系首家正式啟動上市流程的大模型創(chuàng)企。

文丨直通IPO ID ：zhitongIPO

作者丨王非

大模型超級獨角獸，開始籌備IPO。

4月14日，北京智譜華章科技股份有限公司（下稱：智譜）在北京證監(jiān)局辦理輔導(dǎo)備案登記（簽署時間為4月2日），擬首次公開發(fā)行股票并上市，輔導(dǎo)機構(gòu)為中金公司。該公司將于今年10月前完成輔導(dǎo)計劃，并做好首次公開發(fā)行股票并上市申請文件的準備工作。

換言之，智譜已成為“百模大戰(zhàn)”中首家正式啟動上市流程的創(chuàng)企，后續(xù)也將有望成為大模型領(lǐng)域首家上市創(chuàng)企。

來源：證監(jiān)會官網(wǎng)截圖

作為備受矚目的大模型廠商，智譜在一級市場一直被熱捧。2024年9月，伴隨中關(guān)村科學城公司官宣領(lǐng)投智譜新一輪融資，也明確給出了智譜的最新估值：投前200億元。

今年3月，智譜密集完成三輪累計18億元戰(zhàn)略融資，投資方為成都高新區(qū)、華發(fā)集團、杭州城投產(chǎn)業(yè)基金、上城資本等。去年12月，智譜則剛剛官宣完成30億元新一輪融資，多家戰(zhàn)投及國資成為新投資方，君聯(lián)資本等老股東跟投。而這，也將助推智譜估值進一步水漲船高，站上更高的位置。

接連融資的同時，智譜也在積極對外投資，旨在通過資金+資源，扶持大模型創(chuàng)業(yè)者，組建大模型生態(tài)朋友圈。今年，智譜Z基金已對外投資阿米奧機器人、趨境科技、綺算法等多家公司。

基本保持“月月上新”，多端合作遍地開花

智譜源于清華大學技術(shù)成果成立，創(chuàng)始團隊此前一直在清華大學計算機系KEG實驗室工作。該公司致力于打造新一代認知智能大模型，通過大模型鏈接物理世界的億級用戶，為千行百業(yè)帶來持續(xù)創(chuàng)新與變革，加速邁向通用人工智能的時代。

2020年底，智譜研發(fā)GLM預(yù)訓(xùn)練架構(gòu)；2021年訓(xùn)練完成百億參數(shù)模型GLM-10B，同年利用MoE架構(gòu)成功訓(xùn)練出收斂的萬億稀疏模型；2022年研發(fā)了中英雙語千億級超大規(guī)模預(yù)訓(xùn)練模型GLM-130B并開源；2023年推出千億基座對話模型ChatGLM并兩次升級，開源版本的ChatGLM-6B更是讓大模型開發(fā)者的本地微調(diào)和部署成為可能。

剛剛過去的2024年，智譜更是動作頻頻：1月，推出新一代基座大模型GLM-4，整體性能相比上一代大幅提升；6月，開源GLM-4-9B及視覺模型GLM-4V-9B，多模態(tài)能力媲美GPT-4V；7月，推出視頻生成模型CogVideoX，推理速度較前代提升6倍；8月，推出新升級基座大模型GLM-4-Plus，能力比肩世界先進水平；10月，發(fā)布最新的端到端情感語音模型GLM-4-Voice和大模型交互智能體（Agent）AutoGLM；11月迎來Agent新升級，推出GLM-PC，開啟“無人駕駛”PC的技術(shù)探索；12月，GLM-Zero-Preview發(fā)布，擅長處理數(shù)理邏輯、代碼和需要深度推理的復(fù)雜問題。

進入2025年，智譜于1月發(fā)布全新端到端模型GLM-ReaItime，支持清唱、2分鐘記憶及Function Call功能；3月發(fā)布首個具備深度研究和操作能力的AI Agent——AutoGLM沉思，這一全新智能體不僅具備深度研究能力（Deep Research），還能實現(xiàn)實際操作（Operator），真正推動AI Agent進入“邊想邊干”的階段。

