今日聚焦

周末又是一堆大事，我們分別來看下：

1.先看下圍繞關稅的一些消息，瘋王周末又沒少搞事，先是主動示好，表示中美正在就關稅協議進行討論，預期未來3至4周內就達成協議。后邊又傳出內部正在組建工作小組，專門處理對我國加稅而導致的供應鏈危機。

由此可見，瘋王這一頓操作對自己的傷害是不小的，因此迫切想要達成協議。現在不少人都看衰美國的經濟前景，最近沃爾沃集團表示未來幾個月美國工廠準備裁員800人，因為不確定關稅對需求的影響。嗯，制造業還沒回流，失業先回流了。。

雖然急于達成協議，但手法卻是進一步極限施壓，以換取籌碼。美國近日宣布，要對中國船舶征收港口費，不管是隸屬于中國的船，還是中國制造的船，只要停靠在美國港口，就要繳納不菲的海運服務費，折算后基本每個集裝箱都成本都要翻好幾倍，這都趕上海盜了。。

現在想想之前李嘉誠想賣港口給貝萊德的事情，真是別有一番滋味，多么珍貴的戰略資源。。

2.周五召開了國常會，信息量不算小，按照通稿的順序，我列兩個關鍵點：

a.錨定經濟社會發展目標，加大逆周期調節力度，著力穩就業穩外貿，著力促消費擴內需。

評：今年的發展目標還是要盡力達到，基于此先是強調要加大逆周期調節力度，降息降準這些不會缺席。周末有外資預測咱們今年就會降息10bp，不過在銀行凈息差壓力下，感覺還是先降準的面大。后邊的就業、外貿、內需實則是一個圈，互為關聯。

b.要持續穩定股市，持續推動房地產市場平穩健康發展。

評：這條里最關鍵的就是穩定股市放在了穩定樓市的前面，印象中是第一次，股市當前的戰略地位應該是史上最強了，看看最近的護盤力度就能明白，股市是毛衣戰中不容有失的陣地，更是經濟復蘇至關重要的一環。無論哪個角度看，大跌都是不被允許的。

3.全球首場人形機器人馬拉松周末在北京亦莊開跑，最終天工Ultra以2小時40分奪冠，松延動力N2小頑童獲得亞軍。

我看了視頻快剪，能完成自主奔跑的機器人很少，要么是好幾個真人一路護航，比如邊跑邊噴降溫噴霧、多人把控方向。要么干脆跑兩步原地抽瘋，一頓抽搐后倒地死機。。中途換電換機器人都是常態了，而且基本上都是遙控機器人，不是大家想的那么智能。

宇樹科技也有機器人參賽，表現同樣糟糕，但官方不承認，說這是某客戶買了機器人，改寫了算法后自主參賽的。

這場比賽遭到了廣泛吐槽，幾乎是一場大型翻車現場。。最不淡定的就是持有機器人的股民了，情緒很差，感覺板塊階段要大降溫了，甚至有人開玩笑說是空頭組織的比賽。。

這事要一分為二的看，首先現在的機器人確實沒達到多場景智能化使用的級別，大多是根據特定的地形和任務來專門寫算法去匹配，大范圍商業化尤其是進入C端，短期沒什么空間，這塊是前期被很多人高估的一點。

但另一方面，也不要因此對機器人行業失去信心，0-1的階段都是很漫長的，電腦手機這些產品由初代到迭代都經歷了很久。無論資本市場如何反饋，機器人產業的發展方向是不會改變的，畢竟也是上了春晚和座談會的，這點不用懷疑。

最后聊下市場，上周五滬深兩市9100億的成交額，連續兩日不足萬億，創造了924以來的新低。另外滬指最終小綠，沒有實現九陽神功，比較可惜，主要原因是大力哥的尾盤氣功炮遭到了套利盤的狙擊。

看到大力哥每天收盤都會守拙般的拉升，一些大聰明資金動了歪腦筋，通過衍生品玩起了看似無本萬利的買賣，散戶也就罷了，要是機構尤其是量化私募搞這些就不擔心秋后算賬？在這種關鍵的節骨眼直接當國家的對手盤，無異于發XX財，圖小利失大節。

既然這種套利模式已經廣泛流傳，估計后邊開始大力哥也會尋求一些變化，不會讓套利資金一直薅禿了的。。

周五晚間美股休市，形成不了啥映射了。另外這周末事情雖然多，但市場如今對這種博弈有些麻木，加之還有國常會的利好，開盤整體應該會相對溫和。

就這了，祝福這周的A股。

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1、據悉，德國的聯盟協議刪除了針對華為的"可信國家"限制條款，轉而采用"可信技術標準"。早在4G時代，歐洲大批采購我國的通信設備，但之后在美國的干擾下，歐洲在5G時代將我國的通信設備排除在外。。

現如今美國向全世界發難，這讓中歐的商業利益更加一致，德國率先開了政策口子，其他歐洲國家也可能會有政策變化，這將對國內通信產業鏈構成顯著利好。

2、烏克蘭和美國簽署關于礦產協議的備忘錄。相比于最初的獅子大開口，新版協議金額大幅下降，同時約定將一半的礦產收益納入重建基金。話說美國這么快讓步，可能也是急需找到可替代的稀土資源。。

另一邊的大鵝宣布停火30小時，之后烏克蘭跟隨，不過理由是復活節來臨。。正式的停Z協議目前依然不明朗，其實在這種背景下，感覺尚未正式落筆的美烏礦產協議也仍存變數。。

3、海外電商平臺希音SHEIN和Temu發布通知，由于最近關稅的變化，運營費用有所增加，為了不降低質量，將從4月25日起進行價格調整。關稅的負面影響開始蔓延了，后面需要重點關注美國4月的通Z數據，若是再度掉頭走高，對降息預期又會形成擾動。。

4、寒武紀Q1營收11.11億元，同比+4230.22%，凈利潤3.55億元，同比扭虧為盈。單季營收和去年全年相當，利潤在去年Q4首次轉正后，環比大增30%，"寒王"的春天終于來了。。

另外，需要關注一個重要細節，Q1存貨比去年末增長超50%，短時間快速備貨，說明公司對未來的預期很樂觀。關稅擾動之下，英偉達供應受限，國產替代有望迎來加速度。

5、中際旭創Q1凈利潤15.83億元，同比+56.83%，創單季歷史新高。算力相關的資本開資保持增長，800G和400G等高端光模塊銷量大增。公司海外營收占比近九成，關稅擾動很難避免，不過公司在泰國等地已有產線布局，最終真實影響有多大，二季報可能才是關鍵。

6、平安銀行Q1凈利潤140.96億元，同比下降5.6%。這個表現有點一般，Q1凈息差同比減少41個基點至1.81%，壓力確實有點大。這波銀行板塊不斷創新高，但經營存在分化，簡言就是規模越大表現越好。。

公司觀察

數據來源：choice

【公司調研】

數據來源：choice

盤前必讀

【隔夜數據】

數據來源：iFinD

【限售解禁】

今天恒帥股份、聯盛化學等有大額可售解禁。

數據來源：iFinD

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