有小伙伴發(fā)來(lái)一只基金，

東證融匯成長(zhǎng)優(yōu)選，過(guò)去3年漲了50%，排名前1%，近1年、今年以來(lái)和近1個(gè)月也都能排進(jìn)同類前25%，業(yè)績(jī)嘎嘎好，但清盤了...

3年漲50%，這個(gè)業(yè)績(jī)?nèi)绾文兀?/strong>

我本來(lái)也覺(jué)得挺厲害，畢竟過(guò)去3年的慘狀還歷歷在目，但看了基金經(jīng)理的操作后又覺(jué)得還好。

介紹下這只基金的信息，

1）采用量化的操作，基金經(jīng)理是金融工程碩士，2024年基金換手率超過(guò)800%。

2）等權(quán)重，第一大重倉(cāng)股倉(cāng)位0.46%，第200只股票倉(cāng)位0.31%。

3）以小微盤股票為主，2024年4季度全部持倉(cāng)股票市值中位數(shù)66億元，介于中證1000（市值中位數(shù)107億元）和中證2000（市值中位數(shù)44億元）之間。

明顯能看出，這只基金采用的也是“等權(quán)重的小市值輪動(dòng)策略”，俗稱“微盤策略”，只不過(guò)市值下探的沒(méi)那么深。

對(duì)比業(yè)績(jī)，

白線是“東證融匯成長(zhǎng)優(yōu)選”，綠線是“中證2000”，紅線和黃線是兩只“中證2000指數(shù)增強(qiáng)基金”。

能明顯看出，在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，“東證融匯成長(zhǎng)優(yōu)選”和“中證2000”走勢(shì)基本一致，當(dāng)然波動(dòng)更小一些。2024年后，走勢(shì)又和“中證2000指數(shù)增強(qiáng)基金”同步。

也就是說(shuō)，這其實(shí)可以看做是一只“中證2000指數(shù)增強(qiáng)基金”，所以看完后我又覺(jué)得“3年50%”業(yè)績(jī)沒(méi)那么令人驚艷。

當(dāng)然，放眼全市場(chǎng)業(yè)績(jī)排名還是非常靠前的，而且即使是在“中證2000指數(shù)增強(qiáng)基金”中，這只基金做的也不錯(cuò)，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，基金經(jīng)理還是比較厲害。

最后，也是最重要的一點(diǎn)，3年賺50%，而且是在最高點(diǎn)附近清盤，絕對(duì)對(duì)得起基民，我為自己竟然有“這只基金業(yè)績(jī)沒(méi)那么驚艷”的想法汗顏...

另外，我還扒了這只基金清盤的原因，

出乎意料，竟然不是因?yàn)橐?guī)模小。基金最新一期規(guī)模1.6億元，離清盤線還遠(yuǎn)。

而是因?yàn)檫@是一只“集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”，而非公募基金。

啥意思呢？

東證融匯是東北證券的資管子公司，并沒(méi)有拿到公募牌照，不具備管理公募基金的資格。

但券商資管子公司可以發(fā)“集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”，這個(gè)是有到期時(shí)間的，到期后要么轉(zhuǎn)型為公募基金，要么轉(zhuǎn)型為私募資管產(chǎn)品，要么清盤。

這樣的例子在業(yè)內(nèi)并不少見(jiàn)，

2023年9月，方正證券旗下的一只“集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”到期后，就把管理人變更成了方正證券控股的“方正富邦基金”，轉(zhuǎn)型公募基金，從而得以延續(xù)。

東北證券控股東方基金，如果想延續(xù)的話，完全可以把基金管理人從“東證融匯”變更成“東方基金”，但沒(méi)有這么操作，這只“3年賺50%”的集合資管計(jì)劃就只能壽終正寢了，挺遺憾的。

02

行情方面，

繼續(xù)圍繞3400點(diǎn)震蕩，而且回調(diào)過(guò)程中縮量明顯。周三的成交額是1.35萬(wàn)億，周四縮到1.19萬(wàn)億，今天只有1.12萬(wàn)億。

作為對(duì)比，4月23日到4月29日的回調(diào)中也是逐日縮量的（縮量幅度沒(méi)現(xiàn)在明顯），從1.26萬(wàn)億縮到1.04萬(wàn)億，少了2000多億。

然后是4月30日，節(jié)前的最后一天，行情雖然是跌的，但成交放大到1.19萬(wàn)億，比著4月29日多成交1500億。之后就是五一歸來(lái)，在一系列利好刺激下走出了一波行情。

你說(shuō)有資金賭政策也好，年報(bào)披露結(jié)束后調(diào)倉(cāng)換股也好。反正體現(xiàn)在盤面上，這個(gè)階段量比價(jià)更重要，關(guān)注成交量變化，縮到一個(gè)極致或突然放量的話可能意味著拐點(diǎn)。

行業(yè)方面，

銀行回調(diào)，消息是有公募人士表示，公募基金考核業(yè)績(jī)基準(zhǔn)導(dǎo)致調(diào)倉(cāng)的傳言不準(zhǔn)確，公募基金近期不存在大規(guī)模調(diào)倉(cāng)現(xiàn)象，還有接近監(jiān)管的人士印證了這種觀點(diǎn)。

這其實(shí)是明牌，《公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》僅僅是一個(gè)大框架，具體細(xì)則還沒(méi)定。就像領(lǐng)導(dǎo)說(shuō)我們要做某件事，底下人大概率也就是腦子里想想怎么辦，直接行動(dòng)的人估計(jì)不會(huì)有。八字還沒(méi)一撇呢，基金經(jīng)理大概率也不會(huì)在這個(gè)時(shí)候就去懟銀行。

但這重要嗎？其實(shí)不重要，內(nèi)行人也都應(yīng)該明白，這波銀行上漲是其實(shí)資金借著這個(gè)由頭推上來(lái)的，而不是公募基金買上來(lái)的。現(xiàn)在辟謠，還得到了接近監(jiān)管人士的印證，說(shuō)明上面不想看到炒作銀行，這才是下跌的主要原因。

黃金在昨日大跌后，今天反彈明顯，黃金ETF漲1.65%。不過(guò)，A股收盤后國(guó)際金價(jià)又出現(xiàn)了一波跳水，從3215美元/盎司跌至3195美元/盎司，下周的黃金行情還有很大不確定性。

看2018年以來(lái)的行情，

黃金每波大漲后，都會(huì)震蕩、調(diào)整，休息一段時(shí)間再出發(fā)，當(dāng)下的調(diào)整其實(shí)還在正常調(diào)整區(qū)間內(nèi)。

我們之前說(shuō)過(guò)，黃金大牛市的背景是美元信用體系崩潰，在這個(gè)敘事下黃金一路上漲，國(guó)際大行也一再調(diào)高目標(biāo)價(jià)。黃金行情有沒(méi)有結(jié)束，就看你認(rèn)可不認(rèn)可這個(gè)敘事了。

再放大看近期的幾次調(diào)整行情，

60日均線（綠線）和半年線（藍(lán)線）是重要支撐，昨天就是在60日均線處遇到支撐，然后出現(xiàn)了一波反彈。

但也不是遇到支撐就見(jiàn)底了，最近的2次調(diào)整都是圍繞60日均線來(lái)回震蕩，充分消化后再出發(fā)，即使黃金牛市還在，短期內(nèi)的震蕩恐怕也不可避免。

最后說(shuō)下，

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