得益于客車行業(yè)的復(fù)蘇和“以舊換新”政策的支持，宇通客車2024年繼續(xù)位居全球客車行業(yè)銷量第一

文｜ 李佳屹 李皙寅

編輯 | 李皙寅

宇通客車2024年?duì)I收突破370億元、凈利同比翻番，海外收入幾與國內(nèi)市場收入相當(dāng)。

宇通是一家大型商用車集團(tuán)，產(chǎn)品覆蓋客車、卡車、工程機(jī)械、專用車和環(huán)衛(wèi)設(shè)備。2024年，宇通集團(tuán)全年累計(jì)銷售各類商用車6.52萬輛，同比增長43.8%。其中，宇通客車全年累計(jì)銷售4.69萬輛，同比增長28.48%，其中客車出口1.4萬輛，同比增幅37.73%。

作為大中型客車龍頭，宇通客車的國內(nèi)市場占有率為37.8%，全球市場占有率近10%。全球范圍內(nèi)，新能源客車?yán)塾?jì)銷售近20萬輛。

4月26日，宇通客車披露2025年一季度報(bào)告。一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入64.18億元；歸母凈利潤7.55億元，同比增長14.91%；扣非凈利潤6.42億元，同比增長12.49%。一季度生產(chǎn)客車8934輛，同比增長6.85%；銷售客車9011輛，同比增長16.56%，產(chǎn)量銷量同步增長。

宇通客車（600066.SH）發(fā)布的2024年財(cái)報(bào)顯示，公司全年?duì)I業(yè)收入達(dá)372.18億元，同比增長37.63%。歸母凈利潤為41.16億元，同比增長126.53%。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額72.11億元，同比增長52.87%。

2024年，客車市場大勢尚可，中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，全年國內(nèi)客車市場銷量51.1萬輛，同比增長3.9%。宇通客車、金龍汽車、中通客車三大客車上市公司2024年銷量、收入和歸母凈利潤均實(shí)現(xiàn)正增長。業(yè)績方面，三大客車公司歸母凈利潤均實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長。宇通客車歸母凈利潤41.16億元，同比增長126.53%；金龍汽車歸母凈利潤1.58億元，同比增長110.05%；中通客車歸母凈利潤2.49億元，同比增長258.12%。

值得一提的是，宇通客車?yán)麧櫬矢哌_(dá)11.06%，顯著高于同業(yè)。自2020年以來，宇通客車的全年?duì)I收從217.05億元增長至372.18億元，歸母凈利潤從5.16億元增長至41.16億元。

圖說：客車相關(guān)企業(yè)2024財(cái)年相關(guān)業(yè)績表現(xiàn)。制圖/李佳屹

宇通客車擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利10元（含稅），預(yù)計(jì)派發(fā)現(xiàn)金分紅總額為22.14億元，這一金額接近利潤的一半。對此，宇通相關(guān)人士對《財(cái)經(jīng)》表示，公司制定的分紅方案已考慮了行業(yè)發(fā)展趨勢、公司生產(chǎn)經(jīng)營情況、未來投資規(guī)劃和外部融資環(huán)境等多方面因素，不會透支公司未來的投資能力。

近年來，海外業(yè)務(wù)占宇通客車的營收比例越來越高，對此，宇通采用了分散風(fēng)險(xiǎn)的方式，選擇較穩(wěn)定的國際市場布局，多頭下注以便分散風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，面對國內(nèi)市場，開啟業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，試圖從此前的制造商向運(yùn)營商轉(zhuǎn)變。

在哈薩克斯坦的阿拉木圖，經(jīng)常可以看到宇通的無軌電車行駛在街頭 攝 王靖揚(yáng)

出口如何應(yīng)對關(guān)稅戰(zhàn)？

2024年，宇通客車的出口量達(dá)1.4萬輛，同比增長37.73%，出口市場份額為22.65%，位居行業(yè)第一。據(jù)財(cái)報(bào)，截至報(bào)告期末，宇通客車?yán)塾?jì)出口各類客車超11萬輛，銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋歐洲、美洲、亞太、獨(dú)聯(lián)體、中東、非洲六大區(qū)域。

海外市場也是宇通重要的營收來源，2024年，海外營收為152億元，國內(nèi)市場營收為175.79億元，幾近半壁江山。

汽車業(yè)本身是高度依賴全球協(xié)作的產(chǎn)業(yè)，如今受美國掀起的貿(mào)易戰(zhàn)影響，一些車企的出海步伐變得更為審慎，有的乘用車公司此前的出海（東歐）生產(chǎn)的計(jì)劃，也暫且擱置。

