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4月2日，美國總統(tǒng)唐納德·特朗普的關稅政策，宛如一把肆意掃射的短管獵槍，不分青紅皂白地朝著全球化市場開火。

全球股市與大宗商品市場瞬間暴跌，主要貨幣兌美元大幅貶值，全球衰退的論調再度霸榜西方媒體頭條。

向來將麥金萊奉為“關稅之王”的特朗普，曾宣稱“關稅是字典中最美的詞匯”，可這一回，沖擊力度遠超其預期，逼得他不得不暫停重塑世界貿(mào)易格局的計劃，給予90天緩沖期。

一向自詡國民經(jīng)濟抗外部沖擊能力頗強的印度，兩個月前莫迪總理訪美時，剛為雙邊貿(mào)易協(xié)定搭建框架，達成多領域合作，還立下2030年雙邊貿(mào)易額沖至5000億美元的目標，如今也未能幸免。

雖說相比諸多國家，印度受威脅程度稍低，但26%的從價關稅，依舊會讓其倍感壓力。

要知道，美國可是印度最大貿(mào)易伙伴，2023 - 2024年度，僅商品貿(mào)易總額就高達1200億美元，印度在該貿(mào)易中手握353億美元順差，這恰恰是特朗普急于削減的部分。

專家們的信心

雖說和中國、越南等國比起來，印度關稅提升幅度不算大，可這并未讓印度企業(yè)放寬心。

各行各業(yè)忙著評估美國關稅沖擊，不僅要考量對美出口損失，還得顧及全球其他市場因貿(mào)易動蕩可能出現(xiàn)的需求下滑。

特朗普雖給了印度90天關稅豁免期，市場恐慌情緒卻絲毫未減。行業(yè)協(xié)會與政府官員緊急磋商，試圖在混亂的國際貿(mào)易局勢里，找出應對之策。

印度前國家安全顧問Shivshankar Menon提議，印度應“借地緣政治變化，推動國家利益，這在局勢穩(wěn)定時可不好實現(xiàn)”。

他還略帶諷刺地補充：“特朗普沒準能讓中國再度偉大。”并主張印度務實調整非美國地緣政治領域的優(yōu)先事項，把逆境轉化為優(yōu)勢。

印度自由化時代的領軍人物Montek Singh Ahluwalia，甚至從中看到印度重回1991年經(jīng)濟改革的契機。

他覺得特朗普關稅會倒逼印度政府改革經(jīng)濟，這能讓印度中小企業(yè)獲得競爭優(yōu)勢，擺脫從大型企業(yè)采購高價投入品的困境，畢竟這些大型企業(yè)正靠著高關稅壁壘賺得盆滿缽滿。

印度G20代表、前國家轉型委員會（NITI Aayog）首席執(zhí)行官Amitabh Kant稱，巧妙政策能創(chuàng)造“巨大機遇”。

全球流動資本尋覓落腳地，印度完全有理由把自己打造成自由企業(yè)的可靠目的地。他強調，印度必須清除監(jiān)管障礙，重新定位自身。

汽車先驅R.C. Bhargava是借變革促增長的行家，他從特朗普對經(jīng)濟法則的“激進詮釋”里，瞧出積極一面，認為這會迫使行業(yè)領導者改掉舊習。

他直言：“我們不能躲在關稅壁壘后面。”

塔夫茨大學（Tufts University）全球商業(yè)權威Bhaskar Chakravorti也指出，印度得著眼系統(tǒng)性變革，別老想著和越南（46%）、泰國（36%）或孟加拉國（37%）等競爭對手搞短期關稅套利。

專家學者們看法各異，但有一點達成共識：印度必須抓住特朗普帶來的商業(yè)變革契機，掙脫束縛，成為像中國那樣的全球貿(mào)易先鋒。

2024財年，印度對美出口商品總額達775億美元，自美進口422億美元，貿(mào)易順差高達353億美元。

然而，3月12日起，美國依據(jù)232條款，對鋼鐵和鋁加征25%關稅，3月26日，又對汽車及其零部件下手。

相關行業(yè)出口前景瞬間黯淡。工程產(chǎn)品領域首當其沖，眾多工程產(chǎn)品出口商，尤其是微小中型企業(yè)（MSMEs），眼下最揪心未來三個月價值60億至70億美元的訂單走向。

印度工程出口促進會（the Engineering Export Promotion Council of India）主席Pankaj Chadha直言：

“雖說其他領域關稅暫時暫停，可印度出口商對美國市場已失去信任，從美國市場撤身避險，才是明智之舉。”

