文 | 職業(yè)餐飲網(wǎng) 辰溪

千億“雪王”正式誕生！

今日（3月3日），蜜雪冰城正式掛牌港交所，每股發(fā)行價(jià)為202.50港元。上 市首日，蜜雪冰城開盤即大漲，開盤價(jià)為262.00港元/股，較發(fā)行價(jià)上漲29.38%。

截至收盤，蜜雪冰城股價(jià)報(bào)290港元/股，漲43.21%，市值突破千億，達(dá)1093億港元，成為茶飲界最大IPO。 這一數(shù)字也超過了海底撈，目前海底撈市值為906億港元。

隨著股價(jià)大漲，蜜雪冰城創(chuàng)始人張紅超、張紅甫兩兄弟身價(jià)也暴漲。兄弟二人合計(jì)持股超過80%，身價(jià)超800億港元。

今年開年，新茶飲賽道掀起了一波上市熱潮。 此前2 月12日，古茗成功登陸港交所，上市首日市值約217億港元。 如今，蜜雪冰城也成功走向資本市場(chǎng)，并且刷新了港股紀(jì)錄。 加上2024年上市的茶百道，如今三大茶飲巨頭已齊聚港交所。

蜜雪冰城、古茗、茶百道，這三家茶飲品牌都是靠著加盟模式不斷開店、擴(kuò)張布局， 上演了茶飲界的“造富神話”，一個(gè)個(gè)叩開了資本的大門。

那么在這三家成功上市的茶飲品牌中，誰的模式跑得最快？誰又是最賺錢的？

靠加盟商“跑馬圈地”，誰是最大贏家？

這兩年來，茶百道、古茗和蜜雪冰城先后沖刺IPO，打響了資本爭(zhēng)奪戰(zhàn)。

在茶飲賽道，三家頭部品牌展現(xiàn)了強(qiáng)大的吸金能力，以及驚人的擴(kuò)張速度。

2024年，蜜雪冰城、古茗和茶百道都在持續(xù)擴(kuò)張。靠著加盟商撐起99%的門店，茶飲巨頭們紛紛開啟了“狂飆”模式。

1、蜜雪冰城開店最多，靠加盟商日賺6911萬元

爭(zhēng)奪加盟商，已經(jīng)成為茶飲品牌的重要任務(wù)。在茶飲賽道，眾多玩家靠著加盟模式瘋狂擴(kuò)張，成長(zhǎng)為千店萬店品牌。

在門店規(guī)模上，蜜雪冰城以4.6萬家店位居第一，開店速度也遙遙領(lǐng)先。

2021年底，蜜雪冰城門店數(shù)在2萬家出頭。到2022年底，蜜雪冰城的門店增長(zhǎng)到28983家，一年后時(shí)間增加了8982家。2023年門店數(shù)增至37565 家，一年時(shí)間新開8582家。

到2024年12月31日，蜜雪冰城的門店達(dá)到46479家，平均每個(gè)月742新開家。

正在沖刺萬店目標(biāo)的茶百道和古茗，也在持續(xù)擴(kuò)張。其中古茗以超9千家門店的規(guī)模，位居第二。

2022年底，古茗的門店數(shù)為6669家。2023年，古茗加快速度進(jìn)行擴(kuò)張，一年時(shí)間新增2332家，門店數(shù)突破9千家，達(dá)到9001家。到2024年前三季度，古茗的開店速度有所放緩，9個(gè)月時(shí)間新開777家，門店數(shù)為9778家。

茶百道的門店超過8千家，排在蜜雪冰城和古茗之后，開店速度在最近幾年也有所放緩。2021-2023年，茶百道的門店數(shù)分別為5077家、6361家、7801家。截至2024年6月底，茶百道門店總數(shù)為8385家，六個(gè)月門店凈增500多家。

總體來看，隨著門店規(guī)模增長(zhǎng)，三家茶飲品牌的營(yíng)收一直處于上升態(tài)勢(shì)。包括蜜雪冰城、古茗和茶百道三家品牌，靠向加盟商銷售食材、包材等貨品，冰箱、制冰機(jī)等設(shè)備，以及收取加盟費(fèi)和服務(wù)費(fèi)等，賺得盆滿缽滿。

2024年前九個(gè)月，蜜雪冰城實(shí)現(xiàn)營(yíng)收187億元，平均日賺6911萬元；古茗在2024年前九個(gè)月的營(yíng)收為64.41億元，平均日賺2386萬元；茶百道在2024年上半年的營(yíng)收為23.86億元，平均日賺1331萬元。

2、古茗最“暴利”，每月從每家加盟店身上凈賺1.27萬

在亮眼的成績(jī)單背后，刨去銷售成本和各項(xiàng)費(fèi)用，蜜雪冰城的凈利潤(rùn)率是最高的，隨后依次是古茗、茶百道。

其中蜜雪冰的盈利能力正在逐漸提高。2022年和2023年，蜜雪冰城的凈利率分別為14.8%和15.7%。到2024年前9個(gè)月，蜜雪冰城的凈利率提升至18.7%，相比2023年同期提升2.8個(gè)百分點(diǎn)。