來源：智譜

此外，智譜還推出了清影2.0并在智譜清言全量上線，它帶來了一系列AI生視頻的新驚喜：模型結(jié)構(gòu)、訓(xùn)練方法、數(shù)據(jù)工程全面更新，圖生視頻基礎(chǔ)模型能力大幅度提升38%；生成更可控，支持畫面主體進行大幅度運動，同時保持畫面穩(wěn)定性；指令遵從能力行業(yè)領(lǐng)先，能夠理解和實現(xiàn)各種復(fù)雜prompt；能夠駕馭各種藝術(shù)風格，畫面美感大幅提升。

伴隨DeepSeek在今年爆火出圈，大模型行業(yè)也進入了新的開源之戰(zhàn)。作為國內(nèi)最早開源大模型的人工智能公司，智譜一直致力于推動AI普惠。2025年，也將是智譜的開源年。

就在今天，智譜宣布將開源32B/9B系列GLM模型，涵蓋基座、推理、沉思模型，均遵循MIT許可協(xié)議。該系列模型現(xiàn)已通過全新平臺z.ai免費開放體驗，并已同步上線智譜MaaS平臺。其中，推理模型GLM-Z1-32B-0414性能媲美DeepSeek-R1等頂尖模型，實測推理速度可達200 Tokens/秒（MaaS 平臺 bigmodel.cn），目前國內(nèi)商業(yè)模型中速度最快。此外，其價格僅為DeepSeek-R1的1/30。

同樣在4月15日，智譜還啟用全新域名Z.ai，目前該平臺整合了32B基座、推理、沉思三類GLM模型，后續(xù)將作為智譜最新模型的交互體驗入口。

今年3月31日，在中關(guān)村論壇上，智譜公開表示，“2025年無疑是AI Agent的爆發(fā)之年，智譜將戰(zhàn)略聚焦Agentic GLM的研發(fā)，以推動智能體技術(shù)的快速發(fā)展”。

智譜提到，在行業(yè)生態(tài)方面，公司已攜手金融、教育、醫(yī)療、政務(wù)、企服等領(lǐng)域的合作伙伴，共同推進Agentic LLM的落地應(yīng)用。

來源：智譜

與此同時，智譜也相繼與北京、杭州、上海、成都、珠海等城市達成合作，與當?shù)佚堫^企業(yè)攜手推動當?shù)卮竽Ｐ蛻?yīng)用生態(tài)的建設(shè)。

作為一家朝向AGI的公司，智譜不僅致力于推動國產(chǎn)大模型技術(shù)的發(fā)展，也希望能為世界貢獻中國AI力量。智譜在積極推動中國原創(chuàng)大模型及解決方案出海，幫助“一帶一路”國家構(gòu)建自主、可控、無幻覺的國家級/區(qū)域級的自主大模型。由智譜主導(dǎo)，來自東盟十國及“一帶一路”沿線的10個國家共同發(fā)起了“自主大模型國際共建聯(lián)盟”正式成立，幫助“一帶一路”國家建立自主AI，構(gòu)建可控的國家級AI基礎(chǔ)設(shè)施。

投融資同步加速：單輪最高融30億，今年已至少出手3次

成立至今，智譜一直是市場上炙手可熱的存在。早在2019年8月，成立僅2個月，華控基金、中科創(chuàng)星等就已火速入股。2021-2021年，該公司則先后在9月份獲得A、B輪融資。

其中，智譜的過億元A輪融資，由達晨財智、華控基金、將門創(chuàng)投、圖靈創(chuàng)投、北京達凡、通智投資、棗莊通智、榮品投資、財智創(chuàng)贏、凌云光等機構(gòu)聯(lián)合投資；數(shù)億元B輪融資，則由君聯(lián)資本、啟明創(chuàng)投聯(lián)合領(lǐng)投。

