作者/星空下的烤包子

編輯/菠菜的星空

排版/星空下的綠豆湯

最近一段時間，有一個產業正在加速落地，那就是人形機器人。比如之前的機器人馬拉松，一方面可以牽引技術突破升級，另一方面可以促進產業不斷發展。

數據最能說明問題，今年一季度，工業機器人、服務機器人產量達到14.9萬套、260.4萬套，同比增長都超過了20%。

而如果我們把人形機器人的產業鏈拆開，除了玩家們正在加速落地汽車工廠、家庭服務等場景之外，如果我們往產業鏈上游零部件看去，其實也有著不少的投資機會。其中，絲杠或許就是其中之一。

簡單來說，絲杠就是一種能將旋轉運動轉化為直線運動，或者反過來將直線運動轉化為旋轉運動的機械部件。雖然我們平常生活中很少能直接看到絲杠，但它可是各種機械設備中的常客。

最近幾天，絲杠玩家們也迎來了集體大漲，比如恒而達（300946）在四天時間內上漲幅度超過了20%，秦川機床（000837）也在最近震蕩上行。

恒而達股價變化（來源：百度）

那么，絲杠到底有多大的魔力，讓投資者們前簇后擁呢？筆者今天帶你來一探究竟。

一、價值量高，需求持續增加

如果我們沿著絲杠的應用場景看去，工業母機、人形機器人、汽車是三個最重要的需求場景。其中人形機器人存在最大的需求增量。據專業機構預測，2030年，人形機器人領域中絲杠的市場需求有望達到500多億元，其需求規模是傳統工業母機市場的10倍以上。

絲杠對于人形機器人有多重要。就以特斯拉的Optimus為例，馬斯克的計劃是今年制造數千臺Optimus人形機器人，2026年的產量將增加10倍。

其中，機器人的靈巧手要想更像“人手”，自由度還需要不斷提升。這樣一來，絲杠成為未來的重要增量。據專業機構預測，單臺人形機器人未來所需微型絲杠數量有望達到34-44個。絲杠占機器人的成本也超過20%。

以大規模量產后單臺機器人2.5萬美元單價計算，單機絲杠價值量高達4萬元人民幣。

據華西證券預測，當人形機器人產量達到100、500萬臺時，我們預計對應的行星滾柱絲杠市場需求分別為141和445億元，將徹底打開行星滾柱絲杠的需求空間。

二、產能擴張，尋求機遇

而在這種背景下，玩家們也在積極擴產能，希望能跟上需求的增長。

比如五洲新春（603667）在去年下半年發布公告，變更部分募集資金投資項目，新項目為線控執行系統核心零部件研發與產業化項目，說白了就是用于絲杠生產，總投資額1.6億元。在此之前，五洲新春已建設兩個專業化絲杠車間。

雖然公司開發的行星滾柱絲杠對應的行業尚處于發展初期，市場需求小，去年僅有少量樣品收入，但行星滾柱絲杠擁有效率、體積等方面的獨特優勢，已是人形機器人中的重要零部件。五洲新春在這個領域加碼，也算是合情合理。

行星滾柱絲杠的重要性（來源：新劍傳動）

除此之外，北特科技（603009）去年年底投資18.5億元建設行星滾柱絲杠研發生產基地，計劃2025年年底建成投產，盡早實現機器人核心部件的技術創新與規模化生產。

無獨有偶，新劍傳動年產100萬臺人形機器人及汽車行星滾柱絲杠產業化項目建設用地也已正式過審，項目建設用地面積為40畝。

玩家們在絲杠上的加碼，可以說是不留余力。

三、自主突破，一刻不停

當我們把絲杠的競爭格局打開，你會發現，雖然絲杠未來的增長潛力不小，但是高端市場仍由歐洲、日本企業主導。比如在滾珠絲杠領域，國外CR5已經接近了50%。所以，這個領域有著不小的自主突破的空間。

高端滾珠絲杠競爭（來源：智研咨詢）

而在人形機器人需求的行星滾柱絲杠賽道上，在全球頭部企業中，據筆者了解，目前Rollvis（瑞士）單個行星滾柱絲杠價格約2000元/個，而國內玩家還不具備批量生產能力。

那你可能要問了，這個賽道的壁壘究竟在哪里呢？作為高精度的傳動部件，材料的選擇和配比對于滾動絲杠的性能指標至關重要。而在加工工藝端來看，滾動絲杠核心壁壘在于螺紋加工。

除此之外，磨床為絲杠擴產主要資本支出之一，高端磨床基本由歐洲、日本企業主導。這樣一來，設備供應為另一大產業化壁壘。

但是，國內玩家也在這個領域積極布局。比如雙林股份（300100）已經于2024年底建立了年產12000套行星滾柱絲杠產品的試制產線。

在今年年初，通過收購科之鑫，雙林股份獲得了高精度螺紋磨削技術。而就在上個月，公司首款國產“反向式行星滾柱絲杠”正式亮相，第一批樣件訂單已經開始交付。

畢竟，有專業機構預測，如果人形機器人出貨量達百萬級別，行星滾柱絲杠的市場空間在2030年有望超過180億元。所以，作為國內為數不多的實現自主的玩家，雙林股份股價連續大漲。

而從業績上看，今年一季度，歸母凈利潤增長超100%。如果公司的行星滾柱絲杠能夠實現規劃化交付，那么這個業績還有上升的空間。

所以，掌握著核心“傳動命脈”的絲杠，未來肯定大有可為。

注：本文不構成任何投資建議。股市有風險，入市需謹慎。沒有買賣就沒有傷害。