如今，茅臺集團的市值沒有任家白酒企業可以與之匹敵。任何新入場的白酒競爭者絕不會想到挑戰茅臺集團，茅臺酒和五糧液已經初步形成高端白酒行業的寡頭壟斷。

所謂寡頭壟斷是指行業壁壘變得很高，在漢語語境中,“寡頭”是個貶義詞，但在經濟學中是個中性詞，用來形容龐大的規模和市場占有率。寡頭壟斷行業由于企業規模大，杜絕了新競爭者人場，往往由少數幾家企業壟斷所有商品的生產。

寡頭企業控制了所有供給，他們的意見會影響到商品價格。例如歐佩克石油聯盟就是典型的寡頭聯盟，通過內部協定控制石油供給與價格。但在現實中，寡頭聯盟的內部協議只能短暫控制價格，價格上漲過多，必然有盟友降價以獲取更大的市場。

有色金屬、電信、石油、煤炭、電力、鐵路等屬于寡頭壟斷行業，寡頭們基本都處于工業體系上游。

寡頭具備一定壟斷性，可以構成一個不太可以信賴的聯盟。多數寡頭企業的利潤比較穩定，在股市中估值偏低。由于規模大、股本多，寡頭企業的股票漲跌會影響到指數。

較少關注寡頭壟斷行業，茅臺酒原本和山西汾酒、瀘州老窖等中國名酒處于同一起跑線，同屬壟斷競爭行業。但其他幾家的發展速度遠遠落后于貴州茅臺和五糧液，最終兩大名牌瓜分了高端酒市場成為高端酒的雙寡頭。招商銀行原本也非寡頭，上市之初只是中小商業銀行的代表，隨著中國經濟的高速發展，招商、民生、浦發等幾家中小商業銀行，成長為中大型商業銀行，壟斷了中高端銀行業務，逐浙和工農中建交五大行靠攏，成為商業銀行業中的寡頭，這也是林園在2016年賣出招商銀行的重要原因。壟斷競爭行業發展到一定規模會向寡頭壟斷發展，成功升級成寡頭的企業，能夠帶來很豐厚的收益，由于壟斷性較強，這些企業的產品供給能力十足，因此銷售額較為穩定。在不考慮經濟周期的前提下，企業凈利潤的變化也不大，與此同時，企業的現金流也較為充足。寡頭企業普遍市盈率較低，市凈率也不高，分紅較為慷慨。

在熊市時，這類企業的分紅率可超過銀行定期存款利率，最極端時，只需要五六年就可以回本因此是大型保守基金的首選，國字號基金、社保、保險經常會出現在股東列表中。這些高分紅股票在熊市里也在林園的組合中占有一席之地，林園總強調自己是滿倉的--即使在熊市，因為有這些高分紅確定性的股票，他把它們當成現金錢包，以滿足生活和新機會的現金流需求，這是他不怕套，比大多數人更能熬的策略。