蜜雪冰城上市，突破1000億市值

“雪王”上市，散戶吃肉。

3月3日，蜜雪冰城成功在香港聯(lián)合交易所掛牌上市，每股發(fā)行價為202.50港元，募資凈額約為32.91億港元。

上市首日，香港聯(lián)合交易所內(nèi)人聲鼎沸，投資者們紛紛聚集在此，共同見證這一歷史性的時刻。蜜雪集團開盤價為262.00港元/股，較發(fā)行價上漲29.38%，對應(yīng)總市值為987.90億港元。

圖源：百度股市通

在開盤后不久，蜜雪集團的股價便突破了多個關(guān)鍵點位，展現(xiàn)出強勁的市場表現(xiàn)。投資者們紛紛涌入，爭相搶購這股新晉的“資本寵兒”。截至港股午間收盤，其股價漲40.05%，市值成功突破1000億港元大關(guān)。

蜜雪集團的股權(quán)結(jié)構(gòu)主要由創(chuàng)始人張紅超和張紅甫兩兄弟控制。

張紅超直接持有公司42.78%的股權(quán)，并通過青春無畏合伙企業(yè)持有36%的合伙份額；張紅甫同樣直接持有42.78%的股權(quán)，通過始于足下合伙企業(yè)持有16%的合伙份額。兩人合計持有公司85.56%的股權(quán)。

按蜜雪集團千億市值計算，二人身家超850億港元（約800億人民幣）。

截止收盤，蜜雪集團更是以290港元每股的佳績收官，股價漲幅達到43.21%，總市值穩(wěn)居1093億港元高位。這一成績不僅超越了市場的預(yù)期，更創(chuàng)下了港股新股上市的佳績。

其實，早在上市前一周，蜜雪冰城便已經(jīng)引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。多家與蜜雪冰城緊密合作的供應(yīng)商股票被投資者瘋搶，市場熱度持續(xù)升溫。

2月27日，蜜雪冰城概念股全線爆發(fā)，當(dāng)天，蜜雪冰城核心供應(yīng)商，為其提供粉末油脂、奶精、植脂末的佳禾食品漲停；為蜜雪冰城提供冷柜等設(shè)備的冰山冷熱漲停；為蜜雪冰城提供檸檬汁、芒果漿等原料果汁的田野股份漲超11%......

值得一提的是，蜜雪冰城自IPO起便不斷刷新港股新股認購紀錄的上限。

2月21日，蜜雪冰城披露全球發(fā)售的上市文件，啟動招股程序，蜜雪冰城計劃全球發(fā)售1705.99萬股股份，其中國際發(fā)售股份約為1535.39萬股，香港公開發(fā)售股份約為170.60萬股。

圖源：蜜雪冰城公告

募集資金將重點投向四大領(lǐng)域：66%用于深化端到端供應(yīng)鏈布局；12%用于品牌與IP矩陣建設(shè)；12%投入全鏈路數(shù)字化升級；10%補充營運資金。

蜜雪冰城還透露，已于本次IPO發(fā)行中引入5名基石投資者，占全球發(fā)售的45.09%。合共認購2億美元(約15.58億港元)的發(fā)售股份。

其中，M&G Investments(英卓投資管理)認購6000萬美元，紅杉中國旗下HongShan Growth認購6000萬美元，Boyu Capital通過Persistence Growth認購4000萬美元，高瓴資本通過HHLR Fund認購3000萬美元，美團通過Long-Z Fund認購1000萬美元。

圖源：蜜雪冰城公告

在蜜雪冰城的認購過程中。消息稱，香港有大券商平臺慷慨地提供了100倍的杠桿打新，更有包括富途和老虎在內(nèi)的券商提供了最高200倍的融資杠桿，極大降低了散戶的參與門檻。

這進一步激發(fā)了投資者的熱情，使得蜜雪冰城的認購過程火爆異常。

截至蜜雪冰城港股公開招股認購結(jié)束，其認購金額突破1.84萬億港元（約1.72萬億人民幣），遠超2021年快手創(chuàng)下的1.26萬億港元紀錄，加冕港股新一代“凍資王”。

在認購熱潮如此火爆的背景下，投資者們更加關(guān)注中簽率。

據(jù)富途證券數(shù)據(jù)，蜜雪集團中簽一手的概率僅為8%，投資者至少需要認購2000手，才能穩(wěn)獲一手蜜雪集團新股。

曲折的上市之路

蜜雪冰城，是全球茶飲巨頭。

截至2024年底，蜜雪冰城的全球門店數(shù)量已經(jīng)突破46479家，其中，中國內(nèi)地門店數(shù)量高達40510家，海外門店也達到了4792家。

在飲品銷售方面，蜜雪冰城取得了驚人的成績。去年，公司共售出飲品約90億杯，2024年1-9月，蜜雪冰城出杯量71億杯，同比增長22.4%。

財報顯示，2024年1-9月，公司營業(yè)收入達到187億元，同比增長21.2%；凈利潤更是高達35億元，同比增長42.3%。

回顧過去幾年，蜜雪冰城的業(yè)績表現(xiàn)一直保持著穩(wěn)健增長的態(tài)勢。

招股書披露，2021年、2022年、2023年及2024年前九個月，蜜雪冰城門店網(wǎng)絡(luò)分別實現(xiàn)了約228億元、307億元、478億元及449億元的終端零售額。