貿(mào)易危機當前，曾在卡內(nèi)基全球技術峰會上，諂媚發(fā)達國家，宣稱“印度不鼓勵任何來自中國的大規(guī)模投資”的印度商業(yè)部長Piyush Goyal，又大放厥詞，呼吁國內(nèi)企業(yè)把特朗普關稅風暴視作“千載難逢的機遇”。

但對印度企業(yè)來講，形勢嚴峻。部分行業(yè)打算把業(yè)務從美國市場轉向歐洲、非洲或中東，可開拓新客戶談何容易，何況還要直面中國、越南、印尼、日本等制造大國愈發(fā)激烈的競爭。

許多新興市場，像非洲和中東，規(guī)模相對較小。不過多數(shù)行業(yè)領袖一致認為，印度不斷壯大的國內(nèi)市場，或許能給企業(yè)提供緩沖，成為最靠譜的依靠。

汽車零部件遇到路障

印度對美出口的汽車零部件，占其總出口的32%，價值212億美元，卻僅占美國從全球進口汽車零部件的3%。

3月26日宣布的25%關稅上調，不在90天暫停期內(nèi)，這可能長遠改變印度在全球供應鏈中的地位。

汽車制造商不可能一夜之間更換供應商。但從長遠看，高關稅會削弱印度出口競爭力，促使汽車制造商尋覓替代零部件來源。

“我們相信，穩(wěn)固的印美貿(mào)易關系，尤其在汽車零部件領域，能推動雙方持續(xù)對話，減輕這些措施的影響。”印度汽車零部件制造商協(xié)會（ACMA）主席Shradha Suri Marwah說道。

該協(xié)會總干事Vinnie Mehta表示，協(xié)會正評估形勢，一些成員因當前不確定性，已暫停出口。

“關鍵問題是：增加的關稅成本，由進口商還是出口商承擔？再者，維系與客戶的長期關系至關重要。破壞這些關系，后果可能很嚴重，所以不少成員公司都謹慎暫停出口。”

汽車低速行駛

評級機構ICRA稱，因印度對美乘用車出口，占其總乘用車出口不到1%，美國提高關稅，對印度汽車制造商影響微乎其微。

但分析師指出，關稅會打擊全球汽車需求，導致需求放緩，這可能給印度汽車出口商帶來負面影響。

雖說印度降低了豪華摩托車進口關稅，可不清楚這能否吸引Harley - Davidson（哈雷 - 戴維森）等公司重返印度設廠。

工程產(chǎn)品緊固螺栓

美國是印度工程產(chǎn)品出口首選地，工程產(chǎn)品出口占印度總出口的27%，其中17%至18%流向美國。

上一財年，美國從印度進口176億美元工程產(chǎn)品，同比增長8.3%。3月12日對鋼鐵征收的25%關稅，直接威脅印度該領域競爭力。

行業(yè)預估，因關稅提升，印度工程公司一年內(nèi)對美出口可能損失50億美元。

印度主要競爭對手——中國、墨西哥、加拿大、日本、韓國和歐盟，也被征收20%至34%（中國更高）的關稅，同樣處境艱難。

美國進口這類產(chǎn)品價格將上漲20%至26%，消費者得掏更多錢。

寶石和珠寶光澤減退

美國是印度珠寶最大市場，占該行業(yè)出口的30%至35%，特別是鑲嵌黃金的珠寶和裸鉆。

2024年，該領域雙邊貿(mào)易總額達169億美元，印度享有63億美元貿(mào)易順差。

然而，近年來，受地緣政治緊張局勢、黃金價格上漲以及其他出口國競爭加劇影響，該行業(yè)舉步維艱。

據(jù)印度寶石和珠寶出口促進委員會主席Kirit Bhansali稱，在這種背景下，特朗普的報復性關稅成了巨大威脅，印度對美珠寶出口可能銳減50%，價值15億至20億美元，甚至25億至30億美元的切割和拋光鉆石出口貿(mào)易也會受沖擊。

