2025年第一季度，全國住宅市場仍處于筑底調整階段。在去年四季度出臺的一攬子穩樓市政策的持續作用下，一季度全國新建商品住宅銷售市場持續邊際修復，核心城市住宅銷售市場仍保持較高的成交活躍度。2025年3月召開的全國兩會延續了去年9月26日中央政治局會議的政策思路，明確將實施更加積極有為的宏觀政策并定調要 “持續用力推動房地產市場止跌回穩”。4月25日召開的中央政治局會議更明確地指出要“加快構建房地產發展新模式，加大高品質住房供給，優化存量商品房收購政策” ，釋放了更加積極的穩定房地產市場的政策信號。

全國整體住宅開發投資延續下行態勢。2025年第一季度，全國房地產累計開發投資錄得2.0萬億元，同比下降9.9%；其中住宅開發投資錄得1.5萬億元，同比下降9.0%。2025年第一季度，全國住宅累計新開工面積錄得0.9億平方米，同比下降23.9%；全國住宅累計施工面積錄得42.7億平方米，同比下降9.9%。同期，全國住宅累計竣工面積錄得0.95億平方米，同比下降14.7%。

全國新建商品住宅銷售市場持續邊際修復。在2025年一季度，全國新建商品住宅銷售面積錄得1.8億平方米，同比下滑2.0%，較2024年全年同比降幅明顯收窄。其中核心城市銷售勢頭延續了去年四季度以來平穩修復的良好態勢。仲量聯行跟蹤的20個主要一、二線城市住宅成交數據顯示，2025年一季度，20個重點城市一手住宅成交面積共錄得2371萬平方米，同比上升16.7%。其中，4個一線城市一手住宅成交面積合計錄得532萬平方米，同比上升27.5%。16個二線城市一手住宅成交面積合計錄得1839萬平方米，同比上升13.9%。

2025年一季度，一二線城市新建商品住宅價格延續回穩態勢。國家統計局公布的數據顯示，3月份，一線城市新建商品住宅銷售價格環比上漲0.1%，漲幅與上月相同。其中，上海和深圳分別上漲0.7%和0.1%，北京和廣州分別下降0.2%和0.1%。二線城市新建商品住宅銷售價格環比持平，與上月相同。三線城市新建商品住宅銷售價格環比下降0.2%，降幅收窄0.1個百分點。二手商品住宅方面，3月份，一線城市二手住宅銷售價格環比由上月下降0.1%轉為上漲0.2%。其中，北京、上海、深圳分別上漲0.5%、0.4%和0.3%，廣州下降0.2%。二線城市二手住宅環比下降0.2%，降幅比上月收窄0.2個百分點。三線城市二手住宅環比下降0.3%，降幅收窄0.1個百分點。

在優質涉宅地塊加速供應的背景下，一季度核心城市土拍市場熱度進一步升高。北京、上海、深圳、杭州、成都等核心城市內多幅位處核心區位、周邊配套成熟的優質地塊吸引了眾多房企進場競拍，推動當地土拍市場平均成交樓面價及溢價率加速上行。多數三四線城市房企拿地意愿依舊較弱，土拍熱度延續低位。一季度，一線城市住宅用地平均溢價率上升至16.9%；二線城市住宅用地平均溢價率上升至18.8%；三、四線城市住宅用地平均溢價率維持低位，錄得3.6%。

展望2025年，在外部環境不確定性因素更趨繁多，美國關稅壁壘對中國出口形成一定壓力的背景下，中央將進一步加大逆周期調節力度，適時通過采取降準降息、加大財政支出力度、擴大財政赤字及特別國債發行規模等一系列政策工具加速擴大內需、支撐經濟持續平穩健康發展。房地產政策方面，預計2025年中央將持續圍繞“促需求、去庫存、新模式”等三個維度進一步調整優化。在促需求方面，預計北京、上海、深圳在內的核心城市將結合市場情況適時優化當前的限制性政策、加速積壓的剛性和改善性購房需求釋放。同時，各地政府將加速擴大城中村改造規模，結合貨幣化安置或房票安置等方式，帶動更多增量購房需求釋放。在去庫存方面，預計中央將加速推動各地方政府利用專項債券等資金收購存量商品房，并將其用于保障性住房、城中村改造安置房、人才房、青年公寓和職工宿舍等用途。在新模式方面，預計針對商品房預售制、土地管理制度、融資制度等相關基礎性制度將得到進一步優化；同時，中央將繼續落實更多針對城市更新和“好房子”建設的相關配套支持性政策以促進改善性住房需求加速釋放。

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