和英偉達關系非常緊密的AI 服務器廠商——超微電腦（Supermicro）忽然暴雷了，其業績大幅度低于市場預期，直接把股價砸了個稀巴爛。

超微放出的這份初步財報，數據慘不忍睹：第三財季收入只有45億到46億美元，遠低于分析師預期的55億美元；調整后的每股收益29到31美分，也比預期的54美分差了一大截。

結果呢？當天盤后股價直接暴跌19%，投資者也跟著一臉懵。

不過這可不是超微第一次讓人失望了，去年它就因為拖延財務報告、被做空機構指控會計造假，還鬧了個審計師安永辭職的丑聞，股價在2024年二、三、四季度連續狂瀉，市值蒸發超80%。

這次財報里，超微解釋說收入不行，是因為客戶推遲了平臺決策，把訂單拖到了下一季，加上老產品庫存積壓，毛利率還比上季掉了220個基點，AI 服務器市場的日子真不好過。

超微自己日子難過也就算了，但這事兒還拖了別人下水，尤其是英偉達。超微是英偉達的大客戶，它的服務器里塞滿了英偉達的AI處理器。

超微業績這么拉胯，市場難免會想：是不是AI和數據中心的需求已經沒那么火爆了？英偉達的股價也在超微財報出來后跌了2%。

超微說客戶推遲決策、老庫存堆著賣不動，側面反映出市場對新AI 數據中心平臺的熱情可能在降溫，而英偉達的AI芯片生意，很大程度上就靠這個需求撐著。

所以，在市場一番揣摩之后，連超微的競爭對手戴爾和惠普企業都跟著遭殃，盤后交易分別跌了5%和2%，整個服務器硬件市場都被潑了盆冷水。

超微這幾年本來靠AI熱潮和英偉達的芯片風光過一把，2023年股價翻了三倍，堪稱資本市場的年度“當紅炸子雞”，但去年的連環打擊讓它元氣大傷。

2025年初股價倒是回暖了18%，可跟2024年的高點比還是差遠了。分析師對超微的態度也從“買入”降到“持有”，目標價定在62.03美元，比現在高85%。

超微電腦的CEO梁見后也是個臺籍美國人，和黃仁勛關系非常密切。梁在2025年2月放話，說2026財年收入能沖到400億美元，可這數字還是沒達到分析師的預期。

超微想翻身，不光得解決業績問題，財務透明度和公司治理這堆爛攤子也得收拾干凈，不然投資者哪敢放心？

再說回英偉達，它在AI芯片市場是老大沒錯，但超微這事兒就像個警鐘。超微的低迷可能是整個行業需求放緩的縮影，英偉達最好的時光是不是已經過去了？

市場現在對英偉達的前景明顯謹慎起來，股價那2%的跌幅雖不大，但背后是投資者的疑慮在發酵。

AI和數據中心這塊蛋糕看著誘人，可要是需求沒那么旺了，英偉達的增長神話還能不能繼續講下去？