中國(guó)產(chǎn)經(jīng)觀察消息：2月26日晚，中草香料（920016）發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.2億元，同比增長(zhǎng)7.89%。在消費(fèi)升級(jí)驅(qū)動(dòng)香精香料需求持續(xù)擴(kuò)容的背景下，公司憑借技術(shù)壁壘、產(chǎn)能釋放與全球化布局三重優(yōu)勢(shì)，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)韌性。隨著募投項(xiàng)目落地及市場(chǎng)替代紅利加速兌現(xiàn)，這家涼味劑細(xì)分領(lǐng)域的隱形冠軍正迎來(lái)新一輪增長(zhǎng)周期。

技術(shù)壁壘筑牢競(jìng)爭(zhēng)根基 工藝革新定義行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)

作為國(guó)內(nèi)涼味劑領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，憑借其在技術(shù)創(chuàng)新方面的卓越表現(xiàn)，中草香料成功構(gòu)建了較高的技術(shù)壁壘。據(jù)了解，中草香料始終堅(jiān)持自主研發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展理念，圍繞著提高生產(chǎn)效率、優(yōu)化產(chǎn)品質(zhì)量、豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、降低生產(chǎn)成本等方面，不斷加大在香精香料領(lǐng)域的研發(fā)投入。目前公司手握多項(xiàng)核心技術(shù)，其中型涼味劑WS-23的生產(chǎn)技術(shù)、WS系列中間體生產(chǎn)技術(shù)以及副產(chǎn)物中低含量涼味劑提取技術(shù)等，更是成為了公司馳騁市場(chǎng)的 “秘密武器”。

在核心產(chǎn)品 WS 系列涼味劑的生產(chǎn)技術(shù)上，公司已掌握 WS - 3、WS - 23 等多種產(chǎn)品的工藝技術(shù)并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，且產(chǎn)品理化指標(biāo)遠(yuǎn)超國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。以 WS - 23 為例，國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)要求含量≥99.0%，公司產(chǎn)品含量≥99.6%。

從生產(chǎn)工藝的先進(jìn)性來(lái)看，公司多項(xiàng)核心技術(shù)在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。如 WS - 23 生產(chǎn)技術(shù)，通過(guò)特殊滴加工操作合成 WS - 23 粗品，不僅反應(yīng)時(shí)間短，還避免了副產(chǎn)物的生成，原料平均收率達(dá)到 87% 以上，產(chǎn)品純度高達(dá) 99%。WS 系列中間體生產(chǎn)技術(shù)同樣出色，以鈀碳或鉑碳為催化劑，反應(yīng)條件溫和、環(huán)保，產(chǎn)物收率高，還能實(shí)現(xiàn)不間斷的連續(xù)性制備，原料利用率和產(chǎn)品純度都達(dá)到 98%，獲得兩項(xiàng)發(fā)明專利。

技術(shù)優(yōu)勢(shì)不僅為中草香料帶來(lái)了產(chǎn)品質(zhì)量的提升，更轉(zhuǎn)化為了實(shí)實(shí)在在的市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)。目前公司擁有10項(xiàng)發(fā)明專利，是國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)、安徽省專精特新中小企業(yè)，擁有省認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心、安徽省天然香料提取工程技術(shù)研究中心、博士后科研工作站(博士后創(chuàng)新實(shí)踐基地)，曾榮獲“省農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)”、“安徽十佳優(yōu)秀品牌企業(yè)”、 安徽省企業(yè)研發(fā)中心、“安徽省專利優(yōu)秀獎(jiǎng)”、“安徽省勞動(dòng)保障誠(chéng)信示范單位”、“食安安徽品牌”等榮譽(yù)稱號(hào)。

中草香料的涼味劑產(chǎn)品WS-23和WS-3，憑借高活性、低揮發(fā)性、耐高溫和持久性等特性，廣泛應(yīng)用于食品、飲料、日化、煙草和醫(yī)藥等多個(gè)領(lǐng)域。其中，公司的WS-23、WS-3等WS系列涼味劑具有薄荷醇的清涼味，但沒(méi)有或者僅有微弱的薄荷醇刺激感，具有較好的清涼感體驗(yàn)，且不易揮發(fā)、耐高溫，在皮膚、口腔中涼感持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)、爆發(fā)力強(qiáng)，并且沒(méi)有苦味，理化特性優(yōu)于薄荷醇，成為了薄荷醇的升級(jí)替代方案。

