文/樂(lè)居財(cái)經(jīng) 嚴(yán)明會(huì)

時(shí)隔四年，時(shí)代鄰里（09928.HK）決定再次“下單”合達(dá)聯(lián)行。

首次購(gòu)買合達(dá)聯(lián)行的股份，是在2020年12月，彼時(shí)時(shí)代鄰里以約2.97億元拿下49%的股權(quán)。幾個(gè)月后，2021年4月，又以1.94億元的代價(jià)購(gòu)入了31%股份，并一舉將對(duì)合達(dá)聯(lián)行的持股比例增至80%，成為控股股東。

時(shí)間來(lái)到現(xiàn)在，2025年4月25日，時(shí)代鄰里公告稱，此前一天各方訂立協(xié)議，據(jù)此，其全資附屬公司廣州市時(shí)代物業(yè)管理有限公司，將從成都嘉瑞通樺企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“嘉瑞通樺”）手中收購(gòu)合達(dá)聯(lián)行20%股權(quán)，而后者也將成為其全資子公司。

“本公司能夠獲得對(duì)目標(biāo)集團(tuán)的戰(zhàn)略及運(yùn)營(yíng)決策的全面控制，簡(jiǎn)化治理程序”，全資持有合達(dá)聯(lián)，時(shí)代鄰里表示，可進(jìn)一步利用其地理優(yōu)勢(shì)及優(yōu)點(diǎn)，透過(guò)整合、節(jié)省成本及改善運(yùn)營(yíng)來(lái)創(chuàng)造更多協(xié)同效應(yīng)，以提升長(zhǎng)期業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，并為公司股東帶來(lái)更好的回報(bào)。

合達(dá)聯(lián)行全稱成都合達(dá)聯(lián)行科技有限公司，旗下全資擁有成都合達(dá)聯(lián)行物業(yè)服務(wù)有限公司（簡(jiǎn)稱“合達(dá)聯(lián)行物業(yè)”），后者成立于2007年，總部位于成都。

與大多數(shù)物業(yè)公司一樣，合達(dá)聯(lián)行物業(yè)最初隸屬于房地產(chǎn)企業(yè)，即成都置信實(shí)業(yè)(集團(tuán))有限公司，并借勢(shì)迅速發(fā)展。2017年重組剝離后，成為獨(dú)立第三方公司，但仍與置信實(shí)業(yè)深度合作。

時(shí)代鄰里最初在市場(chǎng)上挑中合達(dá)聯(lián)行，也是看中了其區(qū)域深耕及外拓與品牌優(yōu)勢(shì)。資料介紹，早在2020年，合達(dá)聯(lián)行就在主業(yè)物管服務(wù)之外，延伸發(fā)展城市公共服務(wù)，并擁有近2000萬(wàn)在管面積和近3000萬(wàn)合約面積。

合達(dá)聯(lián)行物業(yè)在西南地區(qū)擁有堅(jiān)實(shí)的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)基礎(chǔ)。時(shí)代鄰里認(rèn)為，其區(qū)域品牌對(duì)公司在市場(chǎng)上的品牌形象及品牌影響力有所貢獻(xiàn)；另外，合達(dá)聯(lián)行的服務(wù)范圍及地理覆蓋范圍也將增強(qiáng)時(shí)代鄰里在成都及重慶周邊地區(qū)的業(yè)務(wù)及市場(chǎng)影響力。

值得一提的是，與前兩次股權(quán)收購(gòu)的簡(jiǎn)單直接不同，最新交易涉及債務(wù)抵銷、債務(wù)豁免，以及現(xiàn)金支付。

具體來(lái)看，賣方成都嘉瑞通樺（由游江最終擁有）及前目標(biāo)股東欽悅君宇、成都道寧，共同對(duì)時(shí)代鄰里結(jié)欠8673.15萬(wàn)元的未償還總債務(wù)。其中成都嘉瑞通樺的未償還總債務(wù)金額為4426.75萬(wàn)元，這部分將與這筆股權(quán)交易的基本代價(jià)4167.78萬(wàn)元相抵銷。

而合達(dá)聯(lián)行20%股權(quán)總對(duì)價(jià)約5167.78萬(wàn)元。債務(wù)抵銷后，時(shí)代鄰里將在收購(gòu)事項(xiàng)登記完成后3個(gè)工作日內(nèi)，再成都嘉瑞通樺支付1000萬(wàn)元現(xiàn)金。

緊隨抵銷后，剩余未償還總債務(wù)將為4505.37萬(wàn)元。根據(jù)協(xié)議，時(shí)代鄰里方將同意豁免其就剩余債務(wù)對(duì)賣方（及擔(dān)保人）的權(quán)利。

時(shí)代鄰里以1000萬(wàn)的現(xiàn)金代價(jià)獲得了合達(dá)聯(lián)行20%股權(quán)，但豁免了四千多萬(wàn)債款。合達(dá)聯(lián)行現(xiàn)今經(jīng)營(yíng)成色如何？

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，合達(dá)聯(lián)行2024年實(shí)現(xiàn)總收入約4.08億元，較2023年3.98億元同比增長(zhǎng)2.58%；同期錄得稅前凈利潤(rùn)約為1874.6萬(wàn)元，較2023年1780.1萬(wàn)元同比增長(zhǎng)5.31%；稅后凈利潤(rùn)約1593.4萬(wàn)元，與上年同期的1572.3萬(wàn)元基本持平。

截至2024年12月31日，合達(dá)聯(lián)行未經(jīng)審核的資產(chǎn)凈值約為1.06億元。

聚焦時(shí)代鄰里自身，其2024年實(shí)現(xiàn)全年收入達(dá)23.88億元，剔除金融及合同資產(chǎn)、商譽(yù)減值撥備以及股權(quán)上相關(guān)損益等非經(jīng)常性項(xiàng)目后，2024年母公司擁有人年度應(yīng)占核心凈利潤(rùn)約1.75億元，較2023年的1.59億元增長(zhǎng)約10.5%。

時(shí)代鄰里扎根大灣區(qū)，截至2024年末約41.3%、約4906.2萬(wàn)平方米的在管面積位于此區(qū)域，合約面積約為5052.0萬(wàn)平方米。

從規(guī)模布局來(lái)看，時(shí)代鄰里在西南的在管面積排在第二位，報(bào)告期內(nèi)的在管面積、合約面積分布為2497.8萬(wàn)平方米、2700.9萬(wàn)平方米。

4月24日，時(shí)代鄰里發(fā)布2025第一季度拓展項(xiàng)目情況，在住宅物業(yè)、產(chǎn)業(yè)服務(wù)領(lǐng)域均有不少突破。根據(jù)項(xiàng)目分布，大部分都在大灣區(qū)，西南地區(qū)則有宜賓市量典啟辰、成都市正基城市主場(chǎng)兩個(gè)住宅項(xiàng)目。

完成對(duì)合達(dá)聯(lián)行的全面控制，未來(lái)時(shí)代鄰里或?qū)⒔璐嗽谖髂系貐^(qū)進(jìn)一步打開局面。

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