其中或有研發人員因項目精簡和關停而被優化。

冰川網絡稱，“盡管公司一貫高度關注市場需求及產品的適銷性，在立項及開發階段均嚴格論證玩家游戲偏好的變動趨勢，并通過迭代開發模式加強產品與市場互動，但由于玩家對游戲的偏好處于不斷變動過程中，若市場需求發生重大變化或公司未能充分準確把握玩家喜好，公司將存在新產品適銷性風險。”

截至2024年末，冰川網絡有6款新品在研。其中，MMORPG手游《代號：Q》以及休閑競技手游《代號：SS》已經處于測試階段。其余4款產品均處于立項階段，《代號：W2》與《代號：TF》均是冰川網絡較為擅長的卡牌游戲類型。

預計2025年Q1將扭虧為盈，凈利潤超1.76億元

從當前冰川網絡的業績來看，其營收的主力產品流水正處于自然回落的狀態，雖官方正在實施各種“降本增效”舉措，但歸根結底，其收入的增長還需要爆款新品來提振。

冰川網絡對此也頗具信心，其在今年4月發布的2025年第一季度業績預告中提到，公司預計2025年一季度將扭虧為盈，報告期內凈利潤為1.76億元至2.28億元。

扭虧的原因是，一方面是，報告期內公司結合產品前期投放回收情況以及運營表現，降低預期回收較弱的項目的投放力度，銷售費用較上年同期大幅下降；

另一方面是，公司推行降本增效措施，運營和管理成本環比下降。此外，截至2025年3月31日，冰川網絡非經常性損益金額約為300.00萬元，主要為政府補貼。