宇通試圖把雞蛋放在不同籃子里，各個地區(qū)的資源和投入分布較為平衡，因此各地業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)較為穩(wěn)定。宇通相關(guān)工作人員告訴《財(cái)經(jīng)》，宇通確實(shí)向美洲供貨，但主要是面向拉丁美洲，受到關(guān)稅戰(zhàn)的直接影響較小。

上海證券研究所報(bào)告指出，2024年宇通客車較大出口額度的國家和地區(qū)中，主要面向的還是希臘、西班牙、挪威等歐洲國家，以及智利秘魯?shù)饶厦绹遥瑓s沒有形成絕對意義上的依賴關(guān)系，借此分散了風(fēng)險(xiǎn)。

宇通相關(guān)人士對《財(cái)經(jīng)》回應(yīng)稱，面對地緣政治局勢持續(xù)緊張、宏觀環(huán)境不確定性等潛在風(fēng)險(xiǎn)，一方面公司將實(shí)時(shí)評估宏觀環(huán)境可能對汽車產(chǎn)業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，做好分析和預(yù)案；另一方面公司將繼續(xù)專注主業(yè)，持續(xù)做好全球化布局，聚焦海外中高端市場，避免中高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)。

雖然俄烏沖突和關(guān)稅戰(zhàn)給客車出口帶來了不確定性，但出口依然是客車企業(yè)值得抓住的重點(diǎn)，一方面是歐盟為代表的碳排放要求趨嚴(yán)，由此帶來的新能源客車增長需求；另一方面是包括南南國家的城市化發(fā)展加速，帶來的公交和長途客運(yùn)需求。

海外市場是宇通重要的營收來源，已近半壁江山。圖為在哈薩克斯坦的阿拉木圖街頭的宇通無軌電車。攝 王靖揚(yáng)

內(nèi)需如何應(yīng)對需求變化

拉長時(shí)間維度來看，客車的國內(nèi)和出口銷量曾持續(xù)萎縮。2016年國內(nèi)銷量約為19.39萬輛，2023年銷量僅為6.2萬輛，基本每年以2萬至3萬輛的規(guī)模收縮。

這一切在2024年出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)，2024年，客車行業(yè)整體銷量重回10萬輛以上，達(dá)到12.6萬輛。同期，宇通客車全年累計(jì)客車銷售4.69萬輛，同比提升28.48%。其中，新能源汽車的銷量整體占比進(jìn)一步提升至32%。

這主要依托于國內(nèi)政策的刺激。2024年國內(nèi)推出以舊換新政策，對使用年限較高的新能源公交車和動力電池更新提供專項(xiàng)補(bǔ)貼。2024年四季度公交銷量集中釋放，全年銷售3.6萬輛，同比大漲40%，其中12月單月銷量占比近三分之一。

政策刺激之下，會提前釋放消費(fèi)需求。受地方財(cái)政承壓以及國內(nèi)公交運(yùn)力基本滿足的影響，未來一段時(shí)間內(nèi)，國內(nèi)公交市場的消費(fèi)需求增長有限。

不過，從財(cái)報(bào)來看，宇通客車受財(cái)政補(bǔ)貼的影響逐漸減弱。政府補(bǔ)貼占宇通客車歸母凈利潤的比例從2020年的70.74%下降至2024年的6.95%。

這也得益于宇通客車的經(jīng)營模式，即收到確定訂單后再開展生產(chǎn)環(huán)節(jié)，以訂單模式向客戶提供標(biāo)準(zhǔn)化及定制化的產(chǎn)品，減少了庫存積壓。

從行業(yè)來看，除卻公交市場，有一個應(yīng)用場景倒是頗有活力，那就是團(tuán)隊(duì)旅行的客車消費(fèi)需求。數(shù)據(jù)顯示，2024年國內(nèi)旅團(tuán)客車銷量3.63萬輛，同比提升24.34%。此外，國四柴油的老舊客車置換也扮靚了業(yè)內(nèi)銷量。

這就要求企業(yè)加大技術(shù)投入，以推出更契合各地需求的產(chǎn)品。

2024年，宇通客車研發(fā)支出達(dá)17.88億元，同比增長14.07%，占營業(yè)收入的4.8%。在電驅(qū)系統(tǒng)、電控系統(tǒng)、電池動力系統(tǒng)以及智聯(lián)網(wǎng)等科技創(chuàng)新領(lǐng)域不斷取得突破。

