整個市場看法一致的時候，意味著短期風險

今年黃金的漲幅有點夸張，三個月不到的時間，漲幅超過15%

黃金的上漲，這一波站上3000美元，有幾個因素的共同作用。

我捊一下邏輯和內因：

一共三條

1、套利交易：年初，因為期貨金與現貨金差價從10，變成60，導致許多人從倫敦背了黃金去美國，倫敦是全球現貨金交易中心，交易員排隊從倫敦銀行取出黃金，導致過去等待幾天的時間，變成數周甚至數月，現貨黃金緊張，推動了年初的金價上升。

2、伊朗因素：董王威脅，美國和伊朗核談判，也就是新的談判必須二個月內完成，

如果不能達成，或者逾期，伊朗將遭受嚴厲懲罰，之前伊朗已經從美元全球匯兌體系中移出去，無法獲得美元，或者使用美元，所以伊朗開始將20%的外匯儲備換成黃金，前二個月進口黃金量100噸，是去年全年的3倍，這可以歸成全球央行購金的因素

3、中國大媽：中國ETF持倉量，今年增加15%從2023年算起，增加了190%，黃金和比特幣不同，在中國廣泛的基礎，深受中老年婦女喜愛。

從全球ETF持倉量分析，今年增加500萬盎司，而且正在不斷加速增持，2月凈買入300萬盎司，但總持倉量仍然遠低于歷史高位。

除此之外，美元指數今年也是快速下跌，幫助黃金上位，今年以來美元指數下滑了6%。

但是，目前3000以上，上車的風險也會加大了，主要是

一、市場一致性看多的時候，可能有下跌風險，目前投行與金融機構均看多黃金，除了高盛本月第二次上調今年目標，認為3100美元是平均底線，傾向于3200美元上行外；上周末，花旗也稱，未來3個月，黃金受到ETF拉動，可能到3200美元。

二、美元指數隨著4月2日關稅日到來，可能出現走強；關稅的提高，對美元是利好，關稅的目的之一是讓一些優秀的企業在美國建廠，促進資金回流美國。

三、俄烏沖突，可能減緩，同時隨著4-2日關稅落地的到來，避險效應可能減少，黃金的一個最大推動作用在慢慢減弱。

個人認為，目前剛到3000以上，仍未真正站穩，未來震蕩的可能性較大，現在的價格，上車性價比不高。

當然，今年仍是黃金看好的一個年份，懂王政策的不確定性是黃金最大的利好。

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