全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)5月13日顯示，哪吒汽車關(guān)聯(lián)公司合眾新能源汽車股份有限公司被上海禹形廣告有限公司申請破產(chǎn)審查，案件由浙江省嘉興市中級(jí)人民法院受理。這一事件標(biāo)志著哪吒汽車資金鏈危機(jī)進(jìn)入司法程序。

而在前天，業(yè)內(nèi)曾有傳聞稱“豐田汽車正考慮收購哪吒汽車”，不過豐田汽車（中國）投資有限公司品牌溝通部部長徐一鳴回應(yīng)媒體時(shí)稱：“真沒聽說。”

深陷財(cái)務(wù)危機(jī)，工廠傳已停擺

此次被申請破產(chǎn)源于合眾新能源長期拖欠供應(yīng)商款項(xiàng)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，截至2024年底，其拖欠供應(yīng)商貨款已超60億元，供應(yīng)鏈體系接近崩潰。據(jù)橙柿互動(dòng)電車志此前多篇報(bào)道，哪吒汽車已深陷降薪、裁員、停產(chǎn)、被討薪討債的處境。截至昨日，合眾新能源累計(jì)被執(zhí)行金額超1.6億元，合眾新能源還多次被列為被執(zhí)行人，涉及多個(gè)法律糾紛和限制消費(fèi)令。?

此前，合眾新能源雖與134家供應(yīng)商達(dá)成20億元債轉(zhuǎn)股協(xié)議（70%債務(wù)轉(zhuǎn)股權(quán)，30%分期償還），但因經(jīng)營恢復(fù)無望，協(xié)議未能緩解危機(jī)。

為解決危機(jī)，去年12月份哪吒汽車曾主動(dòng)“換帥”，張勇不再擔(dān)任CEO，轉(zhuǎn)任公司顧問。哪吒汽車創(chuàng)始人、董事長方運(yùn)舟兼任公司CEO。但這依然無法打消外界的顧慮，今年年初開始，哪吒汽車對外釋放新一輪融資消息，不過被寄予厚望的上市計(jì)劃并沒有實(shí)質(zhì)進(jìn)展。

3月中旬，有消息稱哪吒汽車開始解散研發(fā)團(tuán)隊(duì)，哪吒汽車回應(yīng)稱系不實(shí)傳聞。3月底，哪吒汽車宣布，與國內(nèi)134家核心供應(yīng)商達(dá)成總計(jì)超20億元的債轉(zhuǎn)股協(xié)議，此次債轉(zhuǎn)股計(jì)劃獲得寧德時(shí)代、國軒高科、北斗智聯(lián)，綠野汽車照明等頭部供應(yīng)商響應(yīng)。但不久之后，哪吒汽車的經(jīng)銷商問題暴露。3月以來，全國300余家經(jīng)銷商中20余家代表集體赴工廠維權(quán)，控訴“打款未發(fā)車”“拖欠返利”，要求賠償運(yùn)營損失并恢復(fù)售后服務(wù)。

4月25日，稅務(wù)部門網(wǎng)站發(fā)布的欠稅公告顯示，哪吒汽車關(guān)聯(lián)公司合眾新能源汽車股份有限公司新增三則欠稅公告，欠稅總金額為215萬余元。

“五一”假期期間，哪吒汽車再次被曝出流量欠費(fèi)App被斷網(wǎng)的消息，相關(guān)話題登上各大平臺(tái)熱搜。直至5月5日，App斷網(wǎng)、官網(wǎng)無法正常訪問等問題才恢復(fù)正常使用。

如今哪吒汽車工廠全面停擺，南寧、宜春等三大生產(chǎn)基地已停運(yùn)數(shù)月，經(jīng)銷商體系近乎崩潰，員工流失率超80%。

從“低價(jià)黑馬”到瀕臨破產(chǎn)

2014年，創(chuàng)始人方運(yùn)舟創(chuàng)立合眾新能源，2018年推出哪吒汽車品牌，以“為人民造車”為口號(hào)，聚焦10萬元級(jí)純電市場，首款車型哪吒N01瞄準(zhǔn)網(wǎng)約車及下沉市場，憑借低價(jià)策略快速上量。

2022年，哪吒汽車憑借哪吒U和哪吒V兩款低價(jià)車型（售價(jià)5萬-15萬元）年銷15.21萬輛，超越蔚小理，登頂新勢力銷冠。其策略被總結(jié)為“農(nóng)村包圍城市”，瞄準(zhǔn)下沉市場剛需用戶。