這個(gè)數(shù)字，超過了古茗、茶百道，還有正在沖刺上市的滬上阿姨。

其中，古茗2024年前三季度的凈利率為17.4%，茶百道在2024年上半年的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)率16.5%。還有等待IPO的滬上阿姨，2024年上半年的凈利率僅為10.1%。還有可見，蜜雪冰城的盈利能力已經(jīng)趕超不少茶飲巨頭。

那么都是靠著加盟商生存的茶飲巨頭們，究竟能從每家加盟店身上賺多少錢？

根據(jù)各個(gè)品牌披露的最新數(shù)據(jù)，蜜雪冰城在2024年前九個(gè)月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約35億元。算下來，每個(gè)門店每個(gè)月為蜜雪冰城帶來凈利潤(rùn)8562元。

古茗2023年前九個(gè)月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.2億元，照此計(jì)算，每家門店每月為古茗貢獻(xiàn)的凈利潤(rùn)為1.27萬元。

茶百道則在2024年上半年賺了2.39億元的凈利潤(rùn)，每家門店每月貢獻(xiàn)的凈利潤(rùn)，為4743元。可見古茗從加盟店身上賺到的收入最高。

賽道擁擠、市場(chǎng)逐漸飽和，

新茶飲玩家如何尋找出路？

由于行業(yè)進(jìn)入門檻相對(duì)較低，新茶飲成為許多創(chuàng)業(yè)者爭(zhēng)相涌入的賽道。然而經(jīng)過前期跑馬圈地，茶飲賽道越發(fā)擁擠、市場(chǎng)高度飽和，已經(jīng)成為一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。

1、頭部效應(yīng)顯著，蜜雪冰城、古茗、茶百道等占據(jù)半壁江山

得益于資本和供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，這些年蜜雪冰城、古茗等巨頭紛紛開啟擴(kuò)張，快速搶占茶飲市場(chǎng)的第一梯隊(duì)。

在頭部品牌中，成功上市的蜜雪冰城、古茗、茶百道，還有未上市的益禾堂、書亦燒仙草，五大茶飲巨頭加起來超過6.6萬家。加上喜茶、奈雪兩大現(xiàn)制茶飲玩家，門店規(guī)模超過7萬家。

根據(jù)《2023新茶飲研究報(bào)告》，2023年8月31日我國在業(yè)的新茶飲門店總數(shù)約51.5萬家。在這50多萬家茶飲門店中，頭部品牌占據(jù)了半壁江山。

根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，按GMV計(jì)，前五大現(xiàn)制茶飲店品牌的市場(chǎng)份額由2020年的38.5%增至截至2023年9月30日止九個(gè)月的44.3%。

隨著頭部玩家繼續(xù)擴(kuò)張版圖，其他中小企業(yè)的生存戰(zhàn)將越來越激烈，未來賽道的內(nèi)卷將繼續(xù)上演。

2、從“蒙眼狂奔”到批量關(guān)店，行業(yè)高增長(zhǎng)光環(huán)正在消失

過去幾年，新茶飲行業(yè)處于爆發(fā)式增長(zhǎng)階段。頭部品牌包括蜜雪冰城、古茗、茶百道等，營(yíng)收和門店數(shù)幾乎都在翻倍增長(zhǎng)。

隨著入局者不斷增長(zhǎng)，市場(chǎng)逐漸飽和、行業(yè)內(nèi)卷加劇，新茶飲行業(yè)高增長(zhǎng)的光環(huán)正逐漸消失。

中國連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)報(bào)告顯示，2022年，新茶飲市場(chǎng)規(guī)模約為1040億元，同比增長(zhǎng)3.7%。而在2020年和2021年，新茶飲市場(chǎng)增速分別為26.1%和19%，可見新茶飲市場(chǎng)的增速已經(jīng)明顯放緩。

與此同時(shí)，在行業(yè)加速洗牌之下，第一批新茶飲品牌已經(jīng)倒下。數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，奶茶店倒閉約8萬家。包括coco都可、一點(diǎn)點(diǎn)、黑瀧堂等品牌，都傳出規(guī)模收縮的消息。

對(duì)于此時(shí)沖刺IPO和已經(jīng)上市的茶飲巨頭來說，如何維持高增長(zhǎng)，讓資本市場(chǎng)買單，是接下來的重要任務(wù)。

職業(yè)餐飲網(wǎng)小結(jié)：

經(jīng)過多年的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，一批具有品牌力、創(chuàng)新力和供應(yīng)鏈實(shí)力的茶飲品牌脫穎而出，成為行業(yè)內(nèi)的佼佼者。

這些品牌的不斷擴(kuò)張、沖刺萬店目標(biāo)，讓整個(gè)茶飲行業(yè)的格局變得更加清晰。

上市是企業(yè)發(fā)展的重要里程碑。隨著茶百道、古茗和蜜雪冰城等頭部品牌接連叩開資本的大門，也預(yù)示著茶飲賽道即將進(jìn)入新的下半場(chǎng)。

主編丨陳青 統(tǒng)籌 | 楊陽 編輯 | 辰溪