作者｜子煜

編輯｜方圓

排版｜王月桃

中高端引領(lǐng)、業(yè)績穩(wěn)增，金徽酒彰顯出卓越的抗風險能力和發(fā)展活力。

近日，金徽酒交出白酒行業(yè)首份一季報：實現(xiàn)營收11.08億元，同比增長3.04%；實現(xiàn)凈利潤2.34億元，同比增長5.77%。

在行業(yè)調(diào)整期，這份營收利潤雙增的成績單尤為亮眼。當部分酒企為價格倒掛、庫存高企而焦頭爛額時，這家偏居西北的區(qū)域酒企，卻以降速求穩(wěn)的姿態(tài)，不斷積蓄起結(jié)構(gòu)升級與區(qū)域突圍勢能。

圖片來源：金徽酒公眾號

01

逆勢穩(wěn)增 顯示抗周期韌性

相較于去年同期，金徽酒今年一季度增速放緩。2024年第一季度，金徽酒營收、凈利增幅均超20%。此外，不久前金徽酒發(fā)布2024年年報，實現(xiàn)營收30.21億元，同比增長18.59%；實現(xiàn)凈利潤3.88億元，同比增長18.03%，創(chuàng)下歷史新高。

圖片來源：金徽酒2025一季度財報截圖

對此，業(yè)內(nèi)人士認為，不能單一的地將增長放緩理解為發(fā)展放緩，而要結(jié)合行業(yè)整體降速趨勢和金徽酒市場發(fā)展節(jié)奏來看。當前白酒行業(yè)競爭激烈，金徽酒經(jīng)歷了近兩年的快速增長后，需要在未來的一段時間內(nèi)做細做實市場，“扎硬寨、打呆仗”。

盡管增幅放緩，但翻開金徽酒財報，各項業(yè)績指標均揭示其發(fā)展韌性。截至今年一季度末，金徽酒基本每股收益為0.47元，同比增長6.82%，顯示盈利能力潛力。此外，金徽酒一季度銷售費用為1.86億元，同比降低3.7%，通過費用瘦身在行業(yè)寒冬中保持體溫。

收緊銷售費用，但不減營銷動力和渠道信心。財報發(fā)布后，金徽酒還發(fā)布了2025年度“提質(zhì)增效重回報”行動方案公告，其中提到，2025年是白酒行業(yè)進入新一輪調(diào)整轉(zhuǎn)型期的關(guān)鍵一年，公司將圍繞“聚焦資源、精準營銷、深度運營”的營銷策略，扎實推進用戶工程建設(shè)；將通過數(shù)字化管理手段提升管理效能，降低運營成本，推動企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

圖片來源：金徽酒公告截圖

02

結(jié)構(gòu)升級 釋放盈利潛能

營收、凈利穩(wěn)步增長的背后是徐徐圖之、久久為功的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級和對線上渠道的有效布局。

一季報數(shù)據(jù)顯示，金徽酒300元以上產(chǎn)品實現(xiàn)營收2.45億元，同比增長28.14%，占酒類營收22.11%;100-300元產(chǎn)品實現(xiàn)營收6.29億元，同比增長14.24%，占酒類營收56.77%。

圖片來源：金徽酒2025一季度財報截圖

在消費市場恢復(fù)向好的情況下，金徽酒始終堅持“量質(zhì)并舉、提質(zhì)增效”的生產(chǎn)方針，在全面升級產(chǎn)品質(zhì)量的同時，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

金徽酒分區(qū)域分產(chǎn)品進行布局，打造大單品，核心價格帶進行明確布局，形成產(chǎn)品鐵塔。高檔產(chǎn)品以金徽28、金徽18等年份系列進行引領(lǐng)，帶動其他系列產(chǎn)品銷售提升。不難看出，多元化產(chǎn)品布局增強了金徽酒的市場競爭力，而高端產(chǎn)品發(fā)力則引領(lǐng)品牌整體提升。

興業(yè)證券在研報中指出，受益于春節(jié)旺季，宴席、商務(wù)活動穩(wěn)步開展，年份系列收入保持強勁增勢，柔和系列營收延續(xù)快速增長，星級系列受24年提價影響、高基數(shù)下收入有所下滑。中高檔引領(lǐng)收入增長，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，一季度凈利率維持上行。

產(chǎn)品矩陣的蛻變折射出金徽酒對消費市場的敏銳洞察，這一點從互聯(lián)網(wǎng)渠道的迅猛增長也能看出。今年一季度，互聯(lián)網(wǎng)渠道營收為3714.74萬元，同比增長14.57%，2024年，金徽酒互聯(lián)網(wǎng)銷售8399.68萬元，同比增長43.36%。

圖片來源：金徽酒2025一季度財報截圖

03

區(qū)域突圍 堅持高質(zhì)量發(fā)展

2025年開局，無論是業(yè)績增長，還是市場拓展，金徽酒都邁出了穩(wěn)健的步伐。作為區(qū)域名酒，金徽酒深耕大本營市場的同時，全國化勢頭不減，探索出從西北酒王到全國品牌的躍遷路徑。

今年一季度，金徽酒實現(xiàn)省外營收2.38億元，同比增長9.48%；省內(nèi)市場8.57億元，同比增長1.05%，這也是近三年公司省外營收增速首次高于省內(nèi)。同時，金徽酒的省外經(jīng)銷商數(shù)量達到673家，省內(nèi)經(jīng)銷商為291家，省外經(jīng)銷商數(shù)量遠超省內(nèi)。

圖片來源：金徽酒2025一季度財報截圖

據(jù)悉在2025年度營銷工作會議上，金徽酒方面表示，轉(zhuǎn)型時期，要從思想認知、銷售模式、管理機制三方面轉(zhuǎn)型，要打造樣板市場，商業(yè)模式反復(fù)打磨，實現(xiàn)小生態(tài)帶動大生態(tài)，營銷閉環(huán)發(fā)展和深度運營，重點突破市場，形成銷售增長。

酒訊注意到，自2021年開始布局華東市場到今天，金徽酒在江蘇、河南、山東、浙江、江西、安徽、上海“六省一市”持續(xù)發(fā)力。此外，在北方市場，金徽酒也通過消費者培育持續(xù)打造樣板市場，構(gòu)建了穩(wěn)定的用戶群體和銷售網(wǎng)絡(luò)。

圖片來源：金徽酒公眾號

當行業(yè)熱議調(diào)整期方向時，金徽酒用業(yè)績證明：堅持“布局全國、深耕西北、重點突破”的戰(zhàn)略路徑的正確性，以“C端置頂、品牌引領(lǐng)下的用戶工程+市場深度掌控=以小生態(tài)帶動大生態(tài)”為核心的營銷轉(zhuǎn)型推動穿越行業(yè)發(fā)展周期。2025年，金徽酒提出力爭全年實現(xiàn)營業(yè)收入32.80億元、凈利潤4.08億元的目標，看似保守，卻暗含深意——不再追求野蠻增長，而是通過結(jié)構(gòu)優(yōu)化與市場深耕，行穩(wěn)致遠積蓄高質(zhì)量發(fā)展勢能。

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酒 訊

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