最近，是各家信托公司年報的密集披露時期。尤其是在行業轉型陣痛的當下，每一家信托公司的經營和風險處置情況，都成為了行業發展的注腳。

在限薪令的要求下，信托業人均高薪酬似乎已經成為了過去式。還有很多前員工，與老東家進行著掰扯。不過總部位于西藏的西藏信托，似乎是一個例外。

一．人均應付薪酬高的讓人羨慕

根據西藏信托 2024年年報顯示，其《資產負債表》中披露的應付職工薪酬金額為 17,870.32 萬元，年報中披露的 2024 年員工數量為 138 人，通過簡單計算便可得人均應付職工薪酬為129.50元。

這個數字，可以說是相當高了。回顧歷史數據，這一指標每年都在穩步提升。2021 - 2024 年，該數值分別為123.88萬元、125.65萬元、126.83萬元、129.50萬元。與同業相比，這一薪酬水平可以說很高了，即使如江蘇信托，也沒有超過西藏信托。

背后的考量

當然，應付職工薪酬包含許多科目，簡單的與工資畫等號是欠妥的。但是從財經媒體計算金融業的薪酬來看，幾乎就是簡單粗暴的相除。高企的人均薪酬，一方面反映出公司對于專業人才的高度重視。隨著行業的轉型，需要具備深厚專業知識和豐富經驗的人才；另一方面，從公司運營角度看，高薪酬也在一定程度上增加了公司的運營成本，對公司的盈利能力提出了更高要求。

在全行業降薪的大背景下，只能對西藏信托的員工表示深深的羨慕。

二、信托資產規模應用情況

報告期內，西藏信托受托管理資產規模為3005.02億元，在上一年，這個數字僅為同比增長78.49%，增幅位于全行業前列。

從23到24年的信用資產運用與分布表中可以看到，西藏信托2024年屬于逆勢增長的類型，無論是基礎產業、證券市場或者工商企業，均實現了較大幅度的增長。即使是房地產，較2023年增加了好幾倍。

可以看到，盡管市場環境存在諸多不確定性因素，西藏信托通過優化業務布局、加強項目篩選等方式，一定程度上實現了信托資產規模的大幅增長。

與之相對應的，是營收凈利潤的增長。

報告期內，西藏信托實現營收7.59億元，較去年同期增加16.98%；實現凈利潤3.80億元，同比增長7.04%。經過對利潤表的分析，盡管利息凈收入出現了下降，但核心收入手續費及傭金凈收入保持增長，投資收益也增長。

不過值得一提的是，在營業支出中，業務及管理費較2023年增長近13.2%，這也許部分解釋了人均應付職工薪酬保持高企的原因。此外，信用減值損失從1226.18萬元增長到5871.68萬元，顯示西藏信托風險化解方面仍存在一定的挑戰。

三、風險處置承壓

風險資產幾何

近年來，西藏信托因多次接盤“不良”地產項目而備受爭議，從側面反映出其風險資產的處置難度。24年年報數據來看，其資產不良率為5.80%，略有下降但信用風險資產和不良資產總規模，是逆勢增長的。

公開信息顯示，西藏信托的風險資產規模雖不算龐大，但部分項目風險敞口較大。與金科集團的糾紛成為其最大風險敞口之一。

2022年3 月底，西藏信托向重慶金科發放一筆1.5億元貸款，截至 2024 年 4 月 22 日（金科股份破產重整受理日），剩余本金 1.45 億元，利息 3464.5 萬元，加上遲延履行金、公證、律師費合計債權為1.922 億元。此外，涉及遵義金科的信托項目剩余債權約 1.29 億元，抵押物為現房資產，在當下房地產市場環境中，銷售回款緩慢，處置進展十分艱難。

另外，西藏信托在2019年4月向河南元一房地產發放貸款，目前持有其 90%股份，是該地產公司的顯名實控人。從2024年報可知，該筆貸款已成為“關注”。2024 年底，西藏信托嘗試打包出售包括河南元一、重慶金科在內的 6.5 億元不良債權，但市場反應冷淡，未見到出價方。

積極處置風險

面對諸多風險項目，西藏信托采取了一系列風險處置舉措。

第一條便是增資。2024年初，公司將注冊資本從31億元增資至 52 億元，通過注資提升風險抵御能力，這是行業應對風險的常見手段，顯示出股東對公司未來發展的信心。

第二條是參與相關企業的重整進程。如金科地產，作為主要債權人之一，西藏信托在司法重整中的話語權有限，加之金科總負債超 1800 億元的復雜債務局面，回收前景仍不容樂觀。

第三條是在抵押物處置。積極推動，但受到房地產市場大環境影響，成效并不顯著。

從整體上看，西藏信托在風險處置方面雖然積極行動，但目前尚未取得突破性進展，風險化解仍面臨較大挑戰。

在西藏信托2024年報中，西藏信托表示充分利用增資擴股帶來的

各項有利條件，力爭完成保持信托業務管理規模穩定的總任務。其戰略目標，將其打造成為“一流專業型資產管理機構”而努力，達成“服務無界，財富無憂”的戰略使命，最終實現“行穩致遠，信創未來”的美好愿景。

綜合來看，西藏信托在 2024 交出了一份相對高分的答卷。營收利潤實現了正增長，規模實現了較大規模的增長，盡管風險資產總體規模穩定，但風險處置存在較大挑戰。

西藏信托面臨著房地產相關風險項目處置困難的局面，盡管采取了增資等措施，但在復雜的市場環境和企業債務結構下，風險化解之路依然漫長。

未來，西藏信托需要在優化成本結構、提升薪酬激勵的有效性方面做出努力，探索多元化、創新化的風險處置方式。同時要在資產管理、業務組織方式以及“五篇大文章”上前瞻布局，拓寬服務領域，進而實現可持續發展。

展望西藏信托，何去何從？