文 | 楊萬里

清華大學，被外界譽為中國的“造芯孵化器”。A股知名半導體公司如韋爾股份、兆易創新，它們的創始人虞仁榮、朱一明均畢業于清華。

“清華系”企業家還有很多。有兩位70后清華理工男，創立的公司不到6年便成功上市，這家上市公司為恒玄科技，董事長是Liang Zhang（中文名：張亮），副董事長兼總經理是趙國光。

在創業第十年，張亮和趙國光這兩位清華學霸帶領恒玄科技突破500億市值。不過，恒玄科技變成科技大牛股并非一蹴而就，這個過程充滿曲折。

恒玄科技經歷了什么？

兩位清華學霸搞創業，成就億萬財富

恒玄科技是一家半導體公司，主營業務為低功耗無線計算 SoC 芯片的研發、設計與銷售，主要包括無線音頻芯片、智能可穿戴芯片、智能家居芯片和無線連接芯片。

2015年6月份，趙國光、湯曉冬（張亮的配偶）及上海千碧富共同出資設立恒玄科技，公司從初始就立志要成為全球最具創新力的芯片設計公司之一。

2020年12月16日，恒玄科技登陸科創板。從成立到上市，前后相隔接近五年半時間。

目前，恒玄科技已經成長為一家市值達501.2億元的上市公司。恒玄科技取得今日成就，離不開兩位關鍵人物--張亮和趙國光。

公開資料顯示，張亮曾就讀于清華大學電子工程系。之后張亮赴美深造，拿下碩士研究生學歷。

走出校園后，張亮歷任羅克韋爾半導體系統有限公司工程師、Marvell 技術集團工程師、Analogix半導體公司設計經理、銳迪科微電子工程副總裁，在半導體行業積累了豐富經驗。

有投資人士曾評價張亮不像一般的工科男，他負責的工作很全面，而且特別有創業分享精神。

趙國光比張亮小3歲，是清華大學1999級校友。資料顯示，趙國光歷任RFIC Inc.工程師、銳迪科微電子設計經理、運營總監、運營副總裁等。

兩人攜手創業后，恒玄科技進入高速發展階段。

2016年，恒玄科技發布全球首款集成主動降噪功能的雙模藍牙耳機芯片。

2018年，恒玄科技推出全球首款采用28nm先進制程的低功耗智能藍牙音頻芯片BES2300系列。同樣在這一年，恒玄科技的業績扭虧為盈，2018年實現歸屬凈利潤177萬元。

2021年，恒玄科技推出第一代運動手表芯片BES2500系列和業內第一顆集成入耳檢測/降噪/藍牙功能三合一的TWS耳機單芯片。

2022年，恒玄科技推出12nm工藝研發的新一代BES2700系列旗艦可穿戴主控芯片實現量產上市。

從2020年開始，恒玄科技的營收規模突破10億關口，凈利規模突破1億關口。

有媒體曾總結稱，恒玄科技崛起一方面受益于技術層面的不斷創新，另一方面抓住了耳機領域新一輪技術革新等市場機遇。

兩位清華學霸帶領恒玄科技快步向前，也獲得了豐厚回報。

證券軟件顯示，張亮和趙國光分別持有恒玄科技4.12%、10.22%的股份。按最新收盤價417.5元估算，他們的直接持股市值分別約為20.65億元、51.22億元。

“一波多折”的科技牛股，兩大布局引關注

在二級市場上，恒玄科技呈現出“V”字特征。上市之初，恒玄科技的股價曾突破416元。后來，恒玄科技進入了深度調整階段，股價最低下跌至88.09元，回調幅度一度超過70%。

彼時，恒玄科技股價下跌的原因之一與業績因素有關。

2022年，恒玄科技的營收同比下降15.89%，歸屬凈利潤同比下降69.97%。2023年，恒玄科技的業績回暖，營收同比增長46.57%，歸屬凈利潤同比增長0.99%。值得一提的是，2023年時該公司的凈利規模為1.236億元，低于2020年時期水平（1.984億元）。

恒玄科技的轉折點出現在2024年。

2024年，恒玄科技實現營收32.63億元，同比增長49.94%；實現歸屬凈利潤4.605億元，同比增長272.47%。2024年全年，恒玄科技的股價合計上漲112.17%。

進入2025年，恒玄科技的股價繼續走高。今年4月30日，該公司股價一度漲至449.6元，創下上市階段新高。從今年初以來，該公司合計漲幅達28.32%。

股價上行的動力之一得益于一季度業績增長。2025年一季度，恒玄科技實現營收9.945億元，同比增長52.25%；實現歸屬凈利潤1.905億元，同比增長590.22%。

在良好發展態勢下，恒玄科技表現得更加自信。

在2024年報中，恒玄科技稱該公司的愿景是成為最具創新力的 SoC 芯片設計公司，以及為AIoT 市場提供低功耗無線邊緣智能主控平臺芯片。

展望未來，恒玄科技的經營計劃之一是豐富產品結構，抓住智能可穿戴和智能家居市場機遇，對主營業務進行持續補充，拓展新的業務增長點。

恒玄科技坦言稱面臨產品終端應用形態相對單一的風險。恒玄科技指出，該公司應用于智能可穿戴產品的芯片銷售收入占比較高，而在其他市場形成的收入規模占營業收入的比例相對較小。

從已披露數據看，截至2024年末，來自智能藍牙、其他、普通藍牙的收入占當期營收比重分別為45.87%、38.11%、16.02%。

恒玄科技還提到，它在智能音視頻 SoC 芯片市場中面臨更為激烈的競爭，存在市場競爭加劇、一些大廠利用其規模、產品線和客戶等優勢擠壓該公司市場份額的風險。

今年5月8日，中銀證券分析師出具研報提到，2024年恒玄科技智能手表/手環芯片營收為10.45億元，同比增長116%，合計出貨量超4000萬顆，成為該公司營收增長的最大動力。該券商分析師認為，智能手表芯片貢獻第二增長極，智能家居和AIoT市場蓄勢待發。

恒玄科技戰略布局智能可穿戴市場和智能家居市場，能否帶動其業績更上一層樓，拭目以待。