因為對印度商品征收高關稅，會讓美國進口商轉向法國、意大利和瑞士等國采購珠寶，去阿聯(lián)酋和以色列采購鉆石，這些市場關稅更低。

就連與美國有自由貿(mào)易協(xié)定的約旦和韓國等國，也更具吸引力。“這是個勞動密集型行業(yè)，可能導致大量失業(yè)。”Bhansali警告道。

食品和農(nóng)業(yè) | 收成喜憂參半

印度在農(nóng)業(yè)領域對美享有35億美元貿(mào)易順差，約10%的出口量銷往美國。

特朗普不滿關稅差異——印度關稅平均比美國對印度農(nóng)產(chǎn)品征收的關稅高近8倍，還有非關稅壁壘和其他市場扭曲現(xiàn)象。

特朗普的報復性關稅威脅，攪亂全球食品和食用油市場。印度出口的芥末油等商品，因加拿大菜籽油價格更低，已價格暴跌，如今又添新憂。

不過，印度在一些領域仍比地區(qū)競爭對手有優(yōu)勢。比如大米出口，印度每年向美國出口約 30萬噸香米，美國每年大米進口量約130萬噸。

由于巴基斯坦大米面臨高達29%的關稅，印度香米和其他包裝食品有望獲得更多貨架空間。

漁業(yè)波濤洶涌

印度一直是美國重要的海鮮供應國，2024年出口額約25億美元。蝦和對蝦占這些出口的90%以上，在美國市場占主導地位——冷凍類別占40%以上，加工/保藏類別占27%。

可如今這一優(yōu)勢地位岌岌可危。美國威脅對印度海鮮征收26%的報復性關稅，遠高于目前的0%至5%，只因印度對美國蝦進口征收30%的關稅。

印度面臨的挑戰(zhàn)愈發(fā)嚴峻，主要競爭對手在該領域關稅更低甚至為零——加拿大依據(jù)美墨加協(xié)定（USMCA）可免稅進入美國市場，厄瓜多爾和阿根廷僅需支付10%的關稅。

分析師指出，這讓印度處于劣勢，該行業(yè)典型利潤率僅4%至5%，根本扛不住高關稅。事實上，他們警告，印度海鮮出口量可能下降20%，還會對3000萬人的生計造成不利影響。

電信和電子線路故障

全球貿(mào)易緊張局勢升級，歐盟、中國和英國等主要經(jīng)濟體紛紛提高關稅壁壘，應對美國新保護主義立場。

在這場動蕩中，印度和中國等原始設備制造（OEM）中心的電子和電信貿(mào)易，趕在關稅生效前，忙著加速出貨。

印度電信和電子行業(yè)正為美國威脅的26%關稅做準備，此前關稅平均僅0.41%。

如此大幅增長，將削弱印度出口在美國市場的競爭力，預計本財年電氣、電信和電子產(chǎn)品出口量將下降12%。

業(yè)內(nèi)人士稱，4月9日截止日期前，大家爭分奪秒出貨，航班上堆滿OEM工廠的手機和電子產(chǎn)品。高關稅會使印度產(chǎn)品在美國價格上漲，需求減少，市場份額受影響。

制藥業(yè)暫時安全

4月9日，特朗普一周內(nèi)第二次威脅征收關稅后，印度制藥股應聲下跌近2%。

此前，特朗普也曾警告，要把制藥業(yè)當作“單獨類別”，“關稅將達到前所未有的水平”。

制藥行業(yè)目前持觀望態(tài)度，業(yè)內(nèi)人士期望憑借廉價高效藥品供應商的優(yōu)勢，免受關稅沖擊。

據(jù)行業(yè)消息人士透露，在美國生產(chǎn)某些藥物，成本至少比印度高出六倍。

不過，即便特朗普決定征稅，行業(yè)希望稅率不超10%（與印度對美國進口征收稅率相同），這樣他們可自行消化或轉嫁給美國消費者。但要是稅率更高，可能對行業(yè)產(chǎn)生重大負面影響。

石油和天然氣暫無原油沖擊

印度石油進口量遠超出口量，是世界第二大進口國，僅次于中國。

2023 - 2024年間，印度進口2.325億噸原油，價值1324億美元。2025年3月，印度從美國進口原油為每天24.4萬桶。

石油和天然氣本不在特朗普報復性關稅范圍內(nèi)，可一旦實施，印度可能受兩方面影響。

一方面，印度得增加從美國進口石油和天然氣，填補部分貿(mào)易缺口。另一方面，全球原油價格下跌也會波及印度。

原油價格從 3月31日的每桶77美元，跌至4月8日的約65美元。一周內(nèi)大幅下跌，是因全球可能衰退以及中國關稅反制預期。

此外，石油輸出國組織（OPEC）國家計劃增產(chǎn)，也給原油價格帶來下行壓力。

增加從美國進口，意味著減少從俄羅斯進口，畢竟拜登政府2025年1月初對俄羅斯石油貿(mào)易實施了制裁。

2024年4月至11月期間，印度進口1.58億噸原油，價值950億美元，其中6100萬噸來自俄羅斯，3170萬噸來自伊拉克，2000萬噸來自沙特阿拉伯，1330萬噸來自阿聯(lián)酋。

