亞瑟|文

財商俠客行|出品

圖片來源：網絡

這個周末，有多少軍迷朋友在等待巴基斯坦擊落更多印度“陣風”戰斗機的消息？

不過，擊落印度“陣風”的消息沒有傳來，傳來的是印巴停火的消息。

這場檢驗中國軍工的大戲，似乎就這樣落下帷幕。

不過11日，巴方又發布消息，稱巴方從未主動要求停火，而是被動回應印度停火要求，而作出的停火決定！

換句話說，在這波雙方交火當中，賬面數據更加“強大”的印度首先扛不住，主動要求停火。這從一個側面反映出，巴方在這波交戰中，已經取得一定程度的“勝利”。

印巴這波以飛機導彈為主導的戰役，大家實際拼的是一整套的作戰體系。首先，巴方使用進口自中國的ZDK-03中型預警機，超遠距離探測到400公里外的敵對目標，隨即數據被實時共享給了殲-10CE和梟龍戰機。隨后，殲10CE的有源相控陣雷達鎖定了敵方戰機，并率先發射了PL-15E導彈（PL-15的外貿版本），而這個時候殲-10CE卻仍在“陣風”戰斗機的“流星”導彈射程之外。

據了解，外貿版的PL-15E空對空導彈射程達到145公里，原版的PL-15導彈射程更是達到恐怖的200-300公里，而“陣風”配備的“流星”導彈在高原環境下實際射程僅為80公里。

以中國產的軍工裝備為核心體系，各裝備之間通過數據鏈實現了高效的戰術協同，全系統無縫對接。通過更早發現對手，超遠距離開火，在對手導彈的射程之外，完成導彈發射，并命中對方。可以說，巴方在這次以空中作戰為主導的戰役中，已經是取得實質層面上的勝利。

印度急于停火，原因在于印度的武器裝備已經全面受到壓制，再打下去，只會有更多的陣風戰斗機被擊落。作為印度最先進的戰斗機，“陣風”在2016年被引進了36架，單價高達2.5億美元。

上個月，印度又追加了一個22架的訂單，印度媒體更是長期吹噓“陣風”能夠有效對抗中國的殲-20隱形戰斗機。現在看來，陣風連外貿版的殲-10CE都毫無勝算，更別說原版的殲-10C，以及更先進的殲-16。而探測距離高達300公里，能同時攜帶12-14枚射程200-300公里的PL-15導彈的殲-20，則至少比印度的裝備要領先兩個等級以上。

巴方進口自我國的戰斗機和導彈系統，通過“超視距”作戰，科技含量滿滿，巴方的勝利，從另一個層面來說，就是中國軍工產業的勝利，這就容易解釋為什么A股的軍工板塊周一又繼續打“雞血”了。

A股軍工相關的ETF全線大漲，7只ETF分別跟蹤了四只指數。

軍工龍頭ETF（512710）跟蹤的是中證軍工龍頭指數；

國防ETF（512670）跟蹤的是中證國防指數；

高端裝備ETF（159638）跟蹤的是中證高端裝備細分50指數；

軍工ETF龍頭（512680）、國防軍工ETF（512810）、軍工ETF（512660）和軍工ETF易方達（512560）跟蹤的都是中證軍工指數。

其中規模最大的是國泰基金旗下的軍工ETF（512660），合計規模達到137億元。

除了ETF之外，場外也有相關的軍工指數基金。

跟蹤的指數有中證軍工、中證國防、通用航空、商飛產業、空天軍工、軍工指數、國防軍工和高裝細分50。

主動權益類基金中，我們根據一季報梳理出了29只軍工主題以及重倉軍工方向的基金。

規模最大的是易方達國防軍工A，達到88.92億元，由基金經理何崇愷管理。何崇愷從2019/11/28開始管理該基金，任職年化回報為11.47%。

從機構持倉的角度看，鄒承原管理的南方軍工改革A，蘇昌景管理的泓德高端裝備A，王帥管理的大成國家安全A，楊凡管理的鵬華宏觀以及尤國梁管理的長城久嘉創新成長A，2024年年底機構持倉占比都超過49%，是機構投資者比較信賴的軍工主題基金，這幾位基金經理在軍工領域也相當專注。

這波軍工行情中表現比較犀利的，包括李帥管理的中歐高端裝備A、尤國梁管理的長城景氣成長A以及萬方方的華夏軍工安全A，在5月7日那波軍工股大反彈中，這三只基金的凈值漲幅居前。

今年以來表現較好的，則是華富國泰民安A、大摩萬眾創新A、廣發百發大數據策略價值A和長城景氣成長A，截至 5 月 9 日，這幾只基金今年以來漲幅都超過 10% ，在重倉軍工的同時，明顯跑贏行業指數。

投資有風險，入市需謹慎