今天3月份的社融出來了，這個數據一般是每月11日到15日發布，周日晚上發布真不多見，可以算是盤前釋放利好。

我們先看一下具體數據：

3月新增社融5.89萬億元，去年同期4.8萬億元，wind一致預期4.7萬億元。
3月新增人民幣貸款3.64萬億元，去年同期3.1萬億元，wind一致預期2.9萬億元。

一季度，人民幣貸款增加9.78萬億元

3月M2余額326.06萬億元，同比增長7.0%，前值7.0%，wind一致預期7.1%。
3月M1余額113.49萬億元，同比增長1.6%，前值0.1%。

3月M1-M2剪刀差 -5.4%,前值-6.9%

流通中貨幣(M0)余額13.07萬億元,同比增長11.5%。

一季度凈投放現金2498億元。

數據表面看起來都還不錯，但還是有些乾坤

有幾個要點，要看同比，和去年同期相比，有意義，不要看環比，因為2月是春節，春節，許多企業活動在冰點，基數低，你比出來，當然會很高

第一大看點

一、從大數據看，整個社融增量一季度15.18萬億，比去年多了2.37萬億，人民幣貸款增9.78萬億，比去年多5862億元。

二、比去年同期增加的2.37萬億，主要增加在什么地方？二塊，一塊實體經濟，實體是大頭，占社融6成以上，增加5862億，一塊政府債券增加2.52萬億，在八個貸款大類中，只有政府債券比例上升了，其它七個，實體人民幣代，外幣貸、委托貸款、企業債券等，但政府債券增加，是不是一定好呢，企業才是利潤的創造者。

第二大看點

外貿已經受到了影響

實體的外幣貸款出現萎縮，三月外幣貸款同比下降34.5%，說明關稅的寒風，已經開始吹到了整體外貿行業。

第三大看點

一季度人民幣貸款，住戶貸款增加1.04萬億，主要來自于中長期貸款，增加了8832億，中長期貸款這個是房貸，說明地產有回暖，

雖然目前沒有公開的2025年3月百城二手房銷售詳細數據表

，不過可以提供一些相關的統計數據和信息。據中指研究院數據，2025年3月百城二手住宅均價13988元/平米，環比下跌0.59%，跌幅較上月擴大0.17個百分點，已連續下跌35個月，同比下跌7.29%。

另外，從不同城市來看，一線城市中，北京3月二手住宅累計網簽19234套，環比上漲62%，同比上漲35%。上海3月二手房網簽量達2.94萬套，同比上漲43%，環比增長75%。廣州3月二手住宅共網簽10866套、108.47萬平方米，環比分別增長73.08%、74.34%。深圳3月二手住宅網簽6078套，環比增長65.3%、同比增長58.3%。

說明一線已經回暖，二三線還沒止跌。

總結

一、社融增長在高位，但主要力量來自于政府債券，如果實體經濟、企業借錢多了，可能是經濟真正的回暖的開始

二、個人房貸有所增長，但消費貸仍低迷，消費仍需要進一步刺激

三、不得不說，現在各方都在呵護A股。不管是關稅反制，還是開會，還是發布經濟數據，都選在能刺激股市的時間點。

下周三4.16將會公布2025年第一季度的GDP，這個數字非常關鍵，財政發力，全看這個一季度數據出來！大家留意一下時間點。

海外·商務·咨詢

點擊下方“關注我們”，避免失聯

點個在看和贊吧你最贊