臺積電正在尋求四家全球最大的芯片設計公司英偉達、AMD、博通、高通，組成一家合資企業，接手美國僅有的一家能制造先進芯片的工廠：英特爾Foundry。

據路透社透露，臺積電將可能在這家合資公司中持股不到50%，其余由美國投資者持有，幫助英偉達剝離陷入巨虧的代工業務，拯救這家正在掙扎的美國昔日”國寶”級芯片公司。

臺積電盤算由它來管理運營英特爾的代工業務，其余的幾家美國芯片設計公司投資者，將會成為新英特爾代工業務的客戶。

英特爾剝離代工業務，由臺積電管理運營，這件事已經傳了一陣子。今年臺積電的董事會也在美國舉行。2月份的談判中，英特爾高管曾告訴臺積電，其先進的18A制造技術優于臺積電的2納米工藝，英偉達和博通已經在測試18A，而AMD正在評估其適用性。

真的嗎？18A仍然是雙方談判的癥結所在。盡管擔心可能會延遲，但英特爾表示，下一代筆記本處理器Panther Lake 將于2025年下半年開始生產，預計將采用18A節點制造。英特爾一年前就計劃擺脫對臺積電的依賴，但后來宣告失敗。目前英特爾有30%的晶圓外包，并稱贊臺積電是一家出色的供應商。

特朗普舉起芯片關稅大棒，包括口頭攻擊臺灣“竊取”了美國的芯片技術，以此威逼臺積電幫助解決兩個老大難問題，一是重建美國的先進芯片供應鏈，二是解決英特爾的生存問題。現在似乎要奏效了。

臺積電上周宣布在美國增加投資1000億美元。現在又傳出它在鼓搗其他幾家芯片設計公司一起接手特朗普甩過來的大包袱。

英特爾在晶圓代工廠花費了巨資，為了號稱最先進的18A制程，還搶購了一臺最先進的EUV光刻機。但美國人似乎已經只會研發最先進的東西，買最昂貴的機器設備，卻不知道如何制造。

如果臺積電組局成功接手了英特爾代工業務，也可以永久消除英特爾這個代工業務競爭對手，而英特爾董事會對于剝離代工業務持開放態度。如果 18A真的像他們聲稱的那樣具有競爭力，他們還會考慮出售嗎？

英特爾將徹底放棄IDM模式，成為一家純粹的設計公司，而先進晶圓廠市場將由臺積電和三星雙寡頭控制。臺積電實際上將吞噬英特爾目前一半的芯片市場份額，而三星一如既往地缺乏競爭力。長期來看這似乎也是一舉兩得，臺積電甚至不需要在美國建造新的晶圓廠，只需改造英特爾的晶圓廠即可。

美國在為臺灣的芯片產能做預案。如果臺積電有不測，最大的指望，還是把英特爾的代工業務救活，讓它可以在美國為美國的芯片設計企業代工。無論如何，這都加快了臺積電向美國轉移的步伐，充分發揮其幫助美國重建先進芯片供應鏈的能力。臺積電在宣布投資千億美元之前，就已經與英特爾在談接收英特爾代工業務了。

但臺積電管理英特爾代工業務，將會面臨著比在亞利桑那州更嚴峻的挑戰，改造英特爾這樣一家病入膏肓的企業文化，比平地新建工廠更難。

交易會非常復雜，從政治上、技術上到商業上都面臨著不確定性。特朗普反對外國投資者擁有英特爾，美國必須控股。而且任何交易都必須經過白宮批準。現在的白宮主人又是出了名的不可預測。

根據英特爾向美國證券交易委員會提交的文件，英特爾的制造和房地產資產價值約1080億美元，因此有意投資方需要投入數百億美元才能獲得英特爾代工業務的重要股份。

臺積電不太可能有興趣持有近半合資企業股份，因為該企業將使用臺積電的工藝技術，并直接與臺積電本身的代工業務競爭。

將臺積電的生產節點轉移到英特爾擁有EUV設備的先進工廠幾乎是不可能的，因為英特爾和臺積電的制造工藝截然不同，兩者在晶圓廠中采用完全不同的設備配置和化學物質。

英特爾的晶圓廠只能使用英特爾自家的工藝技術生產芯片。這些晶圓廠耗資數百億美元，未來仍將繼續為英特爾自身業務服務，但對外部投資者而言價值有限。

而且，目前尚不清楚上述幾家芯片設計公司是否愿意進入芯片制造領域。這些公司之所以選擇無晶圓廠模式，正是為了避免進入資本密集且極其復雜的制造行業。其中的博通和高通，此前都傳出有上門商談收購英特爾的舉動，只是對仍在賺錢的X86架構的CPU感興趣。而考慮到它們已經在臺積電預訂了晶圓產能，它們又何苦投入數百億美元，與英特爾成立合資企業呢？

參考：

https://www.tomshardware.com/tech-industry/tsmc-and-intel-foundry-joint-venture-reportedly-still-in-the-works-amd-broadcom-and-nvidia-approached

https://www.reuters.com/technology/tsmc-pitched-intel-foundry-jv-nvidia-amd-broadcom-sources-say-2025-03-12/

https://www.digitimes.com/news/a20250312VL208/tsmc-intel-joint-venture-manufacturing-investment.html