文：向善財經(jīng)

近日，長沙銀行公布了2024年報。

老實說，2024年的業(yè)績對于長沙銀行而言，意義與往年有點兒不同。

首先2024年是長沙銀行實施“新十年戰(zhàn)略”元年，俗話講，好的開始是成功的一半，戰(zhàn)略上明確講到第一階段要努力實現(xiàn)“業(yè)務突破、能力提升、風險出清”。

如今的業(yè)績公布就是對戰(zhàn)略完成的第一次檢驗。

其次，去年9月份，長沙銀行首位女行長張曼上任，擁有一個開門紅的成績，對于行長來講，也是一個好的領(lǐng)導開始。

所以，長沙銀行2024年的業(yè)績表現(xiàn)到底如何呢？

業(yè)績增長放緩，長沙銀行如何突破業(yè)績天花板？

2024年，長沙銀行實現(xiàn)營收259.4億元，同比增長了4.57%；實現(xiàn)歸母凈利潤78.27億元，同比增長4.87%。

僅從這兩組數(shù)據(jù)來看，長沙銀行業(yè)績整體上漲，勢頭良好。

不過拉長時間線來看，業(yè)績就不容樂觀了。

2021年至2024年，長沙銀行營收同比增長分別為15.79%、9.58%、8.46%、4.57%。

同期歸母凈利潤增長分別為18.09%、8.04%、9.57%、4.87%。

數(shù)據(jù)呈現(xiàn)的很明顯，無論是營收還是凈利潤增長，2024年都是其近幾年增速下滑最大的一年。

把四個季度拆分，四個季度歸母凈利潤環(huán)比增長分別為29.34%、-3.14%、1.89%、-20.61%。

由此見，業(yè)績放緩，第四季度凈利潤增長大幅度下滑要承擔重要責任。

說實話這有點兒尷尬，畢竟，新行長張曼去年9月17才被選為長沙銀行行長，結(jié)果第四季度就恰好出現(xiàn)了業(yè)績大變臉，這很難不讓人有點擔憂和質(zhì)疑。

不過好在2025年第一季度，長沙銀行歸母凈利潤為21.73億元，同比增長了3.81%，穩(wěn)住了業(yè)績下滑的趨勢。

但是3.81%的增長，依然是近五年一季度增長最低水平。

可見，長沙銀行未來還是面臨些許挑戰(zhàn)的。

從盈利能力上看，2024年，長沙銀行凈息差為2.11%，相比2023年下降了20個bps。

相應的，長沙銀行利息凈收入增長也放緩，2024年利息凈收入為205.6億元，同比上漲2.68%，與往年10%左右的增長相比，差了不止一星半點。

不過凈息差下降不意味長沙銀行盈利能力弱，如今低利率環(huán)境，整個城商行都呈現(xiàn)下降趨勢，所以長沙銀行面臨的問題不是個體，更多的是外部承壓所致。

橫向看，長沙銀行的凈息差依然能保持在2%以上，甚至超過了頭部城商行江蘇銀行和寧波銀行們，妥妥的優(yōu)等生了。

長沙銀行能保持住這么高的凈息差，離不開其在對公業(yè)務上大力押注“縣域金融業(yè)務”。

像其縣域業(yè)務占比持續(xù)提升，縣域存貸款新增在全行新增中的占比分別為45.64%、59.21%。

縣域企業(yè)一般都是中小微企業(yè)，這些企業(yè)收益潛力相比城市企業(yè)更大。

不過短板也很明顯，抗風險能力弱，這也為長沙銀行風險把控提出了更大的挑戰(zhàn)。

在零售貸款上，2024年，長沙銀行個人貸款利息收入為107.73億元，同比減少了6.78%。

截止2024年末，長沙銀行個人貸款余額為1895.17億元，相比年初增長了2.57%，增長較慢，其在總貸款中比例由2023年的37.84%，降至如今的34.77%。

規(guī)模增長慢，利息收入下滑，對利潤貢獻也自然更少。

分析完利息收入，再來看非息收入成績。

2024年，長沙銀行的手續(xù)費及傭金凈收入為13.92億元，同比減少了9.15%。

主要由于年內(nèi)該行對非標產(chǎn)品產(chǎn)品的持續(xù)壓降，以及代理保險業(yè)務受行業(yè)政策及費率調(diào)整因素影響所致。