可再生能源綠色之光仍在閃爍

可再生能源并非特朗普政府關注重點。

2022年美國《通脹削減法案》（IRA）旨在推動國內(nèi)綠色技術發(fā)展，這幾年極大促進了印度光伏電池出口，但未來訂單可能受影響。

華盛頓如今施壓印度，要求其購買美國石油和天然氣。

美國占印度太陽能設備出口的97%。特朗普總統(tǒng)首批行政命令之一“釋放美國能源”，要求聯(lián)邦機構“暫停通過IRA和基礎設施投資與就業(yè)法案撥款”。

不過，系統(tǒng)中還有約500億美元，短期內(nèi)印度可再生能源產(chǎn)品需求仍有保障。

印度公司也在努力獲取美國該領域最新技術。盡管面臨26%的關稅威脅，像Adani、Renew、Vikram Solar、Tata Power等印度公司不用太擔心，因為中國、越南、馬來西亞和泰國等競爭對手也面臨高關稅，成本競爭力依舊存在。

過去四年，印度也征收關稅，扶持國內(nèi)制造商，抵御中國商品沖擊。

橡膠力量耗盡

2023年，印度向美國出口價值8.52億美元的橡膠產(chǎn)品，占印度全球橡膠產(chǎn)品出口總量20%以上。

印度還是世界第二大天然橡膠出口國，2023年天然橡膠出口量超356萬噸，主要銷往美國、菲律賓和荷蘭。2023年，合成橡膠出口價值1.32億美元。

美國報復性關稅，會讓印度橡膠產(chǎn)品在與越南和土耳其等出口商競爭時落于下風。

越南近期對美國實行零關稅，土耳其僅面臨10%關稅，這會使這些國家出口商能壓低價格，擠兌印度出口商。

有媒體報道，美國買家已要求印度出口商暫停生產(chǎn)橡膠產(chǎn)品。

汽車輪胎制造商協(xié)會（ATMA）主席Arun Mammen表示，輪胎行業(yè)將開拓多元化出口目的地。

美國是印度輪胎最大出口市場，占17%份額，其次是德國，占6%，巴西占5%，阿聯(lián)酋占4%。

玩具非兒童游戲

美國是全球最大玩具市場，占全球產(chǎn)量30%。近年來，印度通過將關稅提高至70%，引入質量控制標準，推動國內(nèi)玩具制造業(yè)發(fā)展，確保國內(nèi)企業(yè)競爭優(yōu)勢。

印度對美出口玩具量很少，約1.5億至1.8億美元，在全球玩具市場份額不足1%，但發(fā)展?jié)摿Σ恍　?/p>

據(jù)印度玩具協(xié)會主席Ajay Aggarwal稱，即便26%關稅實施，也遠低于中國面臨的關稅。

可中國是成熟玩具制造商，滿足美國70%至80%需求，而印度在全球市場份額微不足道，出口到美國的20至25家印度公司都面臨風險。

紡織品松散的線頭

若實施報復性關稅，印度在與巴西、墨西哥、土耳其，以及意大利、德國、西班牙等歐盟服裝出口國，還有埃及和多米尼加共和國等國家競爭時，可能處于劣勢，這些國家或許會借新貿(mào)易格局擴大產(chǎn)能。

短期內(nèi)，美國買家資金流動性可能吃緊，可能嘗試重新談判交易，向印度出口商要求折扣，已要求印度賣家推遲一兩個月交貨，盼著9月雙邊貿(mào)易協(xié)定能解決問題。

長期來看，若4月2日威脅的對所有國家的關稅率實施，印度會受益，因為和泰國、孟加拉國、柬埔寨、越南、中國和巴基斯坦等亞洲國家比，印度關稅更低。

印度出口商得提高產(chǎn)能，準備抓住業(yè)務向印度轉移的機會。中央政府支持至關重要，出口商若抓住機遇，將助力實現(xiàn)2030年服裝出口額達400億美元的目標。

可以看出，印度各行業(yè)把希望寄托在即將與美國達成的雙邊貿(mào)易協(xié)定，以及今年有望與歐盟簽署的自由貿(mào)易協(xié)定上。

此外，微小中型企業(yè)受沖擊可能最大，行業(yè)期望政府加大支持力度，幫助開拓新市場、提供資金扶持，激發(fā)企業(yè)活力。

貿(mào)易已遭受嚴重短期沖擊，印度企業(yè)能否如專家所期望的，把危機轉化為機遇，未來之路依舊荊棘密布。

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