其二代電動底盤技術(shù)已在國內(nèi)、海外新能源客車產(chǎn)品上批量推廣應(yīng)用，該技術(shù)優(yōu)勢主要體現(xiàn)在能量利用效率高、壽命長、輕量化等方面。輔助駕駛技術(shù)方面，宇通客車在海外市場完成了滿足歐洲GSR法規(guī)產(chǎn)品的發(fā)布工作并已經(jīng)配置上車。

同時(shí)，宇通的現(xiàn)金流處于健康且持續(xù)向好，2020—2024年前三季度，公司應(yīng)付周轉(zhuǎn)率分別為1.80次、2.13次、2.17次、2.73次、4.30次，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率近五年持續(xù)提升。宇通相關(guān)工作人員告訴《財(cái)經(jīng)》，宇通通過主動縮短供應(yīng)商賬期，減少對上游供應(yīng)商的資金占用，致力于打造良好的產(chǎn)業(yè)鏈合作生態(tài)。

賣鏟子能否賺到錢？

相比直接淘金，賣鏟子、賣水、賣牛仔褲是更賺錢的生意。這是個經(jīng)典的商業(yè)故事，如今宇通也在嘗試復(fù)制這條路徑，不僅是造車賣車的制造商，還要當(dāng)服務(wù)提供商。

2025年3月，宇通客車推出覆蓋“出行、物流、作業(yè)”全場景的商用車服務(wù)品牌“宇+直服”。宇通客車推出這種新的服務(wù)模式，意在解決新能源商用車服務(wù)面臨的技術(shù)迭代、標(biāo)準(zhǔn)缺失、人才短缺等問題。

據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)，2024年新能源商用車銷量達(dá)57.6萬輛，同比增長28.8%，滲透率突破14.9%。

在這背后，有一個矛盾未被解決：市場規(guī)模的快速擴(kuò)張暴露出服務(wù)體系的滯后性。中國汽車維修行業(yè)協(xié)會副會長張延華直言：“新能源商用車維修面臨三大難題：一是服務(wù)網(wǎng)絡(luò)主要依賴主機(jī)廠授權(quán)體系，覆蓋范圍有限；二是維修標(biāo)準(zhǔn)缺失導(dǎo)致服務(wù)質(zhì)量參差不齊；三是全國專業(yè)維修人員不足10萬人，僅24.7%掌握電池/電機(jī)維修技能，人才缺口巨大。”

傳統(tǒng)服務(wù)模式以故障修復(fù)為主，難以滿足新能源商用車的復(fù)雜需求，一次修復(fù)率低、響應(yīng)速度慢等問題頻發(fā)。

宇通試圖通過三條路來解決這一問題。其一是通過小程序來完成管理、養(yǎng)護(hù)和維修，實(shí)現(xiàn)智能巡檢、遠(yuǎn)程診斷等；其二將車輛使用狀態(tài)匯聚成可視化的后臺，并對車隊(duì)管理提供建議；其三是專業(yè)的直服團(tuán)隊(duì)，響應(yīng)市場需求。

不只是賣車，更是出售車輛全生命周期的服務(wù)，由此扮靚自己的業(yè)績。年報(bào)信息顯示，截至2024年宇通客車正在推廣直服及建設(shè)自有服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，全國共建立60余家直營服務(wù)中心、20余家配件自營庫、60余個巡回服務(wù)組，結(jié)合1600余家特約服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，向客戶提供服務(wù)。如今，宇通試圖把這一服務(wù)的重要性提級，并作為更重要的業(yè)務(wù)板塊，下重心布局。

在業(yè)內(nèi)看來，做服務(wù)有利有弊，好處是粘性強(qiáng)，可持續(xù)得到收益；缺點(diǎn)是持續(xù)需要投入、非標(biāo)準(zhǔn)化、需求多元。

客車是典型的生產(chǎn)工具，每一分錢都需要精打細(xì)算。宇通相關(guān)人員告訴《財(cái)經(jīng)》，公司試圖通過算賬來推廣自己的“宇+直服”業(yè)務(wù)，提出即時(shí)響應(yīng)，超時(shí)賠錢；用車載數(shù)據(jù)幫助客戶提升運(yùn)營效率，幫助客戶取得更好的經(jīng)營成果。不過，具體帶來的業(yè)績增長目前尚難以量化。

責(zé)編 | 王祎 題圖