廣西
正文：
大家好啊，這幾天跟國內創新藥形成鮮明對比的是美國的XBI指數（美國生物科技指數）。
我前不久剛說，生物醫藥行業也有點東升西降的味道了，很快這具象化的表達就出現了。
怎么理解XBI指數的走弱呢，我認為有幾點原因：
1）目前通脹依舊頑固，降息預期并不明朗；
2）關稅大棒即將落下，美國經濟前景并不明朗，創新藥屬于經濟正相關行業，所以也會受到影響；
3）此外，還有一個問題就是FDA開啟大規模裁員，臨床進度是否受阻，需要打個問號。
可以說，是多重因素影響下的結果。
而如果美國的biotech被迫進入到一個行業低谷階段，導致部分項目現金流斷裂，那么很可能進一步推高中國創新藥管線的價格，因為物以稀為貴。
加上我們的內卷以及工程師紅利的比較性優勢，很可能掀起一輪彎道超車的小高潮，注意是小高潮，短中期我也不認為我們有能力超越美國。
但如果美國biotech的估值走弱，投融資疲軟的話，勢必會對我們外部訂單占比高的CXO產生不利影響，這幾天CXO走的相對較弱就是這個原因。
此外，我們在圈子里也做了分析，從估值的角度來說，現在CXO短期估值再度大幅上升空間已經不大，需要增速的進一步提升，現在如果外部投融資受阻，那么這個預期是減弱的。
當然，我們認為，XBI的危機不會是一個長時間問題，因為如果美經濟真的陷入衰退，那么降息預期就會提升，XBI還是有望獲益，但可能就是要經歷一個陣痛階段。
對我們的CXO來說也是一樣。
其他方面就不多說了，今天主要探討一下這個問題，希望跟上我們策略、提升投資能力的朋友抓緊進圈。（點擊加入）
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