2022年、2023年，蜜雪冰城分別實現(xiàn)收入136億元、203億元，同比分別增長31.2%、49.6%；對應(yīng)實現(xiàn)凈利潤分別為20億元、32億元，同比增長5.3%和58.3%。

蜜雪冰城門店 圖源：抖音

作為中國現(xiàn)制飲品行業(yè)的佼佼者，蜜雪冰城在市場份額方面也占據(jù)著領(lǐng)先地位。數(shù)據(jù)顯示，公司以約11.3%的終端零售份額和32.7%的飲品出杯量份額排名第一。

盡管蜜雪冰城在業(yè)務(wù)方面取得了輝煌的成就，但其上市之路卻頗為坎坷。

早在2022年，蜜雪冰城就提交了A股上市申請，計劃在深交所主板上市，并擬募集資金約64.96億元。然而，隨著A股申報策略的調(diào)整以及消費環(huán)境的變化，蜜雪冰城的上市之路并未如預(yù)期般順暢。

在全面注冊制落地后，蜜雪冰城未能實現(xiàn)平移，并在2023年2月終止了審查。首次上市以失敗告終。

沖擊A股失敗后，蜜雪冰城轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股市場。2024年1月2日，蜜雪冰城向港交所遞交上市申請，希望能夠在港股市場實現(xiàn)上市夢想。

然而，事情并沒有那么順利。經(jīng)過6個月的等待，蜜雪冰城的招股書并未進入聆訊環(huán)節(jié)，申報材料也隨之失效。

2025年1月1日，蜜雪冰城第三次向港交所提交了上市申請書。

這一次，公司不僅做足了準備，還對自身的業(yè)務(wù)模式、財務(wù)狀況、市場前景等方面進行了全面的梳理和分析。

經(jīng)過嚴格的審核和評估，蜜雪冰城終于通過了上市聆訊，如愿以償?shù)貙崿F(xiàn)了上市夢想。

從街頭刨冰到全球茶飲巨頭

每一個品牌的背后都藏著一段不為人知的創(chuàng)業(yè)傳奇。

蜜雪冰城，這個如今遍布全球、深受消費者喜愛茶飲品牌同樣如此。

故事的起點，要追溯到1997年的鄭州街頭。那時，一個名叫張紅超的青年，懷揣著奶奶壓箱底的3000元錢，踏上了創(chuàng)業(yè)的征途。

蜜雪冰城創(chuàng)始人張紅超 圖源：抖音

他沒有選擇豪華的店面，也沒有華麗的裝飾，只是在街頭支起了一個簡單的冷飲攤，以刨冰冷飲為主打，為過往的行人帶來一絲絲清涼。這個冷飲攤，就是蜜雪冰城的前身——“寒流刨冰”。

張紅超深知，要想在競爭激烈的冷飲市場中脫穎而出，就必須有過硬的產(chǎn)品和獨特的創(chuàng)意。因此，他不斷嘗試、不斷改進，寒流刨冰逐漸在鄭州的冷飲市場中嶄露頭角。

圖源：蜜雪冰城公告內(nèi)容

1999年，張紅超正式將品牌名稱更改為“蜜雪冰城”，這一更名，標志著蜜雪冰城完成了從地攤到品牌化的關(guān)鍵跨越。

時間來到2006年，張紅超研制出了第一支新鮮冰淇淋，并大膽地將定價設(shè)為1元。在那個冰淇淋價格普遍偏高的年代，蜜雪冰城以極致的性價比，迅速贏得了消費者的青睞。

2007年，蜜雪冰城新鮮冰淇淋店正式開業(yè)，同年6月，蜜雪冰城開啟了加盟事業(yè)。隨著加盟店的不斷增多，蜜雪冰城的品牌影響力不斷擴大，蜜雪冰城開始從河南省內(nèi)走向全國。

值得一提的是，從2012年開始，蜜雪冰城便致力于從產(chǎn)品銷售向上游拓展，將供應(yīng)鏈體系建設(shè)作為品牌戰(zhàn)略的核心。

他們自建了覆蓋“采購-生產(chǎn)-物流-研發(fā)-品質(zhì)控制”的全方位供應(yīng)鏈體系，實現(xiàn)了對成本的有效控制。這一舉措，不僅保證了蜜雪冰城產(chǎn)品的高性價比，也為公司和加盟門店留出了足夠的利潤空間。

2018年，蜜雪冰城正式啟用了新的品牌形象——雪王。此后，雪王便成為了蜜雪冰城的代名詞。同年，蜜雪冰城正式開啟國際化征程，海外首家門店在越南河內(nèi)市開業(yè)。

圖源：抖音

此后，蜜雪冰城在東南亞市場不斷深耕細作，逐漸拓展至印尼、新加坡、馬來西亞等多個國家。

回望過去，蜜雪冰城從一個小小的冷飲攤起步，憑借著對夢想的執(zhí)著追求和不懈的努力，逐漸發(fā)展成為如今全球知名的冰淇淋與茶飲品牌。

未來，蜜雪冰城還會為市場帶來怎樣的精彩表現(xiàn)，我們拭目以待。

作者 | 李新