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大家好啊，昨天午后，三大股指深V拉紅，今天大盤再度震蕩。

宏觀層面沒太多可聊的，對市場我們的看法不變，現在的調整只是暫時的，整體的牛市格局并未改變，現在依舊是看多做多。

生物醫藥方面，昨晚藥明合聯發布了24年年報，依舊是非常炸裂：

-營業收入同比增長90.8%，至40.52億元人民幣

-凈利潤同比激增277.2%，至10.70億元人民幣；凈利潤率達26.4%，較2023年提升13.0個百分點

-全球客戶總數擴大至499家，2024年新增154家客戶

-綜合CMC（iCMC）項目總數達194個，新增53個iCMC項目

-未完成訂單總額增至9.91億美元，同比增長71.3%

當然，藥明合聯處于CXO行業中最好的生物藥ADC賽道，沒理由不好，并且藥明合聯的業績情況也很難代表整個行業的狀況，所以，我們主要就是把數據過一下。

此外，近期生物醫藥投融資也繼續取得一些進展。

第一例：

2025年3月21日，維昇藥業正式在港交所主板掛牌上市，成為2025年第一家在港股上市的創新藥企業，同時也成為港股首家專注于生長發育及內分泌領域的上市公司。

維昇藥業此次IPO發售價為68.80港元/股，公司全面行使發行規模調整選擇權后發行規模將擴大15%，發行股數增至1140萬股，公司基礎融資規模達1億美元。

第二例：

和鉑醫藥宣布與AstraZeneca Holdings（阿斯利康）達成戰略合作，同時完成股份認購協議的簽署。此次合作不僅為和鉑醫藥注入超1.05億美元資金，更標志著其創新抗體療法研發能力獲得國際認可，有望加速管線商業化進程。

本次合作還包括，阿斯利康將獲得兩項臨床前免疫學項目的授權許可選擇權，并將提名更多靶點由和鉑醫藥開發新一代多特異性抗體療法，作為回報，和鉑上海將獲得預付款、短期里程碑付款及額外項目的選項行使費用，總金額達1.75億美元，以及最多44億美元的額外開發和商業里程碑付款，還有凈銷售額的分級特許權使用費。

合作期初始為5年，可經雙方同意延長至10年。雙方還計劃在中國北京共建一個創新中心，以進一步推進合作項目的開展。

Biotech背靠大樹的模式，我們在百濟、信達身上都看到了，確實從效果來說非常不錯，對于提升biotech的確定性非常有好處。

從另一方面來說，也體現出和鉑醫藥的優秀。

最近外企高管來華參加會議，醫藥企業占比非常高，也體現出高層的重視程度，而這項合作本身也是一項積極的成果展示。

總體來說，在gc持續支持的背景下，國內生物醫藥企業的投融資狀況有望持續好轉，這也是我們希望看到的局面。

好了，今天就說這么多，希望跟上我們策略的朋友抓緊進圈。（點擊加入）

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以下為市場評估表：