作者｜子煜

編輯｜方圓

排版｜王月桃

中高端引領、業績穩增，金徽酒彰顯出卓越的抗風險能力和發展活力。

近日，金徽酒交出白酒行業首份一季報：實現營收11.08億元，同比增長3.04%；實現凈利潤2.34億元，同比增長5.77%。

在行業調整期，這份營收利潤雙增的成績單尤為亮眼。當部分酒企為價格倒掛、庫存高企而焦頭爛額時，這家偏居西北的區域酒企，卻以降速求穩的姿態，不斷積蓄起結構升級與區域突圍勢能。

圖片來源：金徽酒公眾號

01

逆勢穩增 顯示抗周期韌性

相較于去年同期，金徽酒今年一季度增速放緩。2024年第一季度，金徽酒營收、凈利增幅均超20%。此外，不久前金徽酒發布2024年年報，實現營收30.21億元，同比增長18.59%；實現凈利潤3.88億元，同比增長18.03%，創下歷史新高。

圖片來源：金徽酒2025一季度財報截圖

對此，業內人士認為，不能單一的地將增長放緩理解為發展放緩，而要結合行業整體降速趨勢和金徽酒市場發展節奏來看。當前白酒行業競爭激烈，金徽酒經歷了近兩年的快速增長后，需要在未來的一段時間內做細做實市場，“扎硬寨、打呆仗”。

盡管增幅放緩，但翻開金徽酒財報，各項業績指標均揭示其發展韌性。截至今年一季度末，金徽酒基本每股收益為0.47元，同比增長6.82%，顯示盈利能力潛力。此外，金徽酒一季度銷售費用為1.86億元，同比降低3.7%，通過費用瘦身在行業寒冬中保持體溫。

收緊銷售費用，但不減營銷動力和渠道信心。財報發布后，金徽酒還發布了2025年度“提質增效重回報”行動方案公告，其中提到，2025年是白酒行業進入新一輪調整轉型期的關鍵一年，公司將圍繞“聚焦資源、精準營銷、深度運營”的營銷策略，扎實推進用戶工程建設；將通過數字化管理手段提升管理效能，降低運營成本，推動企業實現高質量發展。

圖片來源：金徽酒公告截圖

02

結構升級 釋放盈利潛能

營收、凈利穩步增長的背后是徐徐圖之、久久為功的產品結構升級和對線上渠道的有效布局。

一季報數據顯示，金徽酒300元以上產品實現營收2.45億元，同比增長28.14%，占酒類營收22.11%;100-300元產品實現營收6.29億元，同比增長14.24%，占酒類營收56.77%。

圖片來源：金徽酒2025一季度財報截圖

在消費市場恢復向好的情況下，金徽酒始終堅持“量質并舉、提質增效”的生產方針，在全面升級產品質量的同時，持續優化產品結構。

金徽酒分區域分產品進行布局，打造大單品，核心價格帶進行明確布局，形成產品鐵塔。高檔產品以金徽28、金徽18等年份系列進行引領，帶動其他系列產品銷售提升。不難看出，多元化產品布局增強了金徽酒的市場競爭力，而高端產品發力則引領品牌整體提升。

興業證券在研報中指出，受益于春節旺季，宴席、商務活動穩步開展，年份系列收入保持強勁增勢，柔和系列營收延續快速增長，星級系列受24年提價影響、高基數下收入有所下滑。中高檔引領收入增長，產品結構持續優化，一季度凈利率維持上行。

產品矩陣的蛻變折射出金徽酒對消費市場的敏銳洞察，這一點從互聯網渠道的迅猛增長也能看出。今年一季度，互聯網渠道營收為3714.74萬元，同比增長14.57%，2024年，金徽酒互聯網銷售8399.68萬元，同比增長43.36%。

圖片來源：金徽酒2025一季度財報截圖

03

區域突圍 堅持高質量發展

2025年開局，無論是業績增長，還是市場拓展，金徽酒都邁出了穩健的步伐。作為區域名酒，金徽酒深耕大本營市場的同時，全國化勢頭不減，探索出從西北酒王到全國品牌的躍遷路徑。

今年一季度，金徽酒實現省外營收2.38億元，同比增長9.48%；省內市場8.57億元，同比增長1.05%，這也是近三年公司省外營收增速首次高于省內。同時，金徽酒的省外經銷商數量達到673家，省內經銷商為291家，省外經銷商數量遠超省內。

圖片來源：金徽酒2025一季度財報截圖

據悉在2025年度營銷工作會議上，金徽酒方面表示，轉型時期，要從思想認知、銷售模式、管理機制三方面轉型，要打造樣板市場，商業模式反復打磨，實現小生態帶動大生態，營銷閉環發展和深度運營，重點突破市場，形成銷售增長。

酒訊注意到，自2021年開始布局華東市場到今天，金徽酒在江蘇、河南、山東、浙江、江西、安徽、上海“六省一市”持續發力。此外，在北方市場，金徽酒也通過消費者培育持續打造樣板市場，構建了穩定的用戶群體和銷售網絡。

圖片來源：金徽酒公眾號

當行業熱議調整期方向時，金徽酒用業績證明：堅持“布局全國、深耕西北、重點突破”的戰略路徑的正確性，以“C端置頂、品牌引領下的用戶工程+市場深度掌控=以小生態帶動大生態”為核心的營銷轉型推動穿越行業發展周期。2025年，金徽酒提出力爭全年實現營業收入32.80億元、凈利潤4.08億元的目標，看似保守，卻暗含深意——不再追求野蠻增長，而是通過結構優化與市場深耕，行穩致遠積蓄高質量發展勢能。

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酒 訊

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