在融資方面，合眾新能源在2019年-2021年，依托南寧、宜春等生產(chǎn)基地的國資支持，累計(jì)獲得228億元融資，其中2023年完成70億元交叉輪融資，計(jì)劃赴港上市。

成也低價(jià)敗也低價(jià)，哪吒汽車長期依賴低價(jià)搶占市場，低價(jià)策略導(dǎo)致哪吒汽車毛利率長期為負(fù)（2021年-2023年累計(jì)虧損183億元，單車虧損超4萬元）。于是哪吒汽車想通過走中高端路線來實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，2023年推出的哪吒S、哪吒GT等中高端車型，因智能化落后、營銷乏力，市場反響平平，未能突破價(jià)格天花板，陷入“低端走量不盈利，高端沖高無份額”的雙殺困境。銷量也一路斷崖式下滑，2023年銷量同比下滑16%，2024年進(jìn)一步腰斬至6.45萬輛，2025年一季度更是僅交付487輛。

銷量的下滑，一方面是哪吒汽車長期依賴低價(jià)車型，品牌溢價(jià)能力弱，2023年開始的價(jià)格戰(zhàn)中被比亞迪、廣汽埃安等車企擠壓生存空間。另一方面是在智能化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，公司研發(fā)投入嚴(yán)重不足，智能化賽道徹底失守。數(shù)據(jù)顯示，哪吒汽車研發(fā)投入占比從2022年的15%驟降至2024年的3.2%，核心專利申報(bào)連續(xù)8個(gè)月為零，資金多用于產(chǎn)能擴(kuò)張而非技術(shù)積累。

2024年新能源汽車市場競爭進(jìn)入白熱化階段，價(jià)格戰(zhàn)將單車毛利率壓至20%生死線，而哪吒汽車這類依賴資本輸血的二線品牌既無規(guī)模優(yōu)勢，又缺少核心技術(shù)壁壘。與此同時(shí)，資本市場對造車新勢力的態(tài)度從狂熱轉(zhuǎn)向?qū)徤鳎塾?jì)融資228億元的哪吒汽車，在E輪30億元融資遲遲未到位后，導(dǎo)致哪吒汽車失去外部輸血渠道，高負(fù)債模式難以為繼。

資金鏈的斷裂成為壓垮哪吒汽車的最后一根稻草，合眾新能源2025年新增8條限消令、92條被執(zhí)行人信息。近期有多起買賣合同糾紛將開庭，其中，蜂巢能源與合眾新能源的買賣合同糾紛將于5月14日開庭；億緯鋰能與合眾新能源的買賣合同糾紛開庭時(shí)間為5月21日。

車主或變售后棄兒

2025年4月，曾以“新勢力銷冠”自居的哪吒汽車，因一場波及全國的“數(shù)字癱瘓”危機(jī)陷入至暗時(shí)刻。從車機(jī)斷網(wǎng)、藍(lán)牙鑰匙失效，到經(jīng)銷商集體維權(quán)、原CEO被曝滯留英國，這家累計(jì)虧損183億元的車企，正面臨技術(shù)、資金與信任的全線崩盤。

自2025年1月起，哪吒汽車的車機(jī)系統(tǒng)問題如“幽靈”般反復(fù)出現(xiàn)。車主遭遇車機(jī)斷網(wǎng)、藍(lán)牙鑰匙失效、導(dǎo)航定位丟失等故障，部分車輛甚至因依賴3G通信技術(shù)而徹底失聯(lián)。河南鄭州的王先生因藍(lán)牙鑰匙失效被困地下車庫半小時(shí)，最終叫拖車脫困；江蘇劉先生的車機(jī)黑屏兩個(gè)月仍無配件維修。

這些問題導(dǎo)致360度全景影像、透明底盤等安全功能失效，駕駛風(fēng)險(xiǎn)陡增。

更諷刺的是，車主購車時(shí)被宣傳的“智能網(wǎng)聯(lián)”功能因技術(shù)架構(gòu)缺陷淪為擺設(shè)。技術(shù)專家指出，哪吒汽車的T-BOX模塊依賴已淘汰的3G協(xié)議，且自建服務(wù)器缺乏容災(zāi)備份，導(dǎo)致服務(wù)癱瘓后無法快速恢復(fù)14。而廠商對此長期沉默，甚至未提供過渡方案，與東風(fēng)本田等傳統(tǒng)車企的應(yīng)急處理形成鮮明對比。

更令人擔(dān)憂的是，官方始終未公布解決方案，僅以“功能維護(hù)中”搪塞，40萬車主陷入“聯(lián)網(wǎng)人質(zhì)”的困境。

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編輯｜張毅

主編｜黎坤

總編輯｜吳新

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