投資收益為31.109億元，同比減少了24.18%。

整體說，非息收入沒能扛起大旗是業(yè)績放緩的重要原因。

在低利率時代，非息收入是降低利率風險，增加收入多樣性，提升盈利能力的法寶。

適度地依賴非息收入，能更好地幫助銀行穿過行業(yè)周期。

如果接下來利息收入增長不斷放緩、非息收入又再度下滑，照此趨勢下，恐怕接下來長沙銀行很快就能見到業(yè)績天花板。

從投資者角度來講，這并不是件好事兒，意味著長沙銀行的想象空間到頂了。

而且一直以來，長沙銀行分紅比例又不高，2024年分紅比例僅為22.49%，遠低于行業(yè)平均水平。

業(yè)績增長有到頂趨勢，分紅也少，也難免有投資者不樂意。

湖南興業(yè)作為大股東近年不就斷減持長沙銀行的股份，截止2024年，12月31日，其已經(jīng)退出前十大股東。

在資產(chǎn)質(zhì)量上，長沙銀行的不良率為1.17%，相比年初上升了2個bps；撥備覆蓋率為312.80%，下降了1.41個百分點。

這也不是一個好的苗頭。

具體業(yè)務來看，零售貸款質(zhì)量下降是一大原因。

截止2024年末，長沙銀行的個人不良貸款率為1.87%，相比上一年上漲了35個bps，個人不良貸款金額相應地增加了7.43億元。

此外，長沙銀行的關(guān)注類貸款余額在激增，相比上一年末增加了88.68億元，同比上漲了61.45%，關(guān)注類貸款率提升了81個bps。

關(guān)注類貸款是最有可能向下轉(zhuǎn)化為不良貸款的，長沙銀行上漲幅度如此大，不免讓人擔心其未來資產(chǎn)質(zhì)量會不會進一步承壓。

面對本身存在的資產(chǎn)質(zhì)量就有壓力，與此同時，長沙銀行還存在大量與股東關(guān)聯(lián)方及子公司的關(guān)聯(lián)授信業(yè)務。

2024年，該行向6家關(guān)聯(lián)方提供總計103.26億元的預計關(guān)聯(lián)授信額度。

據(jù)天眼查APP顯示，授信額度較高的長沙房產(chǎn)集團與五八消金都與其有關(guān)聯(lián)關(guān)系。

其中長沙房產(chǎn)集團是其第五大股東，被給予21.85億元的授信額度。

長沙銀行也向子公司五八消金提供了66億元貸款額度。

在此前，長沙銀行就由于對當時的二股東新華聯(lián)建設提供大額度授信而踩雷，引起市場對其關(guān)聯(lián)授信風控的質(zhì)疑。

在此背景下，長沙銀行或許應該更加審慎。

特別關(guān)于其子公司長銀五八消金，這已經(jīng)是第三年為其提供大額授信。

而且去年長銀五八消金業(yè)績并不理想，營收及凈利潤分別為29.86億元、0.34億元，同比分別下滑了7.64%及95.02%。

當然，這背后也不排除長沙銀行對其情況有著知根知底的了解，對其未來也自然有著更大信心，畢竟，現(xiàn)任行長張曼曾經(jīng)是長銀五八消金的籌備辦公室主任。

增速雖放緩，但長沙銀行或?qū)⒂瓉砥凭止拯c？

在業(yè)績增長放緩時，許多銀行一般會選擇降本增效。

所以，長沙銀行也開始逐漸放緩了費用上的投入。

在業(yè)務及管理費用上，雖然相比上一年依然有所增加，但僅增長了6.44%，屬于近四年最慢的增長。

其中，長沙銀行人均薪酬反而迎來大漲，截止2024年末，長沙銀行在職員工總數(shù)為9779人，相比上一年增長了195人，職工薪酬總額為43.3億元，同比上漲了7.4%。

平均下來，長沙銀行員工年均薪酬為44.6萬元，相比2023年的38.3萬元，增幅高達16.4%。

在業(yè)績放緩時，長沙銀行還投入這么多錢為員工們謀福利，屬實讓人羨慕了。

這樣做短期內(nèi)會造成費用增加，但長期有好處，員工工資漲了，工作也自然會更賣力，對公司歸屬感更強，也便于公司內(nèi)控管理，為接下來市場競爭做鋪墊，屬于是長期價值主義投資了。

而且業(yè)績放緩，長沙銀行反而給員工漲工資，足以看出長沙銀行管理人員面對未來還是有信心的。

在去年4月，長沙銀行更是提出新目標，力爭2033年達到資產(chǎn)4萬億元、營收1000億元、利潤總額400億元三大目標。

但長沙銀行還真有這么大的市場空間夠其挖掘嗎？

要知道城商行一哥、背靠長三角的江蘇銀行如今資產(chǎn)規(guī)模才僅僅到四萬億元。

如今長沙銀行也僅站穩(wěn)萬億線之上，接下來九年要翻兩倍才能實現(xiàn)，目標不可謂不宏偉。

財報顯示，長沙銀行的主要陣地在湖南省內(nèi)，在去年湖南省內(nèi)，貸款和墊款金額為5367.58億元，占據(jù)總金額98.47%，其中長沙地區(qū)貸款金額占比為47.66%。

相比于長三角地區(qū)，湖南省雖不是工業(yè)強省，但事實上，長沙還作為網(wǎng)紅消費城市，在制造、消費等領(lǐng)域有較多的信貸投放，既有基建這類大型企業(yè)項目，也有小微和縣域經(jīng)濟項目，同時在零售業(yè)務方面的擴張也相當?shù)囟嘣S富，未來成長潛力肯定還是有的。

不過遺憾的是，在這樣得天獨厚的區(qū)位優(yōu)勢下，長沙銀行的非息業(yè)務表現(xiàn)卻并不算亮眼，甚至是理財子公司申籌也遲遲不見更多進展。

所以在某種程度上，長沙銀行的長遠市場優(yōu)勢是有的，但就是如何將其轉(zhuǎn)化成業(yè)績增長，或者說實現(xiàn)對財富管理等中收業(yè)務的新突破，可能還需要進一步關(guān)注……

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