4月22日特斯拉公布了2025年第一季度財報，凈利潤同比暴跌71%，僅為4.09億美元，這一數據創下了近三年來的最差業績。就連馬斯克本人在財報電話會議上都忍不住嘆了口氣。

至于利潤下降這么厲害主要還是因為特朗普政府的關稅政策，這可謂是關稅政策一出，原本的盟友也沒有幸免啊！

大家都知道，特斯拉原計劃從中國進口Cybercab無人駕駛出租車和Semi電動卡車的關鍵零部件，可這高達125%的關稅，直接讓運輸成本蹭蹭往上漲，無奈之下，這兩款重要車型的生產計劃只能暫時擱置。就拿Cybercab來說，它的電池模塊和自動駕駛傳感器的中國供應鏈受阻，原本馬斯克滿心期待它能成為未來交通工具，這下好了，量產時間被迫推遲到2026年。

而且特斯拉美國工廠使用的來自墨西哥和中國的零部件，同樣沒能逃過關稅的沖擊。雖說特斯拉在北美、歐洲和中國都有本地化供應鏈，但關稅還是讓其零部件采購成本上升了18%，直接導致毛利率被侵蝕了16.3%。這就好比拆東墻補西墻，怎么都不劃算。也難怪馬斯克在電話會議上罕見地承認：“關稅對利潤率低的公司來說，簡直就是致命打擊。”

政治參與，品牌陷入信任危機

馬斯克在特朗普政府中的角色，如今正逐漸變成特斯拉的累贅。作為政府效率部（DOGE）負責人，他主導的聯邦開支削減計劃，引發了不少公眾的爭議，結果全球好多地方的特斯拉門店都爆發了抗議活動。有民調顯示，47%的美國公眾對特斯拉印象不太好，其中37%的人明確表示，就是因為馬斯克的政治立場，所以才抵制特斯拉。在歐洲那邊，馬斯克公開支持德國極右翼政黨選擇黨（AfD），這直接使得特斯拉在德國市場的銷量暴跌59%，法國、瑞典等主要市場的跌幅也都超過了40%。

這種信任危機，甚至蔓延到了投資者層面。Wedbush分析師Dan Ives就警告說，馬斯克的政治活動，已經讓特斯拉永久性地失去了10%-15%的潛在客戶，歐洲市場的損失可能更嚴重，超過20%。看看數據就知道，截至4月23日，特斯拉股價年內累計下跌41%，市值蒸發了超5300億美元，這幾乎把美國大選后的漲幅都給抹沒了。

產品陣痛，陷入價格戰泥潭

特斯拉的核心車型Model Y，現在也陷入了越賣越虧的尷尬境地。為了推出升級版Model Y，特斯拉在一季度把四大工廠都停產了好幾個星期，用來改造生產線。這一停，全球交付量同比下降了13%，只有33.67萬輛，創下了2022年以來的最低水平。更糟的是，為了和比亞迪等競爭對手抗衡，特斯拉不得不打起價格戰，Model Y的平均售價同比下降了12%，利潤空間進一步被壓縮。要是不算出售碳排放積分獲得的5.95億美元收入，特斯拉這個季度都得虧損。

與此同時，特斯拉的新車型計劃也陷入了僵局。原本打算2025年推出的平價版Model Y（內部代號E41），因為戰略調整，被推遲了。馬斯克現在把寶都押在了Robotaxi和人形機器人Optimus8上。可問題是，這些項目短期內根本沒法給特斯拉帶來收入，特斯拉的增長引擎面臨著青黃不接的風險。

對手崛起，比亞迪“來勢洶洶”

在特斯拉被各種問題纏身的時候，比亞迪卻在一路高歌猛進，改寫著行業格局。2025年第一季度，比亞迪純電車型銷量達到41.6萬輛，同比增長18.8%，而特斯拉只有33.67萬輛，還同比下滑了13%。比亞迪能有這么好的成績，靠的是它的“全產業鏈優勢”。從電池、電機到電控系統，人家全部實現了100%自主研發。就拿電池來說，比亞迪的刀片電池成本比特斯拉的三元鋰電池低20%，而且人家還有超快充電技術，5分鐘就能續航400公里，這技術優勢可太明顯了。

更讓特斯拉頭疼的是，比亞迪采取了“避其鋒芒”的策略，在全球市場開疆拓土。因為沒進入美國市場，比亞迪躲開了特朗普的關稅沖擊，轉而在歐洲、東南亞等地迅速擴張。2025年第一季度，比亞迪在英國銷量增長了7倍，在德國的市場份額從4%提升到了10.7%，反觀特斯拉，同期份額暴跌至4%。比亞迪這“農村包圍城市”的打法，正一步步瓦解著特斯拉的全球統治力。

馬斯克的救贖之路

面對這么多危機，馬斯克也意識到得做出改變了。他在財報電話會議上宣布，從5月起，會大幅減少在政府工作的時間，每周就花1-2天處理DOGE事務，其他時間都全身心投入到特斯拉的業務中。這一表態，讓特斯拉股價盤后上漲了5.39%，投資者們似乎看到了希望，覺得這是馬斯克“戰略止損”的信號。

馬斯克還制定了一系列救贖計劃：加速Robotaxi落地，Cybercab預計2026年量產，目標成本低于3萬美元，打算通過自動駕駛車隊重構出行市場；推進人形機器人Optimus的量產，這款機器人已經在特斯拉工廠測試了，目標年產量能達到百萬臺，試圖復制汽車革命的成功；突圍儲能業務，上海超級工廠Megapack產能將翻倍至40GWh，儲能業務收入占比提升至14.12%，成為新的增長極。

不過這些計劃也不是那么容易就能實現的。Robotaxi的FSD系統還沒通過安全認證，Optimus的商業化時間表也是一改再改，儲能業務的毛利率（26.2%）也還低于比亞迪的28.5%。馬斯克這場豪賭，最終是能讓特斯拉成功翻盤，還是會讓特斯拉淪為平庸車企，現在還不好說。