產(chǎn)能爬坡疊加全鏈布局，搶占替代紅利

隨著人們對(duì)涼味劑制品要求的不斷提高，薄荷醇其刺激性強(qiáng)、耐熱性差的缺陷在高端日化、電子煙等領(lǐng)域日益凸顯。而 WS 系列涼味劑作為薄荷醇的升級(jí)替代產(chǎn)品，具有諸多優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)前景十分廣闊。據(jù)行業(yè)預(yù)測(cè)，WS 系列涼味劑的用量在未來(lái) 5 年預(yù)計(jì)將達(dá)到 8000 噸，中草香料敏銳地捕捉到了這一市場(chǎng)機(jī)遇，其產(chǎn)能擴(kuò)張戰(zhàn)略已進(jìn)入收獲期。

公開(kāi)資料顯示，中草香料募投項(xiàng)目 “年產(chǎn)2600噸涼味劑及香原料項(xiàng)目（一期）”已在2024年10月啟動(dòng)試生產(chǎn)，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后每年將新增腈類 1170 噸、酰胺類（涼味劑）900 噸、醛類 20 噸、酯類 550噸。其中，腈類產(chǎn)品主要有2,2-二異丙基丙腈（DIPPN）、2,2-二異丙基丁腈，是中草香料涼味劑產(chǎn)品的主要原材料，此舉有利于中草香料突破原料瓶頸。通過(guò)向產(chǎn)業(yè)鏈上游發(fā)展，有利于提升中草香料全產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模化生產(chǎn)能力，降低原材料價(jià)格波動(dòng)造成的影響，提升溢價(jià)能力，進(jìn)一步提升其核心競(jìng)爭(zhēng)力。

中草香料主要涼味劑產(chǎn)品(WS-3 和 WS-23)具有涼味活性高、揮發(fā)性低、耐高溫、涼味持久、涼感作用部位專一等優(yōu)良的特性，可以克服薄荷醇缺點(diǎn)，擁有廣闊的市場(chǎng)前景，目前已廣泛應(yīng)用在食品、日化、煙草和醫(yī)藥等領(lǐng)域。隨著募投項(xiàng)目產(chǎn)能逐步釋放，公司市占率有望進(jìn)一步提升。

國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)雙輪驅(qū)動(dòng) 未來(lái)增長(zhǎng)可期

中草香料在鞏固國(guó)內(nèi)市場(chǎng)地位的同時(shí)，積極實(shí)施國(guó)際化戰(zhàn)略，大力拓展海外市場(chǎng)，為持續(xù)增長(zhǎng)開(kāi)辟新的空間。

在市場(chǎng)布局方面，中草香料采取了國(guó)內(nèi)外雙輪驅(qū)動(dòng)的策略，不僅緊抓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，同時(shí)積極拓展海外市場(chǎng)。中草香料將歐美、東南亞等國(guó)家和地區(qū)作為重點(diǎn)市場(chǎng)進(jìn)行深耕細(xì)作。這些地區(qū)的香料市場(chǎng)成熟，產(chǎn)品需求較高。中草香料憑借其高品質(zhì)的產(chǎn)品和先進(jìn)的技術(shù)，成功進(jìn)入了歐美市場(chǎng)的一些高端客戶供應(yīng)鏈，與當(dāng)?shù)氐闹髽I(yè)建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。目前，公司積累了優(yōu)質(zhì)的客戶資源，公司與德之馨、奇華頓等全球前十大香料香精公司建立了穩(wěn)固的合作關(guān)系，為其持續(xù)拓展海外市場(chǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

不僅如此，中草香料還通過(guò)了ISO90012015質(zhì)量管理體系認(rèn)證、ISO140012015環(huán)境管理體系認(rèn)證、ISO220002018認(rèn)證、kosher認(rèn)證、FSSC22000認(rèn)證、HLL認(rèn)證、歐盟RECH注冊(cè)、美國(guó)FD認(rèn)證等，這使其具備全球通行證資質(zhì)，進(jìn)一步協(xié)助公司開(kāi)拓海外市場(chǎng)。

24年前三季度，中草加大投入營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用來(lái)為海外布局鋪路，期間積極參與國(guó)際香料行業(yè)的各類展會(huì)和學(xué)術(shù)交流活動(dòng)，通過(guò)參加展會(huì)的形式提升公司在國(guó)際市場(chǎng)上的知名度和影響力的同時(shí)，也借此方式獲取訂單，為全球化布局奠基。

展望未來(lái)，中草香料技術(shù)、產(chǎn)能、市場(chǎng)的三重共振正在形成。隨著募投項(xiàng)目產(chǎn)能逐步釋放，公司盈利能力及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力或?qū)⑦M(jìn)一步提升。

編輯：王宇