進入2023年，大模型熱潮下，智譜在一年內(nèi)相繼被曝多輪融資，但始終并未披露詳情。直到10月20日，該公司官宣今年已累計獲得超25億元融資，投資方更是明星云集：包括社?；鹬嘘P(guān)村自主創(chuàng)新基金（君聯(lián)資本為基金管理人）、美團、螞蟻、阿里、騰訊、小米、金山、順為、Boss直聘、好未來、紅杉、高瓴等多家機構(gòu)及包括君聯(lián)資本在內(nèi)的部分老股東跟投。

2024年9月，伴隨中關(guān)村科學城公司官宣領(lǐng)投智譜新一輪融資，也明確給出了智譜的最新估值：投前200億元。

時隔三個月，智譜30億元新一輪融資規(guī)模一舉超過2023年全年的25億融資額，助推其成為估值最高的大模型公司之一（大概率可以去掉“之一”）。后續(xù)接連三輪累計18億戰(zhàn)略融資，更是將智譜的估值推到更高處。

輔導(dǎo)備案相關(guān)文件顯示，智譜無控股股東。實際控制人為唐杰、劉德兵。唐杰直接持股7.4081%，劉德兵直接持股0.2554%，并通過持股平臺合計控制公司17.3966%表決權(quán)。唐杰、劉德兵通過一致行動人李涓子（持股0.9297%）、許斌（持股0.2206%）、張鵬（持股0.1103%）、寧波慧惠企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）合計持有智譜12.1600%表決權(quán)。綜上，唐杰、劉德兵合計控制智譜36.9647%表決權(quán)，系智譜實際控制人。

來源：天眼查

智譜CEO張鵬此前曾表示，“我們希望打造一個大模型生態(tài)，在這個生態(tài)中我們與合作伙伴攜手共進，把生態(tài)圈越做越大，這是我們更長遠的商業(yè)化目標?！?/p>

于是，像BAT等巨頭一樣，智譜的“戰(zhàn)投”逐步成型。2023年大模型熱潮下，除了聆心智能，諸如面壁智能、冪律智能、無問芯穹等，備受VC追捧的AI明星創(chuàng)企，都留下了智譜的投資身影。據(jù)不完全統(tǒng)計，2023年全年，智譜共計對外投資8次，其大模型產(chǎn)業(yè)投資案例的質(zhì)量和數(shù)量，均在行業(yè)內(nèi)不容忽視。

伴隨對外投資增多，輕車熟路又雄心壯志的智譜，在2023年10月正式推出Z計劃，旨在通過資金+資源，扶持大模型創(chuàng)業(yè)者，組建大模型生態(tài)朋友圈。

2024年8月，在智譜Z計劃企業(yè)路演日活動中，張鵬正式宣布智譜聯(lián)合生態(tài)伙伴推出AGI生態(tài)基金：Z基金（智譜生態(tài)基金），以支持更多大模型賽道有潛力的早期項目。隨后在11月初，Z基金正式宣布完成首關(guān)，管理規(guī)模15億元。

截至目前，智譜2024年已對外投資彩智科技、生數(shù)科技、百奧幾何、硅基流動等十余家公司，已經(jīng)超過過去兩年的總投資數(shù)量。進入2025年，智譜已投資阿米奧機器人、趨境科技、綺算法等公司；此前智譜參與投資的基流科技、清程極智、硅基流動、未來式智能等公司，則均已順利完成后續(xù)輪次融資。

來源：IT桔子截圖

早在中關(guān)村科學城公司官宣領(lǐng)投智譜時就提到，本輪融資“用于支持智譜國產(chǎn)基座大模型的技術(shù)創(chuàng)新與生態(tài)發(fā)展”。去年12月官宣的30億元新融資，智譜再次提到資金將用于“更好地支撐行業(yè)生態(tài)發(fā)展”。未來，智譜和Z基金的出手速度，只會越來越快，而這也將加速大模型行業(yè)生態(tài)走向繁榮。

（首圖來源：智譜）

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